百問百答（基礎概念篇）
1.問：什么是認購和申購?
答：認購是指在本基金募集期內(nèi)投資者購買本基金基金份額的行為。申購是指基金投資者根據(jù)基金合同和招募說明書及基金銷售網(wǎng)點規(guī)定的手續(xù)，向基金管理人購買基金份額的行為?；鸬娜粘Ｉ曩徸浴痘鸷贤飞Ш蟛怀^3個月的時間開始辦理。
2.問：如何計算開放式基金的申購費用及份額？
答：申購開放式基金單位數(shù)量份額的計算方法如下：
凈申購金額 = 申購金額/（1 + 申購費率）
申購費用 = 申購金額 - 凈申購金額
申購份額 = 凈申購金額 / T日基金份額凈值
假如投資者投資50,000元認購某開放式基金，假設申購費率為1％，當日的基金單位凈值為1.1688元，其得到的份額為：
凈申購金額=50,000/(1+1%)=49504.95元
申購費用=50000-49504.95=495.05元
申購份額=49504.95/1.1688=42355.36份
3.問：如何計算開放式基金的贖回費用及金額？
答：贖回基金單位金額計算方法如下：
贖回費用=贖回份額×T日基金單位凈值×贖回費率
贖回金額=贖回份額×T日基金單位凈值-贖回費用
假如投資者贖回50,000份基金單位，假設贖回費率為0.5％，當日的基金單位資產(chǎn)凈值為1.1688元，其得到的贖回金額為：
贖回費用=50,000×1.1688×0.5％=292.20元
贖回金額=50,000×1.1688-292.2=58,147.80元
4.問：前端和后端申購費率區(qū)別是什么？
答：前端和后端主要區(qū)別于申購費的收取時間點不同：
前端是指在申購時點時即扣除申購費，申購費率根據(jù)申購金額大小收取，后端的申購費則是在贖回時候收取，費率的高低根據(jù)基金持有時間長短來決定，一般持有一定年限后申購費即可為0。具體費率以各產(chǎn)品的招募說明書所示信息為準。
5.問：什么是贖回？
答：贖回是指投資人將已經(jīng)持有的開放式基金單位出售給基金管理人，收回資金的行為。通常投資者在開放日，即上海證券交易所和深圳證券交易所的交易日（上午9:00—下午15:00），15:00前提交的有效贖回申請，將按“未知價”原則以當日計算出的凈值確認，15:00之后提交的申請通常按下一開放日計算的凈值確認?；鹩龅酱笠?guī)模贖回的，依基金合同規(guī)定辦理。
6.問：什么叫巨額贖回？
答：基金單個開放日，基金凈贖回申請超過上一日基金總份額的10%時，即認為發(fā)生了巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指贖回申請總數(shù)加上基金轉換中轉出申請份額總數(shù)后扣除申購申請總數(shù)及基金轉換中轉入申請份額總數(shù)后的余額。
巨額贖回的處理方式
當出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)本基金當時的資產(chǎn)組合狀況決定全額贖回或部分順延贖回。
（1）全額贖回：當基金管理人認為有能力支付投資者的全部贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。
（2）部分順延贖回：當基金管理人認為支付投資者的贖回申請有困難或認為支付投資者的贖回申請可能會對基金的資產(chǎn)凈值造成較大波動時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額的10%的前提下，對其余贖回申請延期予以辦理。對于單個基金份額持有人的贖回申請，應當按照其申請贖回份額占當日申請贖回總份額的比例，確定該單個基金份額持有人當日辦理的贖回份額；投資者未能贖回部分，除投資者在提交贖回申請時選擇將當日未獲辦理部分予以撤銷外，延遲至下一個開放日辦理，贖回價格為下一個開放日的價格。依照上述規(guī)定轉入下一個開放日的贖回不享有贖回優(yōu)先權，并以此類推，直到全部贖回為止。部分順延贖回不受單筆贖回最低份額的限制。對于場內(nèi)贖回部分，當日未獲受理的贖回申請將自動撤銷而不會延至下一開放日辦理。
（3）巨額贖回的公告：當發(fā)生巨額贖回并順延贖回時，基金管理人應在3個工作日內(nèi)通過指定媒體及基金管理人的公司網(wǎng)站或代銷機構的網(wǎng)點刊登公告，并在公開披露日向中國證監(jiān)會和基金管理人主要辦公場所所在地中國證監(jiān)會派出機構備案。同時以郵寄、傳真或《招募說明書》規(guī)定的其他方式通知基金份額持有人，并說明有關處理方法。
本基金連續(xù)2個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過20個工作日，并應當在至少一家指定媒體公告。
7.問：什么是份額贖回？
答：份額贖回是指投資者在賣基金時是按賣出的份額提出，而不是按賣出的金額提出，例如一個投資者提出賣出10,000份基金，而不是賣出10,000元的基金。因為開放式基金的買賣采用“未知價法”，所以用份額贖回是比較方便的操作方法。
8.問：贖回費是多少？
答：我國法律規(guī)定，贖回費率不得超過贖回金額的3％，贖回費收入在扣除基本手續(xù)費后，余額應當歸基金所有。目前國內(nèi)開放式基金的贖回費率一般在1%以下。
9.問：為什么要收取贖回費用？
答：收取贖回費的本意是限制投資者的任意贖回行為。為了應對贖回產(chǎn)生的現(xiàn)金支付壓力，基金將承擔一定的變現(xiàn)損失。如果不設置贖回費，頻繁而任意的贖回將給留下來的基金持有人的利益帶來不利影響。而目前我國的證券市場發(fā)展還不成熟，投資者理性不足，可能產(chǎn)生過度投機或擠兌行為，因此，設置一定的贖回費是對基金必要的保護。
10.問：如何計算贖回費用？如何計算贖回的金額？
答：投資人在賣出基金后，實際得到的金額是贖回總額扣減贖回費用的部分。其計算公式為：贖回總額＝贖回份數(shù)×贖回當日的基金單位凈值；贖回費用＝贖回總額×贖回費率；贖回金額＝贖回總額-贖回費用。
11.問：贖回基金的最低份額是多少？
答：贖回采用的是份額贖回，最低份額要根據(jù)各基金來決定，并不統(tǒng)一。
12.問：什么是未知價法？
答：基金的申購和贖回一般都采取“未知價”原則，即申購和贖回以申請當日的基金單位資產(chǎn)凈值為基礎進行交易。投資者在買賣基金時，并不知道該交易的確切價格。
13.問：為什么買賣開放式基金要采用“未知價法”？
答：采用“未知價法”，是為了避免投資者根據(jù)當日的證券市場情況決定是否買賣，而對其他基金持有人的利益造成不利影響，同時也不利于基金的穩(wěn)定操作和基金單位凈值的穩(wěn)定，所以我國開放式基金的申贖都采用“未知價法”原則。
14.問：什么是基金的分紅？
答：基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金或折算成基金份額的形式派發(fā)給投資人，這部分收益原來就是基金份額凈值的一部分。按照《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的百分之九十；開放式基金的基金合同應當約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例。開放式基金的默認分紅方式為現(xiàn)金紅利(除貨幣基金外)，投資人可以在購買時自行設定或在確認份額后將其修改為“紅利再投資”。
15.問：什么是場內(nèi)和場外？
答：場外是指通過證券交易所外的銷售機構辦理基金份額認購、申購和贖回的場所。通過該等場所辦理基金份額的認購、申購、贖回也稱為場外認購、場外申購、場外贖回。
場內(nèi)是指通過證券交易所內(nèi)具有相應業(yè)務資格的會員單位利用交易所開放式基金交易系統(tǒng)辦理基金份額認購、申購、贖回和上市交易的場所。通過該等場所辦理基金份額的認購、申購、贖回也稱為場內(nèi)認購、場內(nèi)申購、場內(nèi)贖回。
16.問：上市開放式基金的認購價格和費用如何確定？
答：上市開放式基金在募集時，通過基金管理人及其代銷機構認購的價格與通過深交所交易系統(tǒng)認購的價格一致。下面分別說明兩種發(fā)售渠道的認購價格和費用如何確定：
（1）投資者通過深交所交易系統(tǒng)認購基金，必須按照份額進行認購，即投資者的認購申報以份額為單位。深交所掛牌價格為基金面值1元，投資者需繳納的認購金額及費用的計算公式為：
認購金額＝（1＋券商傭金比率）×認購份額
券商傭金＝券商傭金比率×認購份額
其中，券商可按照《基金招募說明書》中約定的認購費率設定投資者認購的傭金比率。
例:某投資者認購1萬份基金單位，假設券商設定的傭金比率為1％，則投資者應交納的認購金額及券商收取的傭金為：
認購金額＝（1＋1％）×10000＝10100元
券商傭金＝1％×10000＝100元
（2）投資者通過基金管理人及其代銷機構認購基金，必須按照金額進行認購，即投資者的認購申報以元為單位?；鸢疵嬷?/SPAN>1元發(fā)售，投資者應繳納的認購手續(xù)費及可得到的認購份額的計算公式為：
認購手續(xù)費＝認購金額/（1+認購費率）×認購費率
認購份額＝認購金額/（1+認購費率）
其中，認購費率由基金管理人在《基金招募說明書》中約定。
例：某投資者投資1萬元認購基金，假設管理人規(guī)定的認購費率為1％，則其認購手續(xù)費及可得到的認購份額為：
認購手續(xù)費＝10000/（1＋1％）×1％＝99.01元
認購份額＝10000/（1+1％）＝9900.99份
17.問：投資者交易上市開放式基金的費用有哪些？
答：投資者通過深交所交易系統(tǒng)買賣上市開放式基金需繳納交易傭金。交易傭金的收取標準與封閉式基金基本相同。
投資者通過基金管理人或代銷機構申購、贖回上市開放式基金需繳納申購費、贖回費。申購和贖回費率由基金管理人在《基金招募說明書》中約定。
18.問：投資者如何查詢基金凈值？
答：投資者可通過下列渠道查詢基金凈值：
（1）深交所于交易日通過行情發(fā)布系統(tǒng)揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份額凈值及百份基金份額凈值，投資者可通過各行情分析軟件的設定在相應位置查詢。
（2）基金管理人及其代銷機構在其營業(yè)場所內(nèi)揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份額凈值，投資者可在該營業(yè)場所直接查詢。
此外，投資者還可通過證監(jiān)會指定報刊及基金管理人的網(wǎng)站查詢前一交易日的基金份額凈值。
19.問：投資者購買基金需要支付哪些費用？
答：基金運作涉及到的與投資者相關的費用主要有以下兩類：
1.基金投資人直接負擔的費用：該費用指投資人進行基金交易時一次性支付的費用。對于封閉式基金來說，是與買賣股票一樣，在價格之外支付一定比例的傭金。而對于開放式基金來說主要是指申購費、贖回費、基金轉換費。
（1）、申購費：投資人購買基金單位需支付的費用，主要用于向基金銷售機構支付銷售費用以及廣告費和其它營銷支出?？稍谕顿Y人申購基金單位時收取，即前端申購費，也可在投資人贖出基金單位時收取，即后端申購費，其費率一般按持有期限遞減。
（2）、贖回費：指投資人賣出基金單位時支付的費用。贖回費與后收申購費不同，后收申購費屬銷售傭金，贖回費則是針對贖回行為收取的費用。后收申購費收入由基金管理公司支配，而贖回費收入則歸基金所有。
2.基金運營費用 :基金運營費用指基金在運作過程中發(fā)生的費用，主要包括管理費、托管費、其它費用等，這些費用直接從基金資產(chǎn)中扣除即凈值上已經(jīng)體現(xiàn)費用。
（1）、基金管理費：支付給基金管理人的報酬，其數(shù)額一般按照基金凈資產(chǎn)的一定比例逐日計算累積，從基金資產(chǎn)中提取，定期支付。基金管理費是基金管理人的主要收入來源，基金管理人自己的各項開支不能另外向基金或基金公司攤銷，更不能另外向投資人收取。每日計提的管理費=計算日基金資產(chǎn)凈值×管理費率÷當年天數(shù)。
（2）、基金托管費：指基金托管人為基金提供托管服務而向基金的費用。托管費通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，逐日計算累積，定期支付給托管人。每日計提的托管費=計算日基金資產(chǎn)凈值×托管費率÷當年天數(shù)。
（3）、基金銷售服務費：指從基金資產(chǎn)中扣除的用于支付銷售機構傭金以及基金管理人的基金行銷廣告費、促銷活動費、持有人服務費等方面的費用。
20.問：投資開放式基金的獲利方式主要有哪些？
答：投資開放式基金主要通過以下兩種方式獲利：
1、凈值增長：由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等，導致基金單位凈值的增長。而基金單位凈值上漲以后，投資者贖回基金單位數(shù)時所得到的凈值差價，也就是投資的毛利。再把毛利扣掉買基金時的申購費和贖回費用，就是真正的投資收益。
2、分紅收益：根據(jù)國家法律法規(guī)和基金契約的規(guī)定，基金會定期進行收益分配。投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。
21.問：什么是外扣法？什么是“內(nèi)扣法”？“外扣法”和“內(nèi)扣法”有何不同？
答：“外扣法”和“內(nèi)扣法”都是計算基金申購費用和申購份額的計算方法，兩者的計算公式不同。目前普遍采用“外扣法”。
“外扣法”的具體計算公式如下：凈申購金額＝申購金額/（1＋申購費率）；申購費用＝申購金額－凈申購金額；申購份額＝凈申購金額/申購當日基金份額凈值。目前市場上的基金基本采用外扣法的計算方式。
“內(nèi)扣法”，其計算公式為：申購費用＝申購金額×申購費率；凈申購金額＝申購金額—申購費用；申購份額＝凈申購金額/ T日基金份額凈值”。
22.問：什么是金額申購？
答：金額申購是指投資者在買基金時是按購買的金額提出申請，而不是按購買的份額提出申請，例如一個投資者提出買10,000元的基金，而不是買10,000份的基金。因為開放式基金的買賣采用“未知價法”，所以用金額申購是比較方便的操作方法。
23.問：申購費是多少？
答：我國法律規(guī)定，申購費率不得超過申購金額的5％。目前國內(nèi)的開放式基金的申購費率一般為申購金額的1%～2%，并且設多檔費率，申購金額大的適用的費率也較低。
24.問：購買開放式基金后如何查詢份額？購買開放式基金后多久能確認？
答：在基金認購期，基金份額需在基金合同生效后才能確認；如果是申購，投資者提出申購后的T+2（T指申請日）個工作日可查詢到申購確認的份額。如果是在銀行柜臺買的，你可以到那去打印交割單。也可以直接到相應的基金公司網(wǎng)站上查詢。一般基金公司網(wǎng)站上會有在“客戶登錄”（或類似名稱）這個輸入框，在這個框中輸入開戶證件號碼/基金賬號和查詢密碼后即可查詢。一般查詢初始查詢密碼默認為開戶證件號碼后6位（英文字符轉換為0，漢字轉換為兩個0）?；蛘咭部梢該艽蚧鸸镜目头娫?，根據(jù)語音提示進行基金份額查詢。具體步驟可以咨詢基金公司客服。
25.問：什么叫強制贖回？
答：強制贖回主要指以下兩種情況：（1）投資者贖回時，當某筆贖回導致其在代銷機構交易帳戶的基金單位余額少于最低保有份額，余額部分必須一同贖回；（2）如果投資人因其它原因（如轉托管、非交易過戶等），使其在代銷機構的帳戶余額低于最低贖回份額時，允許其贖回份額低于低于最低贖回份額，但也必須一次全部贖回。最低贖回份額視具體基金而定。
26.問：投資者在贖回時為什么要選擇“非連續(xù)贖回”或“連續(xù)贖回”？
答：按照有關規(guī)定，當發(fā)生巨額贖回時，如果基金管理人兌付投資者的贖回申請有困難或認為兌付投資者的贖回申請而進行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能對基金資產(chǎn)凈值造成較大波動，基金管理人可在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額的10％的前提下，對其余贖回申請延期辦理。轉入第二個工作日的贖回申請不享有優(yōu)先權并以該開放日的基金單位資產(chǎn)凈值為依據(jù)計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止，但投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理的部分贖回予以撤銷。因此，投資者在提出贖回申請時，應明確表示一旦發(fā)生這種情況其是否要將當日未獲受理的部分贖回予以撤銷，即是選擇“連續(xù)贖回”還是“非連續(xù)贖回”。如果投資者未作出選擇，則將被默認為連續(xù)贖回。
27.問：基金管理公司可以暫停贖回嗎？
答：開放式基金在基金契約、招募說明書規(guī)定的情形出現(xiàn)時，會暫停接受贖回申請。一般包括如下情形：1)不可抗力；2)證券交易場所交易時間非正常停市；3)基金發(fā)生連續(xù)巨額贖回，基金管理公司認為應當暫停接受贖回申請的；4)法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會認定的其他情形。暫停贖回及重新開始接受贖回申請時，基金管理公司都會在中國證監(jiān)會指定信息披露媒體公告。
28.問：什么叫巨額贖回？
答：如果在某一個開放日，基金凈贖回申請（一般指贖回申請總數(shù)扣除申購申請總數(shù)后的余額）超過了上一日基金總份額的10％，即認為發(fā)生了巨額贖回。
29.問：贖回費是多少？
答：我國法律規(guī)定，贖回費率不得超過贖回金額的3％，贖回費收入在扣除基本手續(xù)費后，余額應當歸基金所有。目前國內(nèi)開放式基金的贖回費率一般在1%以下，根據(jù)時間的延長而降低。具體費率標準以各家基金公司公告為準。
30.問：什么是基金凈值？什么是基金單位凈值？什么是基金累計凈值？
答：基金資產(chǎn)凈值是在某一時點上，基金資產(chǎn)的總市值扣除負債后的余額，代表了基金持有人的權益。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。
單位凈值＝（總資產(chǎn)－總負債）／基金單位總數(shù)其中，總資產(chǎn)指基金擁有的所有資產(chǎn)，包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等；總負債指基金運作及融資時所形成的負債，包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等；基金單位總數(shù)是指當時發(fā)行在外的基金單位的總量。
累計凈值＝單位凈值＋基金成立后累計單位派息金額（無拆分情況）
累計凈值=（單位凈值+拆分后的分紅）*拆分比例+拆分前的分紅（有拆分有分紅）
基金凈值的高低并不是選擇基金的主要依據(jù)，基金凈值未來的成長性才是判斷投資價值的關鍵。凈值的高低除了受到基金經(jīng)理管理能力的影響之外，還受到很多其他因素的影響。若是基金成立已經(jīng)有一段相當長的時間，或是自成立以來成長迅速，基金的凈值自然就會比較高；如果基金成立的時間較短，或是進場時點不佳，都可能使基金凈值相對較低。因此，如果只以現(xiàn)時基金凈值的高低作為是否要購買基金的標準，就常常會做出錯誤的決定。購買基金還是看基金凈值未來的成長性，這才是正確的投資方針。
31.問：基金單位凈值和累計凈值有的為什么不同步增長？
答：當基金拆分后確實會發(fā)生這種情況，因為拆分前的1份基金拆分后變成了n份，所以相應地拆分后累計凈值的增長值是單位凈值的n倍。關于拆分后的累計凈值的計算方式視各基金規(guī)定。
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