數(shù)字互聯(lián)時代的資管新思路
互聯(lián)時代，各行各業(yè)均不可避免地面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，資管行業(yè)也不例外。中國公募基金行業(yè)發(fā)展至今已走過20年歷程，華寶基金也耕耘前行了15載春秋?；厮葸@段櫛風(fēng)沐雨而又精彩紛呈的歷程，要始終屹立潮頭、與時俱進(jìn)，離不開對時代脈搏的精準(zhǔn)把握。
這也是為什么一直以來，華寶基金始終強(qiáng)調(diào)要去尊重市場的周期性特征，以及社會時代的變遷。唯有在此基礎(chǔ)上開拓進(jìn)取，才有安身立命之資。因此，在面臨互聯(lián)網(wǎng)全維度滲透的當(dāng)下，資管行業(yè)應(yīng)敏銳地察覺到未來居民資產(chǎn)配置及投資習(xí)慣所呈現(xiàn)出的全新趨勢，并循此針對性地布局發(fā)展戰(zhàn)略，方可先人一步，贏得未來。
互聯(lián)時代，投資趨勢的全新演繹
“不深思則不能造于道。不深思而得者，其得易失?！弊鳛閷I(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，華寶基金一直活躍在市場一線。因此，也得以能更清楚地了解，自進(jìn)入互聯(lián)技術(shù)和數(shù)據(jù)化時代以來，投資領(lǐng)域都發(fā)生了怎樣的趨勢性變化，且這樣的趨勢性變化對身處其中的投資者意味著什么。
簡單歸結(jié)，投資領(lǐng)域當(dāng)前已呈現(xiàn)三大顯著性趨勢。一是數(shù)量化投資工具的運用更加廣泛。例如主動投資基于數(shù)量篩選后的基本面深度研究，指數(shù)化投資疊加策略因子的運用及優(yōu)化，這在實踐中都可以取得較好的投資效果。
二是主題類投資盛行，例如醫(yī)療健康投資、新型消費主題投資、新能源、TMT投資主題等。主題投資也帶來投資標(biāo)的和投資邊界的清晰化以及更加明確的投資風(fēng)格。近年來，特別值得重視的是社會責(zé)任投資、可持續(xù)性投資、ESG主題，在這些領(lǐng)域歐美國家已經(jīng)走在前面，取得了很好的成績，而國內(nèi)在這些投資領(lǐng)域才剛剛起步，有待深入發(fā)展。
三是與所有的領(lǐng)域一樣，合作共贏成為了主流的訴求。無論是產(chǎn)品設(shè)計、資產(chǎn)端的研發(fā)，還是銷售端對客戶的識別、理解和服務(wù)，基金業(yè)都需要嘗試更多的合作和協(xié)同。比較典型的合作是投資技術(shù)領(lǐng)域的FOF等類型產(chǎn)品，本質(zhì)是對同行各大類基金中優(yōu)中選優(yōu)，MOM模式則是在細(xì)分的投資策略中選擇優(yōu)秀的投資管理人。而在銷售領(lǐng)域，大家可以看到基金公司都在大力拓展與互聯(lián)網(wǎng)平臺的產(chǎn)品定制開發(fā)、客戶畫像及精準(zhǔn)銷售和服務(wù)等，這均是當(dāng)下合作共享時代精神的深刻體現(xiàn)。
唯有深思，所得方固。近年來，華寶在領(lǐng)會和重視這些趨勢性變化的基礎(chǔ)上審時度勢，適時推動了公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和配套機(jī)制頂層設(shè)計等重要工作，在對公司外部市場環(huán)境和內(nèi)部運營進(jìn)行梳理和診斷后，總結(jié)出了公司未來發(fā)展將著重運作互聯(lián)網(wǎng)渠道等七大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。
因時而動，產(chǎn)品的多元特色化布局
基于這七大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)方向，華寶進(jìn)行了多元化的產(chǎn)品布局，包括國內(nèi)權(quán)益、固收、量化、海外、專戶、養(yǎng)老金和多元資產(chǎn)管理等多個條線的業(yè)務(wù)方向。產(chǎn)品是資管公司競爭力的最主要承載形式，因此在各個業(yè)務(wù)方向上，公司都致力于開發(fā)有特色和生命力的產(chǎn)品。目前主要集中在三大領(lǐng)域：
從海外投資領(lǐng)域的布局來看，目前，相比成熟市場的發(fā)展水平而言，國內(nèi)投資工具種類和數(shù)量仍然相對有限，機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的海外資產(chǎn)配置權(quán)重都較少。這也一定程度上導(dǎo)致投資者習(xí)慣于通過A股甚至是公募基金的波段操作來獲取回報。如果國內(nèi)投資人可以便捷地投資多元化資產(chǎn)如成熟市場股票、商品、REITs等，則有望有效降低投資組合的波動率，提高投資風(fēng)險收益比。
長期以來，華寶基金都致力于為市場提供具有特色的海外配置工具，華寶油氣、美國消費等早已成為市場上的明星產(chǎn)品，同時近年來華寶的“港股基金夢之隊”也已日漸成形。華寶油氣是市場公認(rèn)的當(dāng)前國內(nèi)流動性最好的跟蹤原油價格的投資工具，美國消費則是目前國內(nèi)唯一投資美股可選消費行業(yè)的特色指數(shù)基金，其成份股囊括了亞馬遜、迪士尼等世界知名且具有核心競爭力的公司。在A股整體行情持續(xù)調(diào)整的這幾年，這些投資海外市場的基金都給投資人帶來了不錯的回報。2015年開始，華寶還先后布局了香港中小、香港大盤、香港本地等3只港股系列基金，加上海外中國成長、香港精選兩只主動型的產(chǎn)品，初步完成了從中小盤到大盤，從在港上市內(nèi)資企業(yè)到香港本地股，從被動指數(shù)到主動管理的全覆蓋，也為投資者提供了更為豐富的產(chǎn)品選擇和較好的投資回報。
從Smart Beta因子投資產(chǎn)品方面來看，由于A股市場的偏散戶化結(jié)構(gòu)，市場波動較大，估值起伏不定，傳統(tǒng)的市值加權(quán)指數(shù)基金有待優(yōu)化。我們向海外同行學(xué)習(xí)，引進(jìn)了近年來蓬勃發(fā)展的Smart Beta策略。華寶基金首只Smart Beta產(chǎn)品——華寶紅利基金引入了紅利因子進(jìn)行組合優(yōu)化。自2017年初推出后大受歡迎，規(guī)模逆市連續(xù)增長，目前規(guī)模已逾18億元，客戶數(shù)已超10萬人。這顯示了國內(nèi)投資者對此類產(chǎn)品的高度認(rèn)可。在這只旗艦產(chǎn)品之后，我們還研發(fā)了滬港深價值、質(zhì)量價值、低波指數(shù)及行業(yè)龍頭等系列量化選股策略指數(shù)產(chǎn)品，后續(xù)有望陸續(xù)推向市場。
在綠色投資領(lǐng)域，目前全球ESG投資都在蓬勃發(fā)展，ESG投資是在權(quán)衡經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境等3個維度收益情況下所進(jìn)行的投資，看重的是長期價值，符合國家戰(zhàn)略布局可持續(xù)發(fā)展的理念，但目前國內(nèi)ESG投資仍處于初步階段，其發(fā)展可謂任重道遠(yuǎn)。2016年8月以來，我國七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，大力鼓勵開展綠色投資。華寶基金高度重視國際合作，較早地吸取了ESG投資的理念，一定程度上得風(fēng)氣之先。我們較早與全球領(lǐng)先的ESG研究機(jī)構(gòu)和數(shù)據(jù)提供商MSCI、富時、標(biāo)普建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，在全球先進(jìn)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上結(jié)合本地化投資實踐，搭建了ESG專業(yè)投資平臺，建立了一整套ESG數(shù)據(jù)整理、數(shù)據(jù)分析、上市公司ESG評分、負(fù)面評價剔除等ESG評價流程?；谶@些積累，我們在主動管理和被動投資領(lǐng)域也率先進(jìn)行了ESG產(chǎn)品布局，其中華寶綠色主題混合基金已成立并開始運作，另外還有MSCI中國A股ESG指數(shù)基金、ESG Smart Beta等產(chǎn)品也在發(fā)行計劃之中。
未來已來，互金營銷增長可期
在產(chǎn)品布局之外，與之等量齊觀的還有產(chǎn)品的營銷創(chuàng)新。據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2017年12月，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)7.72億，網(wǎng)絡(luò)普及率達(dá)57.7%。毋庸置疑，網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的普及在改變原有社會運行機(jī)制的同時，也給很多傳統(tǒng)行業(yè)帶來了全新的挑戰(zhàn)。資管行業(yè)的營銷部門在當(dāng)下同樣只有尊重互聯(lián)網(wǎng)所帶給人們生活習(xí)慣的改變，并順勢而為，才能更好的謀求發(fā)展。我們認(rèn)為，在不久的將來，互聯(lián)網(wǎng)將在很大程度上顛覆資管行業(yè)傳統(tǒng)的產(chǎn)品營銷形式。更多的基金營銷和銷售行為，將從線下向線上遷移。而線上銷售的主要市場份額，也將會向頭部的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺集中，其中具有完整生態(tài)圈的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將更具優(yōu)勢。
互聯(lián)網(wǎng)在改變資管業(yè)務(wù)的營銷模式的同時，也對資管機(jī)構(gòu)提出了全新的要求。線上營銷絕非將原先線下推介的產(chǎn)品內(nèi)容直接生搬硬套到線上。能否對互聯(lián)網(wǎng)所構(gòu)建的新生態(tài)進(jìn)行精準(zhǔn)把握以及對傳播迭代關(guān)節(jié)點的抓取，都將成為線上營銷搶占先機(jī)的關(guān)鍵。
對我們資管機(jī)構(gòu)而言，雖然挑戰(zhàn)不斷，但更多的還是發(fā)展的機(jī)遇。為應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)化帶來的趨勢性的深刻變化，今年以來華寶基金進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，將互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)化作為公司發(fā)展的首要戰(zhàn)略重點。圍繞這一戰(zhàn)略重點，公司進(jìn)行了產(chǎn)品開發(fā)、合作平臺、數(shù)字化科技升級、人員和組織架構(gòu)等多方面的調(diào)整，使整個業(yè)務(wù)運作模式與互聯(lián)網(wǎng)合作伙伴以及互聯(lián)網(wǎng)客戶的需求更為匹配。
我們在業(yè)務(wù)經(jīng)營中也發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)的客戶中相當(dāng)一部分對基金產(chǎn)品的認(rèn)知整體上顯著高于傳統(tǒng)的線下客戶，其對服務(wù)的需求也有其特殊性。通過營銷渠道上的調(diào)整和特色化、多元化的產(chǎn)品組合布局，華寶基金旨在適應(yīng)未來整個行業(yè)的發(fā)展新趨勢，也寄望在未來更為激烈的競爭中形成自己獨特的競爭力。
“歷史車輪滾滾向前，時代潮流浩浩蕩蕩。歷史只會眷顧堅定者、奮進(jìn)者、搏擊者，而不會等待猶豫者、懈怠者、畏難者?！蔽磥硪褋?，若稍有懈怠，就只能沿著歷史車輪的軌跡向前，最終淪為歷史浩蕩隊伍里的追隨者。相反，只有主動投身正在前行的歷史潮流，與之共同前行，才有望躋身引領(lǐng)時代發(fā)展的領(lǐng)軍者。我們相信，尊重時代發(fā)展的趨勢，并順勢而為，互聯(lián)時代帶給每一個行業(yè)的挑戰(zhàn)，都將會是未來一個個觸手可及彎道超車的歷史機(jī)遇。
2018年11月1日
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