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2800點下無需悲觀 關注中長期布局良機

本周一，A股7月首個交易日，上證指數(shù)低開后一路單邊下行，收盤回調2.52%，再創(chuàng)2016年3月以來的兩年多新低，收報2775.56點。周二，上證指數(shù)上演V型反轉，盤中最低調整至2722.45點，幅度接近2%，收盤小幅上揚0.41%。對此，長信基金認為，今年以來A股市場震蕩調整相對充分，當前市場整體估值水平已再次回到歷史底部，2800點下無需悲觀，重點關注中長期布局良機。

長信基金指出，從市場總體估值水平、低估值股票占比、市場總體業(yè)績增速、高增長股票占比等幾個指標來看，當前A股估值處在歷史底部水平。近期市場涌現(xiàn)出了大量的破發(fā)股和破凈股，也折射出市場底部的信號。同時，與美國股市相比，A股當下估值優(yōu)勢也開始顯現(xiàn)。目前上證50指數(shù)整體市盈率10.1倍，在全球范圍處于偏低水平，明顯低于美國市場大盤股指數(shù)。

值得一提的是，回顧A股市場的歷史，可以發(fā)現(xiàn)每一次重要的歷史底部都是在投資者情緒恐慌和悲觀中出現(xiàn)的，比如2008年的1664點、2013年的1849點和2016年的2638點。仔細觀察下，不難發(fā)現(xiàn)，當前的市場氛圍和歷史上這幾次底部的特征也有很多相似之處。實際上，近一段時間A股市場的調整為中長線投資者提供了買入優(yōu)質標的的機會，出現(xiàn)了類似于2013年6月和2016年2月的情況，而市場在短期繼續(xù)消化利空后或將在下半年迎來轉機。

談及下半年的布局方向，長信基金表示，從整體方面看，當前仍處于相當弱勢的格局中，業(yè)績對板塊股價支撐的力度會有所提升，市場會更加注重業(yè)績的含金量和企業(yè)現(xiàn)金流情況。在結構上，內需中新經(jīng)濟大消費相關領域是在市場拋售中可以逐步低吸的領域，如食品飲料、醫(yī)藥、休閑服務等日常生活消費領域，現(xiàn)金流穩(wěn)健、業(yè)績增速相對穩(wěn)定，在當下不確定的市場環(huán)境中或仍將是首選。在選股方面，將重點關注估值水平比較低、主營業(yè)務增長突出、盈利能力水平比較好的行業(yè)龍頭。

2018年7月11日