中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)答問(wèn)實(shí)錄
來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)答問(wèn)實(shí)錄
主持人 胡凱紅：女士們、先生們，大家周末好。長(zhǎng)期以來(lái)，大家非常關(guān)注中國(guó)的資本市場(chǎng)。今天，我們很高興請(qǐng)來(lái)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余先生，副主席李超先生、方星海先生、趙爭(zhēng)平先生，請(qǐng)他們向大家介紹協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革穩(wěn)定發(fā)展方面的情況，并回答大家提問(wèn)。證監(jiān)會(huì)兩位主席助理黃煒先生、宣昌能先生也到了現(xiàn)場(chǎng)。
下面，我們先請(qǐng)劉主席作介紹。
劉士余：各位記者朋友，女士們、先生們，大家上午好。首先，歡迎大家、感謝大家來(lái)參加證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)。我從現(xiàn)場(chǎng)的“長(zhǎng)槍短炮”，看到記者朋友們對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的期待。你們的光臨和報(bào)道，是給資本市場(chǎng)改革發(fā)展注入正能量，是給證監(jiān)會(huì)擼起袖子抓監(jiān)管注入正能量。
過(guò)去的一年，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)緊緊圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)大局和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，努力做好資本市場(chǎng)穩(wěn)定改革發(fā)展各項(xiàng)工作。一年來(lái)的工作，可以概括為三個(gè)字：“穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)”。
第一是“穩(wěn)”。我一到證監(jiān)會(huì)工作，就深切感到，在經(jīng)歷2015年股市異常波動(dòng)后，市場(chǎng)最期盼的是穩(wěn)?；厥?016年，這一點(diǎn)做到了。
政策預(yù)期穩(wěn)。我們牢牢堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向，保持政策的連續(xù)性。牢牢堅(jiān)持那些被市場(chǎng)擁護(hù)、實(shí)踐中行之有效的政策和做法，充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，順應(yīng)市場(chǎng)需求，保持工作定力。
市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)。在廣大投資者的共同呵護(hù)下，滬深兩市波動(dòng)幅度在收窄，投資者的信心在增強(qiáng)，市場(chǎng)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)的各項(xiàng)功能明顯增強(qiáng)。
改革步子穩(wěn)。我們堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，用制度改革解決股市異常波動(dòng)后面臨的一系列突出問(wèn)題，拿捏好改革的順序，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
第二是“嚴(yán)”。一年來(lái)，我們堅(jiān)持依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，突出了嚴(yán)。我們的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)，對(duì)首次公開發(fā)行（IPO）審核標(biāo)準(zhǔn)是嚴(yán)的，目的就在于保證上市公司質(zhì)量，從源頭上防止病從口入。我們的執(zhí)行嚴(yán)，對(duì)于資本市場(chǎng)的亂象，及時(shí)亮劍，堅(jiān)決亮劍，該盯住的線索盯住不放，該立案的及時(shí)立案，該徹查的及時(shí)徹查。我們的自身管理嚴(yán)，牢牢堅(jiān)持證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨這一條政治主線，扎實(shí)抓好中央巡視反饋意見的整改，不斷強(qiáng)化政治意識(shí)、大局意識(shí)、核心意識(shí)、看齊意識(shí)，全面推進(jìn)“兩學(xué)一做”學(xué)習(xí)教育，保證我們這支隊(duì)伍的政治使命感強(qiáng)起來(lái)，腰桿子硬起來(lái)，監(jiān)管嚴(yán)起來(lái)。
第三是“進(jìn)”。我們?cè)诟母锓矫孢~出了新步伐。堅(jiān)持改革的方向不動(dòng)搖，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，改革完善了資本市場(chǎng)一系列基礎(chǔ)性制度。包括：新三板分層，明確區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的法律地位、運(yùn)行規(guī)矩，國(guó)務(wù)院辦公廳就此發(fā)了文件；對(duì)貧困縣企業(yè)IPO在堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)不變的前提下提高效率；及時(shí)修訂上市公司重大重組和再融資相關(guān)制度；著力完善證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則；充分發(fā)揮交易所的一線監(jiān)管職能；創(chuàng)新投資者保護(hù)的手段和機(jī)制，探索建立證券期貨糾紛多元化化解機(jī)制，等等。
我們?cè)谥С謱?shí)體經(jīng)濟(jì)方面做出了新努力。去年有280家企業(yè)通過(guò)IPO的審核，248家企業(yè)完成IPO，融資1630多億元。還有幾個(gè)數(shù)字也給記者朋友們提一下，去年上市公司再融資募集資金超過(guò)1.34萬(wàn)億元；審核通過(guò)的并購(gòu)重組261家，增加上市公司資本實(shí)力9800多億元；新三板掛牌企業(yè)翻了一番，年底超過(guò)1萬(wàn)家，當(dāng)年融資1391億元；在多部門協(xié)調(diào)支持下，交易所債券市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，凈增加企業(yè)債券籌資超過(guò)2.7萬(wàn)億元。這些“真金白銀”，實(shí)實(shí)在在地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
我們?cè)陔p向開放方面取得了新成果。滬港通進(jìn)一步完善，深港通順利開通，證券行業(yè)機(jī)構(gòu)、證券交易所參與“一帶一路”建設(shè)取得了可喜的成績(jī)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)國(guó)家、地區(qū)的證監(jiān)會(huì)組織跨境監(jiān)管協(xié)作進(jìn)一步緊密，效率進(jìn)一步提升。
上述三個(gè)方面是對(duì)我們?nèi)ツ旯ぷ鞯囊粋€(gè)簡(jiǎn)要概括。我們給記者朋友們提供了一個(gè)背景材料，包括統(tǒng)計(jì)資料，供大家報(bào)道參考。
下面，我和我的同事回答大家的問(wèn)題，請(qǐng)記者朋友們提問(wèn)。
主持人：謝謝劉主席。下面開始提問(wèn)，提問(wèn)之前先通報(bào)一下所代表的新聞機(jī)構(gòu)。
中央電視臺(tái)新聞中心記者：在剛才的開場(chǎng)白中，您提到了3個(gè)關(guān)鍵詞，其中第一個(gè)就是“穩(wěn)”。在之前的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議上，這個(gè)詞也是您講話當(dāng)中的一個(gè)高頻詞，我們應(yīng)該怎么理解“穩(wěn)”？證監(jiān)會(huì)要如何維持“穩(wěn)”？是不是為了維持市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定，犧牲或者放緩一些改革的措施？
劉士余：謝謝您對(duì)證監(jiān)會(huì)工作的關(guān)心。我理解您的問(wèn)題是問(wèn)我怎么處理好、平衡好資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定三者的關(guān)系。說(shuō)實(shí)話，這個(gè)問(wèn)題是我到證監(jiān)會(huì)工作以后，和同志們一直在思考探索的問(wèn)題。
有句話說(shuō)，“風(fēng)平浪靜好行船”。中國(guó)資本市場(chǎng)多年的實(shí)踐證明，沒(méi)有穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，任何改革都無(wú)法推進(jìn)，甚至已經(jīng)邁出的改革步子可能要倒回來(lái)。這方面，我們是栽過(guò)跟頭的，有深刻的教訓(xùn)。反過(guò)來(lái)，如果我們不堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向，不堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向的改革哲學(xué)，那么資本市場(chǎng)當(dāng)中長(zhǎng)期積累下來(lái)的“頑疾”就不可能減少，更談不上根除，資本市場(chǎng)的發(fā)展就沒(méi)有活力，穩(wěn)定就沒(méi)有牢固的基礎(chǔ)。所以說(shuō)，改革和穩(wěn)定是相輔相成的。
剛才，我已經(jīng)向記者朋友簡(jiǎn)要報(bào)告了證監(jiān)會(huì)去年的各項(xiàng)工作。就改革來(lái)講，我的體會(huì)是，路要一步一步走，關(guān)鍵是要走在正確的路上，方向要對(duì)。打一個(gè)比方，你們女記者戴的珍珠項(xiàng)鏈，穿好一個(gè)珍珠項(xiàng)鏈有幾個(gè)要素。首先，要有珍珠，珍珠要有質(zhì)量，珍珠打眼絕對(duì)要沿著直徑方向打，打偏了就成了次品。珍珠是什么？就是高質(zhì)量的上市公司。第二，穿珍珠項(xiàng)鏈得有條線，這條線要牢固，不能忽粗忽細(xì)。這就是改革的方向和運(yùn)行的制度。第三，穿珍珠得一顆一顆地穿。抓一把珍珠變魔術(shù)就能變成項(xiàng)鏈嗎？那是不可能的。第四，珍珠項(xiàng)鏈穿起來(lái)以后得有個(gè)鎖頭，使項(xiàng)鏈不會(huì)掉下來(lái)，戴著方便、取著方便。這就是監(jiān)管。我認(rèn)為，改革、穩(wěn)定、發(fā)展必須是全方位協(xié)調(diào)。要有好的珍珠，那就是高質(zhì)量的上市公司。珍珠數(shù)量要夠，那就是上市公司的數(shù)量還要增加。穿起來(lái)的項(xiàng)鏈任何時(shí)候戴著好看，挑的線就要堅(jiān)固結(jié)實(shí)，那就是我們的基礎(chǔ)制度要扎實(shí)，改革方向要正確。珍珠項(xiàng)鏈在夏天是怕汗的，怕酸、怕堿，遇汗以后要洗干凈、要呵護(hù)，那就是資本市場(chǎng)要加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益。所以說(shuō)，檢驗(yàn)我們改革是不是下了真功夫，方法對(duì)不對(duì)，效果好不好，唯一標(biāo)準(zhǔn)就是看資本市場(chǎng)是否穩(wěn)定健康發(fā)展。
在任何時(shí)候，資本市場(chǎng)的監(jiān)管發(fā)展都必須牢牢堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，這是基本原則。前面我講過(guò)，我們?cè)谶@方面有過(guò)教訓(xùn)。自從全球有了資本市場(chǎng)，這個(gè)跟頭全人類就沒(méi)少摔過(guò)。聰明人不能老摔跟頭，在資本市場(chǎng)，無(wú)論是市場(chǎng)運(yùn)行還是政府監(jiān)管，都必須牢牢堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。從去年底到今年初，我同資本市場(chǎng)的有關(guān)人士，包括部分投資者、券商、中介機(jī)構(gòu)和一些專家學(xué)者，進(jìn)行過(guò)探討。我直接的感覺(jué)是，大家去年盼望“穩(wěn)”，今年盼望“穩(wěn)”加“進(jìn)”。為此，今年的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議在“進(jìn)”的方面明確了任務(wù)。其中，很重要的一條就是改革要有新進(jìn)展，要有新成效，要有新突破。尤其是資本市場(chǎng)參與者達(dá)成共識(shí)的一些關(guān)鍵性制度，必須邁出關(guān)鍵的步伐。
當(dāng)然，知易行難，資本市場(chǎng)改革到了今天，包括在座的許多新聞界朋友都跟我講，沒(méi)有容易的事了。但是，回過(guò)頭來(lái)看，資本市場(chǎng)發(fā)展到今天，也提供了有利的外部環(huán)境。這就是集思廣益，這就是共識(shí)，這就是最大公約數(shù)。所以，我本人和在座的各位同事、證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)廣大干部職工，我們?nèi)魏螘r(shí)候都會(huì)牢牢記住習(xí)近平總書記的告誡，那就是“空談?wù)`國(guó)、實(shí)干興邦”。在改革問(wèn)題上，看準(zhǔn)了的改革、市場(chǎng)發(fā)展急需的改革，我們就堅(jiān)定不移地去做，一步一個(gè)腳印扎扎實(shí)實(shí)地推進(jìn)。這就叫“積跬步，至千里”，讓改革落地生根、開花結(jié)果。謝謝！
人民日?qǐng)?bào)、人民網(wǎng)記者：劉主席，您在2017年證券期貨監(jiān)管工作會(huì)上提到，股指穩(wěn)定和融資力度不對(duì)立。股民朋友特別關(guān)心新股發(fā)行的問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)您如何看待IPO與股指的關(guān)系，如何解決新股“堰塞湖”的問(wèn)題？
劉士余：您提的這個(gè)問(wèn)題有一定的敏感性。的確有人擔(dān)心，IPO數(shù)量增加了、力度大了，可能會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)。過(guò)去，當(dāng)股市下行壓力較大的時(shí)候，曾經(jīng)用過(guò)減少甚至?xí)和PO的辦法，來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，緩解下行壓力，也有過(guò)時(shí)點(diǎn)性的效果。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，沒(méi)有解決市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)制性問(wèn)題，沒(méi)有解決市場(chǎng)的源頭活水問(wèn)題，沒(méi)有解決提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的問(wèn)題。當(dāng)然，從靜態(tài)來(lái)看，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，新股發(fā)行增加了，會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)的供求關(guān)系，但也改善了市場(chǎng)的平均市盈率。動(dòng)態(tài)地看，資本市場(chǎng)的根本動(dòng)力在于分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。一個(gè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本市場(chǎng)是不長(zhǎng)久的。要想長(zhǎng)久，就必須有新的公司進(jìn)來(lái)，新的公司進(jìn)來(lái)以后就會(huì)增加市場(chǎng)流動(dòng)性，就會(huì)帶來(lái)增量資金。因?yàn)橥顿Y價(jià)值在增加，全社會(huì)的信心增強(qiáng)了。
去年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)就這一問(wèn)題加強(qiáng)了同市場(chǎng)各參與者的溝通。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，股市異常波動(dòng)后，市場(chǎng)的自我修復(fù)比預(yù)期的要好，具備了適時(shí)適度加大IPO力度的條件。正如我前面提到的，我們最基本的準(zhǔn)則就是尊重市場(chǎng)規(guī)律，順應(yīng)市場(chǎng)需求。所以，去年加大了IPO審核的力度，增加上市公司供給。實(shí)踐證明，來(lái)自于市場(chǎng)共識(shí)的這個(gè)做法是受到市場(chǎng)歡迎的，是有生命力的。去年有280家企業(yè)通過(guò)IPO核準(zhǔn)，248家完成了IPO。
我在證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的工作會(huì)議上講，有信心解決所謂的“堰塞湖”問(wèn)題?！把呷笔谴蠹覍?duì)排隊(duì)公司家數(shù)多、進(jìn)展慢一個(gè)形象的稱呼。市場(chǎng)上好像有一種預(yù)期，由于排隊(duì)時(shí)間比較長(zhǎng)，新股發(fā)行一增加，股市就可能下行。所以，大家一看企業(yè)排隊(duì)的家數(shù)從500家增加到600家、700家、800家，如果這盆水倒下來(lái)，那二級(jí)市場(chǎng)不就沖垮了嗎？這就說(shuō)明，“堰塞湖”的數(shù)量效應(yīng)并不是很重要，部分投資者的心理效應(yīng)更重要。
過(guò)去在股市下行時(shí)停止IPO，導(dǎo)致市場(chǎng)的心理預(yù)期被扭曲了。去年一年，我們把扭曲的預(yù)期調(diào)過(guò)來(lái)了。也有記者朋友問(wèn)，這周為什么發(fā)8家？那周為什么發(fā)14家？我說(shuō)8家和14家加起來(lái)，兩周平均不就是11家嗎？不在家數(shù)多一點(diǎn)、少一點(diǎn)，關(guān)鍵是把握住上市公司的質(zhì)量。我們花了很大功夫嚴(yán)把IPO的質(zhì)量關(guān)、再融資的質(zhì)量關(guān)、并購(gòu)重組的質(zhì)量關(guān)，加大了發(fā)行人、保薦人的責(zé)任。過(guò)一段時(shí)間，大家可能會(huì)看到證監(jiān)會(huì)還會(huì)公布有些影響力的案子。去年以來(lái)，券商真的落實(shí)了風(fēng)險(xiǎn)管控責(zé)任，包括一些擬上市公司和保薦人主動(dòng)從IPO排隊(duì)中撤回去的有90家。把握住IPO質(zhì)量關(guān)，需要靠大家的共同努力。高質(zhì)量的上市公司，一定會(huì)帶來(lái)增量資金，這是經(jīng)過(guò)實(shí)踐證明的高度正相關(guān)的關(guān)系。
當(dāng)然，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，解決“堰塞湖”問(wèn)題的路子越來(lái)越寬了。不光滬深兩個(gè)交易所吸納能力在增強(qiáng)，新三板的功能也越來(lái)越突出，將發(fā)揮更大的作用。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的法律地位和運(yùn)行規(guī)矩明確了，對(duì)解決當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)的股本融資也會(huì)發(fā)揮相應(yīng)的積極作用。再加上規(guī)范化的并購(gòu)重組，股權(quán)融資排隊(duì)企業(yè)的滿足度會(huì)越來(lái)越高，新上市公司的質(zhì)量會(huì)越來(lái)越高。
大家看待排隊(duì)企業(yè)的家數(shù)，還可以有一個(gè)角度。我國(guó)是發(fā)展中的大國(guó)，隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)施，會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)申請(qǐng)上市。這不是壞事，這是好事，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的體現(xiàn)，是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的源頭活水。我相信，通過(guò)記者朋友們的報(bào)道，資本市場(chǎng)參與各方的信心會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。謝謝！
路透社記者：我有兩個(gè)問(wèn)題，第一，您認(rèn)為今年中國(guó)被列入明晟指數(shù)（MSCI）的機(jī)率有多少？第二，在去年國(guó)務(wù)院也曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，會(huì)鼓勵(lì)外資企業(yè)在中國(guó)的證券市場(chǎng)上市，您覺(jué)得大概在什么時(shí)間，這一目標(biāo)會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)？今年是否在外資企業(yè)上市方面會(huì)有一些進(jìn)展？
劉士余：謝謝您的提問(wèn)，這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)方星海副主席來(lái)回答。
方星海：謝謝您的問(wèn)題。A股納入MSCI指數(shù)，我們一直是樂(lè)見其成，也是歡迎的。我們認(rèn)為，任何一個(gè)新興市場(chǎng)的股票指數(shù)，無(wú)論是MSCI也好，還是其它的指數(shù)，假如沒(méi)有中國(guó)的股票在里面是非常不完整的。A股是否納入MSCI指數(shù)，決定權(quán)在MSCI，這是MSCI的一個(gè)商業(yè)決策。我們知道，這背后有很多商業(yè)利益的考慮。我們?cè)敢夂蚆SCI共同討論這件事。今年能不能納入，我們無(wú)法判斷。不管是不是納入MSCI，中國(guó)股票市場(chǎng)，包括我們整個(gè)資本市場(chǎng)沿著市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向是不會(huì)改變的，改革開放的節(jié)奏也不會(huì)因?yàn)锳股指數(shù)是否納入MSCI而改變。我們跟MSCI討論這個(gè)問(wèn)題時(shí)，他們也反映了一些訴求。有些訴求跟中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放的方向是完全一致的，我們會(huì)堅(jiān)決予以推進(jìn)，當(dāng)然推進(jìn)的節(jié)奏由中國(guó)資本市場(chǎng)本身的發(fā)展所決定。
舉一個(gè)例子，現(xiàn)行的上市公司停牌制度還可以進(jìn)一步改進(jìn)。境外的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)擔(dān)心，我買了你的股票，如果老停牌，我想賣的時(shí)候賣不掉怎么辦？我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題要予以關(guān)注，并且應(yīng)該予以解決。因?yàn)閲?guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者也有同樣的關(guān)切，所以相應(yīng)的改革開放我們都會(huì)推進(jìn)。
另外，關(guān)于外資企業(yè)能不能在境內(nèi)上市，我理解您指的是注冊(cè)在國(guó)外的企業(yè)能不能在國(guó)內(nèi)上市，也就是俗稱的國(guó)際板。這件事情我們?cè)谘芯俊？赡茉谧囊恍┯浾哌€記得，我在上海工作的時(shí)候，就和證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門一起研究推進(jìn)國(guó)際板的建設(shè)。這里面還有一些技術(shù)性的障礙。舉個(gè)例子，比如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的適用，境外注冊(cè)的公司，有的是遵循美國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，有的是歐盟標(biāo)準(zhǔn)，還有一些其他的國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)到了中國(guó)境內(nèi)要做相應(yīng)的調(diào)整，還不能完全適用。到底怎么改，要考慮改動(dòng)的成本，在這方面有一系列技術(shù)上的工作要做。市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則方面，比如上市公司的信息披露，境外披露的規(guī)則跟境內(nèi)不太一樣。所以，如果要推出國(guó)際板，相關(guān)的制度規(guī)則要做一些調(diào)整?？偠灾?，這件事情一直在研究，我們沒(méi)有一個(gè)時(shí)間表。
中國(guó)證券報(bào)記者：剛才劉主席提到，資本市場(chǎng)要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們都知道，現(xiàn)在證券基金行業(yè)的發(fā)展取得了非常大的進(jìn)步，證監(jiān)會(huì)也提出，要打造可以代表中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)家隊(duì)，我想問(wèn)證監(jiān)會(huì)對(duì)于提升證券基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和競(jìng)爭(zhēng)力有何考慮？
劉士余：這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)李超副主席來(lái)回答。
李超：謝謝您的問(wèn)題。我先就您提到的證券基金行業(yè)的情況簡(jiǎn)單報(bào)幾個(gè)數(shù)。截至2016年底，全國(guó)共有129家證券公司，總資產(chǎn)5.8萬(wàn)億，凈資產(chǎn)1.6萬(wàn)億，凈資本1.47萬(wàn)億，2016年全年凈利潤(rùn)達(dá)到1234億；基金公司109家，總資產(chǎn)1700多億，凈資產(chǎn)1100億。證券基金行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到43萬(wàn)億，其中公募基金超過(guò)9萬(wàn)億，私募資管產(chǎn)品30多萬(wàn)億。總體來(lái)看，證券基金行業(yè)資本充足，防范風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)管理的能力都有了很大的提升。
作為資本市場(chǎng)非常重要的中介機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，近年來(lái)，證券基金行業(yè)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和滿足居民財(cái)富管理需求等方面發(fā)揮了積極作用。2016年，證券公司為總計(jì)7.5萬(wàn)億的股票、股權(quán)和債券融資提供了承銷保薦及財(cái)務(wù)顧問(wèn)等服務(wù)，累計(jì)為上萬(wàn)家成長(zhǎng)期的中小企業(yè)登陸資本市場(chǎng)提供了專業(yè)化金融服務(wù)。
公募基金大家都比較熟悉。目前持有公募基金的個(gè)人投資者近2億，其中85%以上是持有基金資產(chǎn)規(guī)模在5萬(wàn)元以下的投資者。從收益率看，2001年開放式公募基金推出以來(lái)，偏股型基金年化收益率達(dá)到16%以上，債券型基金達(dá)到8%以上，累計(jì)為基金持有人分紅1.5萬(wàn)億元。當(dāng)然，有些投資者可能不太認(rèn)同我報(bào)的數(shù)，會(huì)認(rèn)為過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)樗麄冇X(jué)得自己買基金沒(méi)掙到這么多錢，有的甚至還虧錢。這些數(shù)字實(shí)際上是一個(gè)長(zhǎng)期平均數(shù)，這也提示我們?cè)诨鹜顿Y上盡量避免快進(jìn)快出、短線操作。在這方面，基金投資者可以更多借鑒社保基金的投資理念。
另外，證券基金行業(yè)積極服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略，為沿線國(guó)家在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券提供了有力支持。同時(shí)，行業(yè)主動(dòng)服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略，已經(jīng)有80多家證券機(jī)構(gòu)與130多個(gè)國(guó)家級(jí)貧困縣結(jié)對(duì)幫扶，發(fā)揮我們行業(yè)獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，重在提高貧困地區(qū)的自身造血能力，積極履行社會(huì)責(zé)任。
總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)不斷努力，證券基金行業(yè)取得了一些可喜的進(jìn)步。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是公司治理結(jié)構(gòu)得到改善。經(jīng)過(guò)整治，掏空證券公司、甚至大規(guī)模挪用客戶證券交易結(jié)算資金的現(xiàn)象，這些年已經(jīng)基本杜絕。二是行業(yè)勤勉盡責(zé)意識(shí)逐步提高。過(guò)去在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，中介機(jī)構(gòu)參與造假的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。2016年，這一情況有所改善，剛才劉主席也專門介紹到，去年以來(lái)證券公司督促90家有瑕疵的企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。三是合規(guī)風(fēng)控體系初步建立。四是對(duì)投資者適當(dāng)性管理的重視程度有所提高。
當(dāng)然，也要看到，我國(guó)證券基金行業(yè)的發(fā)展水平，與經(jīng)濟(jì)金融、資本市場(chǎng)發(fā)展的需要相比，與國(guó)際成熟市場(chǎng)的同行相比，還存在一些明顯差距。一是行業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念還存在偏差。部分機(jī)構(gòu)片面追求規(guī)模、追求短期效益，但主業(yè)不強(qiáng)、不精。二是合規(guī)風(fēng)控的基礎(chǔ)仍然不牢。有的機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控還沒(méi)有達(dá)到全覆蓋，有的甚至形同虛設(shè)。近幾年“飛單”、內(nèi)幕交易、“老鼠倉(cāng)”雖然大幅度減少，但仍然屢見不鮮，嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)的形象和聲譽(yù)。三是勤勉盡責(zé)仍然不夠?；鸸境袚?dān)的是為投資者管理資產(chǎn)的責(zé)任，證券公司一項(xiàng)很重要的任務(wù)就是為資本市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。這方面，行業(yè)還沒(méi)有充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)“守門人”和融資“鑒證人”的作用。四是專業(yè)人才的質(zhì)量和數(shù)量存在不足，特別是目前還缺乏具有國(guó)際影響力的一流投資銀行和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。剛才您問(wèn)到的國(guó)家隊(duì)，是不是說(shuō)的是這種比較有影響力、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)構(gòu)。
同時(shí)，2015年發(fā)生的股市異常波動(dòng)，對(duì)整個(gè)行業(yè)有非常強(qiáng)烈的警示作用。行業(yè)機(jī)構(gòu)在2015年賺了不少錢，利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，但是行業(yè)的聲譽(yù)沒(méi)有同步增長(zhǎng)，甚至還有些不升反降。這些都促使我們行業(yè)要認(rèn)真反思，實(shí)際上不少機(jī)構(gòu)也已經(jīng)在反思。當(dāng)然，股市異常波動(dòng)不僅對(duì)行業(yè)是一個(gè)深刻的教訓(xùn)，對(duì)監(jiān)管部門也是一個(gè)沉痛的教訓(xùn)，促使我們反思監(jiān)管體制機(jī)制方面存在的不足，包括在監(jiān)管理念方面存在的偏差。
2016年以來(lái)，我會(huì)堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管的理念，堅(jiān)決回歸監(jiān)管本位，著力健全機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)則體系。同時(shí)，梳理、規(guī)范證券基金機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)體系，主動(dòng)遏制行業(yè)盲目擴(kuò)張、監(jiān)管套利的傾向，促進(jìn)行業(yè)回歸本原、聚焦主業(yè)。全面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)管理，推動(dòng)行業(yè)建立自我約束機(jī)制，以后不能僅靠監(jiān)管部門來(lái)收拾問(wèn)題，機(jī)構(gòu)自身要有加強(qiáng)內(nèi)控和合規(guī)的動(dòng)力。我們還加大了監(jiān)管執(zhí)法的力度，嚴(yán)肅處理違法違規(guī)行為，全年采取了200多項(xiàng)行政監(jiān)管措施，共涉及幾十家證券基金機(jī)構(gòu)和相關(guān)高級(jí)管理人員、從業(yè)人員。
下一步，我們將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，秉持正確的監(jiān)管理念，加強(qiáng)監(jiān)管，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。2017年，在機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，要著力抓好這么幾件事：一是全面落實(shí)合規(guī)風(fēng)控的要求，練好內(nèi)功、打好基礎(chǔ)。二是以規(guī)范投行類業(yè)務(wù)為抓手，全面落實(shí)承銷保薦責(zé)任，防止“病從口入”，著力提升中介機(jī)構(gòu)自身質(zhì)量，切實(shí)服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是不斷豐富金融產(chǎn)品的類型，更好服務(wù)廣大居民財(cái)富管理、養(yǎng)老保障的需求。與此同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持那些經(jīng)營(yíng)規(guī)范、能力突出、內(nèi)控有力的行業(yè)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)他們努力打造功能完備、核心競(jìng)爭(zhēng)力突出、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流投資銀行和現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。謝謝！
彭博新聞社記者：中國(guó)在向外國(guó)投資者開放資本市場(chǎng)方面有哪些計(jì)劃？在您同外國(guó)投資者交流的過(guò)程當(dāng)中，您感覺(jué)他們對(duì)投資中國(guó)資本市場(chǎng)最大的關(guān)切是什么？從證監(jiān)會(huì)的角度來(lái)看，在資本市場(chǎng)開放方面可以做哪些工作？
劉士余：這個(gè)問(wèn)題還是請(qǐng)方星海副主席來(lái)回答。
方星海：謝謝您的提問(wèn)。您說(shuō)的資本市場(chǎng)開放大致包括兩個(gè)方面。一方面，外國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等等，可以通過(guò)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和深港通、滬港通等機(jī)制來(lái)解決。另一方面，境外的服務(wù)提供商，如券商、基金管理公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司，如何進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。我們資本市場(chǎng)，特別是中國(guó)證監(jiān)會(huì)管的證券期貨市場(chǎng)，歡迎境外投資者、境外服務(wù)提供商到中國(guó)來(lái)投資或開展業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在合資證券公司境外投資者的股份占比最高可以達(dá)到49%，基金管理公司和期貨公司也可以達(dá)到49%，外資可以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)私募股權(quán)管理機(jī)構(gòu)。在內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）框架下，香港券商到內(nèi)地還有一些優(yōu)惠。這是為了促進(jìn)香港更好的發(fā)展，增強(qiáng)香港的國(guó)際金融中心地位。
根據(jù)黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，我們準(zhǔn)備在境外機(jī)構(gòu)以合資方式參與中國(guó)的證券期貨市場(chǎng)方面采取一些措施，包括逐步提高境外投資者持有境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的股份比例上限，目的是使國(guó)內(nèi)的證券期貨市場(chǎng)發(fā)展得更好。
除了自主開放以外，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放還有一個(gè)原則，就是在雙邊或多邊國(guó)際協(xié)議框架下，推進(jìn)雙向?qū)Φ乳_放。這方面的工作我們一直在推進(jìn)。例如，中國(guó)和美國(guó)、歐盟都在進(jìn)行雙邊投資協(xié)定的談判。證監(jiān)會(huì)非常愿意在國(guó)際協(xié)議框架下推進(jìn)雙向?qū)Φ乳_放，也愿意在這樣的框架下進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放。
新華社記者：我們知道，證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)修訂《上市公司治理準(zhǔn)則》。在準(zhǔn)則修訂中，證監(jiān)會(huì)如何考慮加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)？有什么具體的安排？在加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和上市公司治理方面如何做到有機(jī)統(tǒng)一？
劉士余：中國(guó)共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)是人民的選擇、歷史的必然。堅(jiān)持中國(guó)共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)是《中華人民共和國(guó)憲法》確定的，是中國(guó)特色社會(huì)主義最本質(zhì)的特征。公司法第19條，對(duì)公司中黨的組織、黨的活動(dòng)是有明確規(guī)定的。在不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司中，黨的組織承擔(dān)的任務(wù)是不同的。在國(guó)有控股上市公司中，公司黨委是領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心。在非國(guó)有控股上市公司中，應(yīng)當(dāng)按照公司法的要求，為黨組織的活動(dòng)提供必要條件，保障黨員的權(quán)利，發(fā)揮好黨組織和黨員的作用。
我當(dāng)過(guò)農(nóng)業(yè)銀行的黨委書記、董事長(zhǎng)，對(duì)這件事有切身的感悟和體會(huì)。我在農(nóng)業(yè)銀行履職過(guò)程中，也不斷同大型國(guó)有控股上市公司的黨委書記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、監(jiān)事長(zhǎng)進(jìn)行溝通。大家共同的感覺(jué)是，在國(guó)有控股上市公司中，發(fā)揮黨委的領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心作用與加強(qiáng)公司治理是協(xié)調(diào)順暢的。作為公司黨委，首先要對(duì)公司的發(fā)展現(xiàn)狀、面臨的使命和挑戰(zhàn)有清晰的認(rèn)識(shí)，對(duì)公司按照章程提交董事會(huì)決策的重大事項(xiàng)事前要有透徹的研究。黨委對(duì)公司的重大事項(xiàng)，對(duì)公司的發(fā)展使命、發(fā)展戰(zhàn)略研究的深度和質(zhì)量，構(gòu)成了公司治理特別是董事會(huì)決策的重要基礎(chǔ)。對(duì)董事會(huì)提出異議的事項(xiàng)，黨委會(huì)要第一時(shí)間研究修正，尊重董事會(huì)和董事的意見。對(duì)董事會(huì)表決通過(guò)的事項(xiàng)，黨委要及時(shí)列入工作日程，層層落實(shí)，按期完成。我在農(nóng)業(yè)銀行的時(shí)候，對(duì)于提交董事會(huì)的議案，我們的董事，包括境外董事、獨(dú)立董事，都會(huì)問(wèn)這個(gè)議案黨委研究過(guò)沒(méi)有？他們認(rèn)為黨委研究過(guò)的議案再提交董事會(huì)決策，信息和深度是足夠的。所以，在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)當(dāng)中，黨委領(lǐng)導(dǎo)和公司治理的關(guān)系是順暢的。
從上市公司的情況來(lái)看，有一個(gè)共同的現(xiàn)象。不管是國(guó)有控股公司，還是民營(yíng)控股公司、混合所有制公司，只要重視公司黨的建設(shè)，注重發(fā)揮黨員的先鋒模范作用，就能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。凡是搞壞了的公司，往往不注重公司黨的建設(shè)，不注重發(fā)揮黨員的先鋒模范作用。大家可能注意到了，證監(jiān)會(huì)上周五對(duì)個(gè)別公司作出了嚴(yán)肅處罰。不管哪種所有制結(jié)構(gòu)的上市公司，都應(yīng)該遵循中華人民共和國(guó)最根本的政治制度，都應(yīng)當(dāng)遵守法律。上市公司應(yīng)該是好公司的代表，對(duì)股東的責(zé)任、對(duì)社會(huì)的責(zé)任、對(duì)國(guó)家的政治責(zé)任集于一身。所以，人們對(duì)上市公司要求是不一樣的，是更高的。
我理解，公司治理是一種文化，是一種理念，也是一種制度安排、運(yùn)作機(jī)制。目前，全球還沒(méi)有放之四海而皆準(zhǔn)的治理模式和制度。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）認(rèn)為，“好的或有效的公司治理制度是具有國(guó)家特性的，它必須與本國(guó)的市場(chǎng)特征、制度環(huán)境以及社會(huì)傳統(tǒng)相協(xié)調(diào)”。中國(guó)證監(jiān)會(huì)及中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)正在會(huì)同有關(guān)部門對(duì)上市公司治理準(zhǔn)則進(jìn)行修訂。在修訂過(guò)程中，我們要對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，更要融入中國(guó)元素，特別是中國(guó)最根本的政治制度，以期通過(guò)修訂后的上市公司治理準(zhǔn)則，推動(dòng)各上市公司在公司章程中進(jìn)一步明確黨組織的架構(gòu)、任務(wù)、規(guī)則。現(xiàn)在有一個(gè)現(xiàn)象，就是在民營(yíng)控股上市公司和外資企業(yè)中都很注重充分發(fā)揮黨支部的戰(zhàn)斗堡壘作用和黨員的先鋒模范作用。需要強(qiáng)調(diào)的是，在國(guó)有控股上市公司中，黨委是領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心，這一點(diǎn)上絕不能含糊。我相信，廣大上市公司在這方面會(huì)有高度的自覺(jué)和共識(shí)。謝謝！
中國(guó)國(guó)際電視臺(tái)記者：劉主席，您剛才也提到，現(xiàn)在大家都非常關(guān)心新三板，請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在在推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，特別是深化新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)改革方面有哪些新的舉措呢？
劉士余：謝謝您的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)趙爭(zhēng)平副主席回答。
趙爭(zhēng)平：謝謝您對(duì)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的關(guān)心。我國(guó)的資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，還有衍生品市場(chǎng)。股票市場(chǎng)又包括交易所市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，已經(jīng)呈現(xiàn)出了多層次的特征。
這兩年，特別是去年以來(lái)，新三板市場(chǎng)快速發(fā)展，剛才劉主席介紹了，掛牌公司已經(jīng)突破1萬(wàn)家。截至今年2月24日，掛牌企業(yè)達(dá)到了10715家。如此大量的中小微企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，改善了融資結(jié)構(gòu)，提升了品牌價(jià)值，引領(lǐng)和帶動(dòng)了社會(huì)資本對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)的投資。目前，新三板掛牌企業(yè)累計(jì)股權(quán)融資已達(dá)到2900多億元，其中去年是1390多億元，為緩解中小微企業(yè)“融資難、融資貴”提供了實(shí)實(shí)在在的支持?，F(xiàn)在，新三板市場(chǎng)已經(jīng)成為多層次資本市場(chǎng)體系的一個(gè)重要組成部分；未來(lái)，新三板市場(chǎng)在支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展方面還有巨大的潛力。
新三板改革是今年多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的一項(xiàng)重要任務(wù)，既要有效監(jiān)管、守住底線，更要因勢(shì)利導(dǎo)、積極作為，進(jìn)一步提升融資、交易等核心功能，使新三板在量的積累基礎(chǔ)上，質(zhì)也實(shí)現(xiàn)一個(gè)大的提升。改革的重點(diǎn)是完善市場(chǎng)分層，通過(guò)分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管等多方面的改革貫穿起來(lái)，為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場(chǎng)的積極效應(yīng)進(jìn)一步釋放出來(lái)，重點(diǎn)支持那些創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠(chéng)實(shí)守信、運(yùn)作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。
在建設(shè)多層次資本市場(chǎng)過(guò)程中，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)也是其中一個(gè)組成部分。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是主要服務(wù)于所在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)的私募股權(quán)市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在全國(guó)已經(jīng)運(yùn)營(yíng)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)達(dá)40家，共有掛牌企業(yè)16000多家，還有58000多家展示企業(yè)，各類融資累計(jì)6800多億元。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)扎根并服務(wù)于本地的中小微企業(yè)，服務(wù)面廣、普惠性強(qiáng)。如果辦好了，可以開辟一片直接融資的新天地。
上個(gè)月，發(fā)布了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》，從市場(chǎng)定位、管理體制、投資者準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)等8個(gè)方面，對(duì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)做了專門的制度安排。根據(jù)通知要求，證監(jiān)會(huì)下一步主要做好三方面工作：一是制定并出臺(tái)統(tǒng)一的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和監(jiān)管規(guī)則?，F(xiàn)在規(guī)則的起草已經(jīng)初步完成，正在征求意見過(guò)程中。二是加強(qiáng)對(duì)省級(jí)人民政府監(jiān)管工作的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)。三是對(duì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)。對(duì)于違法違規(guī)行為，我們將會(huì)同地方人民政府和有關(guān)部門堅(jiān)決查處。另外，證監(jiān)會(huì)也會(huì)采取多方面措施支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展，包括研究完善新三板市場(chǎng)和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的合作對(duì)接機(jī)制，支持證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)積極參與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)等。
我們希望，經(jīng)過(guò)大家的共同努力，逐步把區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)辦成中小微企業(yè)培育和規(guī)范的園地，辦成中小微企業(yè)股權(quán)融資的重要渠道，辦成地方政府扶持中小微企業(yè)政策措施的綜合運(yùn)用平臺(tái)，從而進(jìn)一步拓展資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。謝謝。
期貨日?qǐng)?bào)記者：劉主席您好，2016年受流動(dòng)性沖擊，我國(guó)以煤、鋼、焦為代表的黑色系商品期貨價(jià)格大幅波動(dòng)，引發(fā)社會(huì)的廣泛關(guān)注，證監(jiān)會(huì)及時(shí)出臺(tái)了系列監(jiān)管措施，保證了我國(guó)商品期貨市場(chǎng)在2016年的平穩(wěn)運(yùn)行。近期我們關(guān)注到，螺紋鋼、鐵礦石等商品價(jià)格接近了近年來(lái)的高位，請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)在2017年對(duì)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)有哪些監(jiān)管思路？另外，證監(jiān)會(huì)將如何進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)的改革發(fā)展，以促進(jìn)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)？
劉士余：您這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)方星海副主席來(lái)回答。
方星海：您這個(gè)問(wèn)題非常大，我簡(jiǎn)短回答一下。去年煤、鋼、焦為代表的黑色系商品期貨交易比較活躍，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)大一點(diǎn)。有關(guān)背景是：我們一方面在推進(jìn)去產(chǎn)能，另一方面房市也比較熱，所以國(guó)內(nèi)相關(guān)品種的供求關(guān)系有一點(diǎn)緊張。同時(shí)，投機(jī)資本在我們國(guó)家金融體系當(dāng)中占比較多。在任何一個(gè)市場(chǎng)上要炒作，以下兩個(gè)條件都要滿足。首先要有一定的故事可以說(shuō)，另外也要有資金。這兩個(gè)條件在去年的煤、鋼、焦期貨品種上都滿足。所以，我們看到去年確實(shí)一些投機(jī)資金來(lái)勢(shì)兇猛，炒作也很生猛。
證監(jiān)會(huì)秉持維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，著力推動(dòng)期貨市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)真正的兩項(xiàng)功能：一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，二是有助于產(chǎn)業(yè)客戶防范風(fēng)險(xiǎn)。落實(shí)這兩項(xiàng)最主要的任務(wù)就是不需要這么高的交易量，所以我們?nèi)ツ臧涯切┨摳叩慕灰琢繅合聛?lái)了。采取的措施有以下幾項(xiàng)：提高交易費(fèi)用，適當(dāng)增加保證金的要求，特別對(duì)一些上竄下跳的賬戶做了每日開倉(cāng)量的限制，對(duì)那些違規(guī)賬戶停止交易、立案稽查?？偟睦砟罹褪鞘袌?chǎng)不需要虛高的交易量，要發(fā)揮期貨市場(chǎng)本來(lái)的功能，不忘初心。去年監(jiān)管的結(jié)果大家可以看到，市場(chǎng)還是比較滿意的，交易總體是平穩(wěn)的，期貨的價(jià)格總體上沒(méi)有超過(guò)現(xiàn)貨的價(jià)格。
今年的工作：一是考慮到期貨市場(chǎng)的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)客戶的能力有待進(jìn)一步提升，今年計(jì)劃推一些新的品種，比如說(shuō)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)。我們還正在進(jìn)一步推進(jìn)原油期貨的準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取盡快推出。我們會(huì)加大力度，使市場(chǎng)上有更多的產(chǎn)品。二是在交易監(jiān)管方面，仍然會(huì)秉持去年的理念，我們不需要虛高的交易量，要在定價(jià)功能發(fā)揮上予以重視，并推出更多措施，比如引進(jìn)更多的產(chǎn)業(yè)客戶，使得定價(jià)的質(zhì)量更高。
同時(shí)，我們也會(huì)推進(jìn)期貨市場(chǎng)國(guó)際化，引進(jìn)境外的一些產(chǎn)業(yè)客戶參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)交易。大家知道，期貨市場(chǎng)，特別是大宗商品期貨，本來(lái)就是一個(gè)非常國(guó)際化的市場(chǎng)，如果人為隔離了境外產(chǎn)業(yè)客戶參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)的投資，這不利于境內(nèi)期貨市場(chǎng)良好定價(jià)的形成，不利于我國(guó)期貨市場(chǎng)在國(guó)際上發(fā)揮更大的作用，也不利于提升我國(guó)參與國(guó)際資源配置的能力。所以我們要繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)工作。謝謝！
主持人：再提最后兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)請(qǐng)國(guó)內(nèi)記者提問(wèn)，一個(gè)請(qǐng)外國(guó)記者提問(wèn)。
新加坡聯(lián)合早報(bào)記者：最近，聽說(shuō)證監(jiān)會(huì)在考慮讓一些本地金融科技企業(yè)更容易地在大陸市場(chǎng)上市，不知道能不能確認(rèn)這一點(diǎn)？具體的辦法是什么？因?yàn)楹芏嘟鹑诳萍计髽I(yè)在大陸上不了市，或者比較難上市，就跑到美國(guó)上市，想知道你們?cè)趺锤绹?guó)等境外交易所競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)這些金融科技企業(yè)在大陸上市？
劉士余：我們對(duì)任何企業(yè)，只要是屬于科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型的，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的，有利于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的企業(yè)，我們都支持它在資本市場(chǎng)融資，資本市場(chǎng)是敞開懷抱歡迎這些企業(yè)的。但是，上市地的選擇是企業(yè)的自主權(quán)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)尊重企業(yè)對(duì)上市地的選擇。在境外上市同樣可以募集資本金，同樣可以得到有效的監(jiān)管，同樣有利于提升公司治理水準(zhǔn)，這都是好事。中國(guó)資本市場(chǎng)相關(guān)制度也在改，比如說(shuō)對(duì)企業(yè)在主板IPO有3年盈利的要求，金融科技企業(yè)往往不能滿足這個(gè)要求，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、新三板都考慮了這種狀況，順應(yīng)了這些企業(yè)的需求。還是那句話，尊重企業(yè)對(duì)上市地的選擇。我們的投資者也希望分享這些科技公司、金融科技公司發(fā)展的成果，也愿意和他們共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
至于您講到，我們的交易所與紐約交易所、新加坡交易所這些境外交易所有沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，坦率地講，這是不同的考場(chǎng)，考題差不多，只是用的語(yǔ)言不一樣。在境外上市的企業(yè)也有一份責(zé)任，在某種程度上是代表我們國(guó)家的企業(yè)赴境外趕考，要考好啊。我們跟境外的這些交易所目前只有合作，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)。但是，我對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有信心，通過(guò)媒體朋友給我注入的能量，我有這份自信，競(jìng)爭(zhēng)總有一天會(huì)有的。謝謝！
第一財(cái)經(jīng)電視記者：我的問(wèn)題是關(guān)于監(jiān)管的。劉主席在剛才介紹的時(shí)候就提到了依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，去年以來(lái)劉主席在很多公開場(chǎng)合的一些發(fā)言，后來(lái)大家集合成了“金句”。我的問(wèn)題是，去年您曾經(jīng)說(shuō)，有關(guān)機(jī)構(gòu)不要做門口的“野蠻人”，今年初的時(shí)候又提出要嚴(yán)懲“資本大鱷”，您所說(shuō)的“野蠻人”是誰(shuí)？“資本大鱷”又是誰(shuí)？
劉士余：您這個(gè)問(wèn)題很刁啊，難度系數(shù)很高啊。不過(guò)，還是感謝您提這么一個(gè)問(wèn)題，我想說(shuō)以下幾點(diǎn)。
第一，證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管，如果說(shuō)還有第二任務(wù)，也是監(jiān)管，第三任務(wù)還是監(jiān)管。這一點(diǎn)不能含糊、不能動(dòng)搖。通過(guò)監(jiān)管，也就是我們說(shuō)的依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，才能維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序。沒(méi)有“三公”的市場(chǎng)秩序，投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益就得不到保護(hù)。
第二，我到證監(jiān)會(huì)工作后，花了較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)了解資本市場(chǎng)的各種亂象，開了眼界，也很震驚。我看到這些亂象，就想找比較簡(jiǎn)單的、貼切的、大家都能懂的詞來(lái)描述，把每一種亂象貼上一個(gè)標(biāo)簽，也就是“野蠻人”、“妖精”、“害人精”、“大鱷”。這些詞不是我創(chuàng)造的。這些行為往往是披著合法的外衣，打著制度的擦邊球，在資本市場(chǎng)上巧取豪奪，殘忍地侵蝕著廣大中小投資者的合法權(quán)益。證監(jiān)會(huì)的職能是監(jiān)管、監(jiān)管還是監(jiān)管，能坐視不管嗎？
當(dāng)然，在監(jiān)管的過(guò)程當(dāng)中，可能大家會(huì)有一些不同的認(rèn)識(shí)。我也非常關(guān)注媒體對(duì)我去年12月3號(hào)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)上倡導(dǎo)之后的報(bào)道和評(píng)論。大體分為三類，有質(zhì)疑的，有批評(píng)的，有贊同的。不管哪一類，我認(rèn)為都是出于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)心，出于對(duì)我本人、對(duì)證監(jiān)會(huì)工作的關(guān)心。忠言逆耳利于行。雖然有可能在某一個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)、特定的案件、特定的場(chǎng)合，證監(jiān)會(huì)黨委和我本人會(huì)因?yàn)槟臣聝旱魩赘鹈?，但同保護(hù)廣大中小投資者合法權(quán)益這一天大的事相比，掉幾根羽毛算什么呢？只要把投資者合法權(quán)益保護(hù)好了，把“三公”的市場(chǎng)秩序維護(hù)好了，掉的羽毛還會(huì)長(zhǎng)出來(lái)的。
第三，在金融市場(chǎng)上，金錢的誘惑是巨大的，天使和魔鬼就那么一念之差，資本市場(chǎng)上的金融家和“金融大鱷”只有半步之遙。有的行為本來(lái)是金融家的行為，弄著弄著就變成了“大鱷”的行為。但是，在計(jì)算分析技術(shù)，特別是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算廣為運(yùn)用的今天，資本市場(chǎng)上任何行為都是有數(shù)據(jù)記錄的。包括最早“算盤時(shí)代”的行為，現(xiàn)在都是有留痕記錄的。也就是說(shuō)，任何人、任何時(shí)候、任何機(jī)構(gòu)做的違法違規(guī)、坑害中小投資者、破壞市場(chǎng)秩序的行為，都是有記錄的。這些線索，無(wú)論歷史的還是當(dāng)下的，我們都會(huì)盯住不放，那些套路不管用了。我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的是，我倡導(dǎo)基金行業(yè)的那些機(jī)構(gòu)不要做“野蠻人”，不要做“妖精”，不要做“害人精”，不要做“資本大鱷”，侵害中小投資者權(quán)益的那個(gè)賬是要算的。我講的都是針對(duì)行為，但不能看到這個(gè)行為就推定是某個(gè)人干的，這中間有很長(zhǎng)的距離。從發(fā)現(xiàn)行為到認(rèn)定，需要通過(guò)蛛絲馬跡，通過(guò)調(diào)查，才能找到人。
至于您問(wèn)我“野蠻人”是誰(shuí)、“妖精”是誰(shuí)、“害人精”是誰(shuí)、“資本大鱷”是誰(shuí)，如果我都告訴您了，您說(shuō)我下一步還怎么干活？謝謝！
主持人：今天的發(fā)布會(huì)到此結(jié)束。謝謝劉主席，謝謝三位副主席，謝謝各位記者朋友！
2017－2－27
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