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國(guó)海富蘭克林基金高燕蕓：小微業(yè)務(wù)助推中小銀行發(fā)展

　　今年以來，小微企業(yè)的政策支持相比往年繼續(xù)加強(qiáng)。2019年4月17日國(guó)常會(huì)定調(diào)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)融資的支持，本次國(guó)常會(huì)主要部署了小微企業(yè)融資規(guī)模、融資利率、融資方式、配套機(jī)制等方面內(nèi)容。其中融資規(guī)模和融資利率與前期政策目標(biāo)一致，大行小微貸款增速不低于30%，小微貸款利率2019年下行1%，在融資方式和配套機(jī)制上進(jìn)一步深入。銀行投放小微貸款更具可行性，中小銀行政策環(huán)境繼續(xù)改善。

　　中小銀行存款準(zhǔn)備金率基準(zhǔn)本就較大型銀行低，國(guó)常會(huì)提出的建立較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架有望對(duì)其形成更大利好。大型商業(yè)銀行、中小型商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在2019年1月25日降準(zhǔn)實(shí)施后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率基準(zhǔn)分別為13.5%、11.5%和8%。中小銀行存款準(zhǔn)備金率基準(zhǔn)較大型銀行低2%，較低準(zhǔn)備金率的政策框架體現(xiàn)了對(duì)中小銀行的政策持續(xù)傾斜。一方面，存款準(zhǔn)備金利率較低有望釋放更多資金投向收益較高的資產(chǎn)，為銀行穩(wěn)定息差提供支撐。另一方面，將釋放的增量資金用于民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。中小銀行本就是民企和小微業(yè)務(wù)的主力軍，具有合理控制投放節(jié)奏、有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)的能力。綜合來看，中小銀行的資產(chǎn)增速有望提升，受益于降準(zhǔn)優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)、同業(yè)負(fù)債成本持續(xù)處于低位，息差有望保持穩(wěn)定。疊加資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，不良貸款剪刀差已經(jīng)消化，中小銀行的盈利能力具有較強(qiáng)支撐。

　　一般而言，小微業(yè)務(wù)有三類主要的業(yè)務(wù)模式。第一類是依靠業(yè)務(wù)人員的“手動(dòng)”模式：通過大量基層業(yè)務(wù)員對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行深入了解和密切跟蹤來防控風(fēng)險(xiǎn)，這一模式比較適合區(qū)域性的小銀行；但是主要靠人力堆積，很難形成規(guī)模效應(yīng)。第二類是信貸工廠模式：大型銀行由于業(yè)務(wù)區(qū)域大，難以在每個(gè)地區(qū)建立小銀行那樣龐大的業(yè)務(wù)員團(tuán)隊(duì)，因此半自動(dòng)化的信貸工廠模式給了大型銀行介入小微信貸業(yè)務(wù)的可行方式。第三類是互聯(lián)網(wǎng)金融模式：隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的不斷發(fā)展，尤其是大數(shù)據(jù)的積累，很多原來的軟信息逐步硬化，從而為整個(gè)流程的全自動(dòng)處理提供了可能，使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式在小微信貸業(yè)務(wù)中展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　小微企業(yè)的關(guān)鍵在于以合理成本實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。銀行投放小微企業(yè)信貸的利率，由資金成本、業(yè)務(wù)成本、合理利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)構(gòu)成，這其中業(yè)務(wù)成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更加重要。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)需要遵循風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原理，核心在于準(zhǔn)確判斷小微企業(yè)的壞賬率，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確定價(jià)。而小微企業(yè)本身信息不對(duì)稱程度較高，因此加大了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的難度。為了減少信息不對(duì)稱，銀行需要投入大量人力成本來獲取、處理信息，這就涉及到業(yè)務(wù)成本問題。因此，如何以相對(duì)合理的成本，確定一個(gè)較為可靠的預(yù)期損失率，是銀行小微信貸業(yè)務(wù)成敗的關(guān)鍵。

（作者為國(guó)海富蘭克林基金研究員高燕蕓）

2019年6月10日