中基協(xié)提出四大要點(diǎn)：明確私募不得"多類(lèi)兼營(yíng)"，
同時(shí)做證券、股權(quán)的私募趕緊去整改！
今晚，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《問(wèn)答（十三）》，正式明確私募機(jī)構(gòu)不得“多類(lèi)兼營(yíng)”，一家私募只能經(jīng)營(yíng)一類(lèi)業(yè)務(wù)，落實(shí)專(zhuān)業(yè)化管理原則。
年初以來(lái)，有不少私募就問(wèn)過(guò)基金君這個(gè)問(wèn)題：現(xiàn)在我們是不是不能同時(shí)做證券業(yè)務(wù)、股權(quán)業(yè)務(wù)了？要不要備案登記新的私募主體？已經(jīng)在老系統(tǒng)登記多種業(yè)務(wù)類(lèi)型的要怎么整改？還有，新三板投資算股權(quán)業(yè)務(wù)嗎，要登記新主體嗎……
事實(shí)上，私募基金證券、股權(quán)業(yè)務(wù)分開(kāi)經(jīng)營(yíng)的規(guī)定由來(lái)已久，2014年發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》確立了專(zhuān)業(yè)化營(yíng)業(yè)原則，主要是為了防范利益輸送和利益沖突。2016年9月上線的新系統(tǒng)也要求私募只能選填一項(xiàng)。
從去年下半年開(kāi)始，一些原來(lái)登記了幾類(lèi)業(yè)務(wù)的私募在著手做業(yè)務(wù)分離、備案新主體。協(xié)會(huì)也表示，目前已經(jīng)有2198家私募在新系統(tǒng)里面按照專(zhuān)業(yè)化要求完成登記。如今，協(xié)會(huì)明確了這一點(diǎn)，相信未來(lái)私募整改會(huì)加速，保證私募的專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，維護(hù)投資者利益。
私募專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)是什么？
首先，我們要明確，什么是私募的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)要求？
2014年發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第22條確立了專(zhuān)業(yè)化營(yíng)業(yè)原則，同一私募基金管理人管理不同類(lèi)別私募基金的，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)化管理原則；管理可能導(dǎo)致利益輸送或者利益沖突的，應(yīng)當(dāng)建立防范利益輸送和利益沖突的機(jī)制。
此外，去年以來(lái)協(xié)會(huì)頒布的幾個(gè)自律規(guī)則里也有體現(xiàn)。
2016年2月發(fā)布的《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》第8條也規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則，主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰，不得兼營(yíng)與私募基金管理無(wú)關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。
這些年來(lái)，私募規(guī)模超11萬(wàn)億，難免魚(yú)龍混雜，有些公司真是什么都干，證券、股權(quán)、投資、咨詢等一條龍，相當(dāng)全面，但這實(shí)際上是有問(wèn)題的，會(huì)侵害投資者利益，也不能保證私募很專(zhuān)注去做投資。所以在私募被納入正規(guī)軍后，專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)刻不容緩。
中基協(xié)四大要點(diǎn)明確不得“多類(lèi)兼營(yíng)”
接下來(lái)，基金君為私募小伙伴梳理一下這次協(xié)會(huì)的最新規(guī)定要點(diǎn)有哪些？以及存在多種業(yè)務(wù)類(lèi)型的私募接下來(lái)改怎么做整改？
要點(diǎn)一：私募只能選擇一種機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)類(lèi)型不得兼營(yíng)多種業(yè)務(wù)
協(xié)會(huì)指出，（1）在申請(qǐng)登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)在“私募證券投資基金管理人”、“私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”等機(jī)構(gòu)類(lèi)型，以及與機(jī)構(gòu)類(lèi)型關(guān)聯(lián)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)類(lèi)型中，僅選擇一類(lèi)機(jī)構(gòu)類(lèi)型及業(yè)務(wù)類(lèi)型進(jìn)行登記；（2）私募基金管理人只可備案與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類(lèi)型相符的私募基金，不可管理與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類(lèi)型不符的私募基金；（3）同一私募基金管理人不可兼營(yíng)多種類(lèi)型的私募基金管理業(yè)務(wù)。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，三個(gè)點(diǎn)：（1）只能選一類(lèi)業(yè)務(wù)登記；（2）備案的產(chǎn)品要和公司類(lèi)型相符，不能證券類(lèi)的產(chǎn)品備案到股權(quán)公司下面；（3）同一家私募不能兼營(yíng)多只業(yè)務(wù)。
要點(diǎn)二：想要經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)要分別申請(qǐng)不同類(lèi)型私募管理人
協(xié)會(huì)指出，若私募基金管理機(jī)構(gòu)確有經(jīng)營(yíng)多類(lèi)私募基金管理業(yè)務(wù)的實(shí)際、長(zhǎng)期展業(yè)需要，可設(shè)立在人員團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、內(nèi)控制度等方面滿足專(zhuān)業(yè)化管理要求的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)主體，分別申請(qǐng)登記成為不同類(lèi)型的私募基金管理人。
意思就是，想要開(kāi)展多種業(yè)務(wù)，需要分別申請(qǐng)不同類(lèi)型管理人，證券的是一家，股權(quán)的是一家，要分開(kāi)了。
要點(diǎn)三：存量的多種業(yè)務(wù)的私募需專(zhuān)業(yè)化整改申請(qǐng)新的備案主體
協(xié)會(huì)指出，在“私募基金登記備案系統(tǒng)”（https://pf.amac.org.cn）中已登記多類(lèi)業(yè)務(wù)類(lèi)型的私募基金管理人，應(yīng)當(dāng)依照協(xié)會(huì)相關(guān)后續(xù)安排，通過(guò)“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合管理平臺(tái)”進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理事項(xiàng)的整改。
基金君解釋一下，之前私募備案登記有一套老系統(tǒng)，去年新上了新系統(tǒng)，新系統(tǒng)現(xiàn)在要求私募證券、股權(quán)業(yè)務(wù)分開(kāi)、只能選一項(xiàng)，所以用新系統(tǒng)的私募都是符合要求的，老系統(tǒng)的一批私募需要整改。
該怎么做呢？協(xié)會(huì)說(shuō)，私募可以選一類(lèi)業(yè)務(wù)，通過(guò)“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合管理平臺(tái)”提交機(jī)構(gòu)類(lèi)型與業(yè)務(wù)類(lèi)型變更申請(qǐng)！
還想做另一類(lèi)業(yè)務(wù)怎么辦？協(xié)會(huì)說(shuō)，那就要等公司完成業(yè)務(wù)類(lèi)型變更確認(rèn)后，方可提交新增私募基金備案申請(qǐng)。
要點(diǎn)四：不符合專(zhuān)業(yè)化要求的私募產(chǎn)品到期后要清盤(pán)不能續(xù)期
最后，協(xié)會(huì)也對(duì)不符合公司業(yè)務(wù)類(lèi)型的產(chǎn)品提出要求，就是如果你證券私募公司下面有股權(quán)的產(chǎn)品，該怎么處理？
協(xié)會(huì)表示，存量的私募基金，業(yè)務(wù)類(lèi)型不符合的，在基金合同到期前仍然可以繼續(xù)投資運(yùn)作，但是不得在基金合同到期前開(kāi)放申購(gòu)或增加募集規(guī)模，到期后應(yīng)予以清盤(pán)或清算，不得續(xù)期；同時(shí)協(xié)會(huì)將在相關(guān)私募基金公示信息中，對(duì)此情形予以特別提示。
另外，提醒私募，也要對(duì)這個(gè)情況跟你的投資人做好信息披露。
很多私募都在整改了知名私募早就業(yè)務(wù)分離！
基金君來(lái)聊一聊私募業(yè)內(nèi)了解到的情況，供小伙伴們參考。
最新的情況是，一些私募都在積極做整改。
華北一家中型私募基金公司近期剛剛完成股權(quán)私募公司的備案登記，實(shí)現(xiàn)股權(quán)、證券業(yè)務(wù)分離。該公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)介紹，原本公司的主要業(yè)務(wù)是在股票二級(jí)市場(chǎng)，去年開(kāi)始進(jìn)入新三板投資，而新三板屬于股權(quán)投資，在原來(lái)“證券投資基金”的公司主體下無(wú)法完成產(chǎn)品備案。經(jīng)過(guò)考慮，他們工商注冊(cè)了一家股權(quán)公司，并已在協(xié)會(huì)完成登記，從事股權(quán)私募基金業(yè)務(wù)。該總監(jiān)還表示，監(jiān)管明確私募股權(quán)、證券業(yè)務(wù)分開(kāi)經(jīng)營(yíng)已有一段時(shí)間，他們也在積極響應(yīng)，開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。
有私募律師反映：“新舊系統(tǒng)的最大區(qū)別在于私募基金管理人機(jī)構(gòu)類(lèi)型的選填。在新系統(tǒng)中，私募基金管理人在選擇機(jī)構(gòu)類(lèi)型時(shí)，只能在證券投資、股權(quán)/創(chuàng)業(yè)投資和其他私募投資擇一選填；而在舊系統(tǒng)中則可以復(fù)選所有類(lèi)型進(jìn)行‘全牌照’經(jīng)營(yíng)。”雖然新系統(tǒng)上線時(shí)允許舊系統(tǒng)并行一段時(shí)間，但不少私募在監(jiān)管要求明確后，立即著手處理業(yè)務(wù)分離。
另外，基金君了解到，目前一些大型私募已基本實(shí)現(xiàn)了股權(quán)、證券兩塊業(yè)務(wù)分開(kāi)。
如王亞偉的千合資本，在協(xié)會(huì)登記備案有兩個(gè)主體，法定代表人都是王亞偉，其中，千合資本管理有限公司登記的主要業(yè)務(wù)類(lèi)別為證券投資基金，千合投資有限公司則是股權(quán)投資基金。近兩年，王亞偉通過(guò)千合投資公司主體進(jìn)行了一系列新三板投資，發(fā)行并備案了多只產(chǎn)品。
景林資產(chǎn)則在今年1月17日在協(xié)會(huì)備案登記了第三個(gè)公司主體———上海景林股權(quán)投資管理有限公司，主要業(yè)務(wù)類(lèi)別為股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金。與此前景林備案的兩個(gè)主體，上海景林資產(chǎn)管理有限公司(證券投資基金)和景林資本管理有限公司(股權(quán)投資基金)一樣，公司法定代表人均為蔣錦志。。
此外，北京和聚投資、上海朱雀投資、上海鼎鋒資產(chǎn)、深圳瀚信資本等大型私募均已在協(xié)會(huì)備案多個(gè)管理人主體，從事不同類(lèi)型的私募業(yè)務(wù)，股權(quán)、證券私募業(yè)務(wù)類(lèi)型均有嚴(yán)格區(qū)分。
2017-04-01
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