啊啊啊啊啊好湿,男同互操视频,欧美一区二区影院

行業(yè)動態(tài)

銀河基金：美聯(lián)儲年內(nèi)如再降息或?qū)⒗脟鴥?nèi)A股市場

來源：銀河基金

銀河基金：美聯(lián)儲年內(nèi)如再降息或?qū)⒗脟鴥?nèi)A股市場

　　美聯(lián)儲7月降息25bp，提前結(jié)束縮表，符合市場預(yù)期，但是聲明和會后問答偏鷹，市場反應(yīng)悲觀。7月FOMC會議，美聯(lián)儲下調(diào)基準利率25bp至2.0%-2.25%。委員會以8：2的票數(shù)通過此項決定，并且美聯(lián)儲將原本計劃10月1日結(jié)束縮表的時間提前至8月1日。

　　不過會后聲明的變化喜憂參半，但在邊際上略顯強硬，對增長和通脹的描述幾乎沒有變化，對“將采取適當(dāng)行動”的政策指導(dǎo)也略有淡化。鮑威爾發(fā)言偏鷹。鮑威爾表示這是一次“mid-cycle adjustment”而不是新一輪長期降息周期的開始。市場對此感到明顯失望，一度下跌1.8%，隨后鮑威爾又否認僅僅降息一次的言論，標普500止跌開始修復(fù)，最終收跌1.1%，收于2980.38點，創(chuàng)5月底以來最大單日跌幅。會后市場對于下半年降息預(yù)期也進行再調(diào)整。7月31日聯(lián)邦基金利率期貨隱含的降息概率顯示9月降息25BP概率是61.4%，降息50BP的概率降至0。2019年底前總計降息2次的概率從議息會議前的34.6%升至40.9%，降息3次的概率從此前的38%降至36%。VIX波動率指數(shù)上漲超過15%至16.12。美元指數(shù)日內(nèi)漲幅擴大至0.6%，在98.55附近震蕩。

　　對此，銀河基金認為，聲明中，政策展望部分增加了“委員會正在考慮聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的未來走向”，并將“密切監(jiān)測”一詞改為“繼續(xù)監(jiān)測”。聲明保留了“將采取適當(dāng)行動維持經(jīng)濟擴張”的關(guān)鍵詞。另外，波士頓聯(lián)邦儲備銀行主席格倫(Eric Rosengren)和堪薩斯聯(lián)邦儲備銀行主席喬治(Esther George)對降息投反對票。這與此前美聯(lián)儲投票的一致性形成反差(前4次基本都是全票通過)，表示美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大。

　　相比之下，會后聲明對經(jīng)濟增長和通脹的描述相對略顯溫和。與6月議息會議一樣，經(jīng)濟活動增長被形容為“溫和”，失業(yè)率為“低”，企業(yè)投資“疲軟”。不過，盡管第二季度消費增長4.3%，但家庭支出上升有限(聲明用“已回升”與“強勁增長”相比)。該聲明還忽視了承認自6月份會議以來，通脹出現(xiàn)了的反彈，而是使用了基本沒有變化的措辭“基于市場的通脹補償措施仍處于低位”。其他通脹術(shù)語保持不變，“低于2%”。

　　聯(lián)邦公開市場委員會沒有重新調(diào)整超額準備金利率(IOER)，并決定在8月份結(jié)束資產(chǎn)負債表的決算，比此前的預(yù)測提前了兩個月。具體來說，8月開始低于200億的規(guī)模的MBS本金到期將會用來繼續(xù)購買相同久期的國債，而超出200億的部分會繼續(xù)用來購買MBS.

　　銀河基金表示，美聯(lián)儲2019年內(nèi)或再降息一次來對沖全球經(jīng)濟下滑以及貿(mào)易摩擦帶來的不確定性，降息時點或延后至12月。但是經(jīng)過此次會議，市場對美聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期開始分化，美聯(lián)儲的調(diào)整空間也隨即打開。美聯(lián)儲如如期降息將可能給全球降息打開更多空間，疊加美股基本面惡化，或?qū)⒏脟鴥?nèi)A股市場。

2019年8月2日