依托自由貿(mào)易賬戶體系 大力推動金融開放創(chuàng)新
上海自貿(mào)區(qū)成立三年來，在人民銀行總行的正確領(lǐng)導(dǎo)下，人民銀行上海總部認真落實黨中央、國務(wù)院對上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的總體要求，瞄準全球最新貿(mào)易投資新規(guī)則，推動建設(shè)具有國際水準的投資貿(mào)易便利、貨幣兌換自由、監(jiān)管高效便捷、法制環(huán)境規(guī)范的自貿(mào)區(qū)。積極發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的“試驗田”作用，在嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線的前提下，推動各項金融改革任務(wù)在自貿(mào)區(qū)落地。
當(dāng)前，自貿(mào)區(qū)一批創(chuàng)新性金融制度相繼建立，金融服務(wù)功能顯著增強，底線風(fēng)險控制嚴格，金融改革進展順利，得到了黨中央、國務(wù)院和社會各界的廣泛認可。
推動自貿(mào)區(qū)跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展
經(jīng)人民銀行總行批準，人民銀行上?？偛坑?014年2月發(fā)布自貿(mào)區(qū)擴大人民幣跨境使用實施細則。目前，擴大人民幣跨境使用政策在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展良好，各項政策措施受到了實體經(jīng)濟的廣泛歡迎，區(qū)內(nèi)經(jīng)常和直接投資項下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)流程得到進一步簡化，境外人民幣借款、跨境人民幣雙向資金池和經(jīng)常項下人民幣集中收付等創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。
截至2016年8月底，自貿(mào)區(qū)累計發(fā)生人民幣境外借款287億元，393家企業(yè)累計開展跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)收支總額6997億元，經(jīng)常項下人民幣集中收付業(yè)務(wù)收支總額176億元，跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算29億元。區(qū)內(nèi)跨境人民幣結(jié)算總額2.23萬億元。
搭建資本項目可兌換改革試驗框架
根據(jù)人民銀行總行“關(guān)于金融支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見”精神，為構(gòu)建有利于風(fēng)險管理的賬戶體系，人民銀行上?？偛坑?014年5月發(fā)布了“自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)實施細則和風(fēng)險審慎管理細則”，并于同年6月18日正式啟動自貿(mào)區(qū)分賬核算管理下的自由貿(mào)易賬戶業(yè)務(wù)。截至目前，已有47家上海市金融機構(gòu)提供自由貿(mào)易賬戶相關(guān)金融服務(wù)。其中，中外資銀行39家、財務(wù)公司4家、證券公司2家，市場基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)2家。此外，上海全市其他銀行業(yè)金融機構(gòu)均可通過間接參與模式開展自由貿(mào)易賬戶相關(guān)業(yè)務(wù)。
目前，自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)已實現(xiàn)了“惠實體”、“促改革”和“防風(fēng)險”三大主要功能。在“惠實體”方面，自由貿(mào)易賬戶為實體經(jīng)濟發(fā)展提供的金融服務(wù)，有效降低了企業(yè)融資成本，提高了資金結(jié)算效率，節(jié)約了賬戶管理成本，企業(yè)獲得了實實在在的好處。在“促改革”方面，自由貿(mào)易賬戶搭建的“電子圍網(wǎng)”，為自貿(mào)區(qū)率先推進金融重點領(lǐng)域的改革營造了風(fēng)險可控的環(huán)境，使資本項目可兌換等改革能在自貿(mào)區(qū)率先開展落地試點。在“防風(fēng)險”方面，通過分賬核算管理，全方位構(gòu)建了在上海率先開展可兌換試點的金融安全網(wǎng)，有效防范了金融開放過程中跨境資金流動對境內(nèi)市場的沖擊風(fēng)險，支持了自貿(mào)區(qū)相關(guān)金融及要素市場的對外開放。自由貿(mào)易賬戶改革近兩年以來，這個系統(tǒng)的風(fēng)險管理功能經(jīng)受住了考驗，上海自貿(mào)區(qū)沒有成為熱錢流入套利的渠道；跨境資金平穩(wěn)有序，也沒有因國際國內(nèi)金融市場的波動而出現(xiàn)異常流動。
積極開展分賬核算境外融資試點
經(jīng)總行批準，人民銀行上海總部于2015年2月發(fā)布了“自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資實施細則”，并正式啟動自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資試點。
實施細則依托自由貿(mào)易賬戶分賬核算管理體系，建立了以資本約束機制為基礎(chǔ)的本外幣一體化、統(tǒng)一的境外融資規(guī)則。明確了自貿(mào)區(qū)企業(yè)和金融機構(gòu)在境外融入資金的規(guī)模、用途以及相應(yīng)的風(fēng)險審慎管理辦法，擴大了經(jīng)濟主體從境外融資的規(guī)模與渠道。
在管理方式上，改革事前審批為事中事后監(jiān)管，取消了境外融資的前置審批，擴大了經(jīng)濟主體的融資自主決策權(quán)。
同時，強調(diào)以資本為境外融資約束的依據(jù)，建立了與國際借貸通行規(guī)則一致的風(fēng)險審慎管理框架，有利于激勵我國企業(yè)增強資本實力，改變當(dāng)前負債偏高的格局，促進股東資本與債務(wù)資本的良性互動，提高企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力。政策出臺后，區(qū)內(nèi)已有不少企業(yè)采取了增資的措施。
探索金融開放風(fēng)險防控
隨著金融對外開放和人民幣可兌換程度的不斷提高，需要構(gòu)建面向未來的可兌換和市場化的資金流動管理框架。在自貿(mào)區(qū)金融改革開放創(chuàng)新的工作中，積極試驗開放經(jīng)濟運行下對跨境資金流動的宏觀審慎管理，為將來全國實現(xiàn)可兌換后的金融審慎管理探索積累經(jīng)驗。
在體制機制建設(shè)方面，積極嘗試建立金融宏觀審慎管理新模式。如在分賬核算境外融資政策中，企業(yè)和金融機構(gòu)不僅可以自主權(quán)衡境外融資的結(jié)構(gòu)，也擴大了經(jīng)濟主體從境外融資的規(guī)模與渠道。同時，人民銀行上?？偛恳部筛鶕?jù)自貿(mào)區(qū)跨境及跨區(qū)資金流動、區(qū)內(nèi)及境內(nèi)信貸供求情況，對境外融資杠桿率、風(fēng)險轉(zhuǎn)換因子、宏觀審慎政策參數(shù)等進行調(diào)整，必要時還可采取總體規(guī)模調(diào)控等應(yīng)急管制措施。
2016-9-29
