日本一高清二区视频久二区_a毛片视频在线免费观看_亚洲av永久久久久久久天堂_日本欧美国产天堂在线观看_亚洲黑丝袜久久久成人中文字幕_国产精品一区二区羞羞答答_一区二区三区美女视频_偷窥丶少妇偷拍丶少妇_亚洲国产精品久久久久蝴蝶传媒_日本男人女人做爰视频男人

國海富蘭克林基金：以優(yōu)質(zhì)公司抗風(fēng)險能力對抗2019年不確定性

　　2018年漸入尾聲，在年初短暫上揚后，A股市場自3月中美貿(mào)易摩擦起震蕩下行至今，作為機構(gòu)投資的重要力量，公募基金如何看待2019年資本市場的機會與風(fēng)險？

　　國海富蘭克林基金認(rèn)為，2019年經(jīng)濟增速下行、海外流動性收縮和美股下跌或繼續(xù)壓制A股表現(xiàn)，但政策環(huán)境改善值得期待，有望逆轉(zhuǎn)市場過度悲觀的預(yù)期。2019年將重點關(guān)注競爭格局已經(jīng)清晰的行業(yè)中壁壘較高的龍頭公司，以優(yōu)質(zhì)公司的抗風(fēng)險能力對抗2019年的不確定性。

　　國海富蘭克林基金表示，2019年經(jīng)濟的不利因素主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩明顯，工業(yè)增加值大幅回落，制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資仍在高位，但明年有較大下行壓力，進出口增速已經(jīng)顯著下降，社融同比增速仍在繼續(xù)下行，2019年上游行業(yè)可能出現(xiàn)較大幅度的利潤下滑。二是海外風(fēng)險繼續(xù)釋放，美國經(jīng)濟處于高位，美聯(lián)儲縮表將進一步加大經(jīng)濟下行風(fēng)險，若美股下跌可能影響A股情緒。

　　而政策環(huán)境改善則是2019年值得期待的因素。國海富蘭克林基金認(rèn)為，一方面，經(jīng)濟下行和美國加息提前結(jié)束有利于國內(nèi)保持寬松的貨幣環(huán)境，另一方面，中央政治局會議研究2019年經(jīng)濟工作，強調(diào)“高質(zhì)量發(fā)展”、“堅持深化市場改革”、“擴大高水平開放”、“保持戰(zhàn)略定力”，表明政策著眼長期的態(tài)度，有望激發(fā)市場活力。盡管邊際改善不意味著基本面反轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟失速風(fēng)險降低，隨著改革深化，市場風(fēng)險偏好提升，有助于A股構(gòu)筑底部區(qū)域。

　　從行業(yè)盈利趨勢來看，國海富蘭克林基金表示，2019年除農(nóng)業(yè)、貴金屬、軍工等少數(shù)行業(yè)外，周期、消費、金融、科技、醫(yī)藥等絕大部分行業(yè)或?qū)⒉煌潭鹊某霈F(xiàn)景氣下滑。但同時，景氣下滑導(dǎo)致優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀公司有望賺取到更大的市場份額，在宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)后有望有較好表現(xiàn)。國海富蘭克林基金表示，將重點關(guān)注競爭格局已經(jīng)清晰的行業(yè)中競爭壁壘較高的龍頭公司，以優(yōu)質(zhì)公司的抗風(fēng)險能力來對抗2019年的不確定性。

2019年1月7日