證監(jiān)會(huì)表態(tài)：債市若發(fā)生風(fēng)險(xiǎn) 就打破剛性兌付
國(guó)務(wù)院新聞辦公室于2015年12月25日舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹《關(guān)于進(jìn)一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實(shí)施意見》的有關(guān)情況。在答記者問(wèn)的時(shí)候，方星海表示，經(jīng)濟(jì)在變化，誰(shuí)也不能保證，買了債券，每一家發(fā)債的主體都能夠按時(shí)兌付，具備一定能力的投資者有一定風(fēng)險(xiǎn)分析的能力，還有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力。如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，那就打破剛性兌付，市場(chǎng)該怎么解決怎么解決。如果都是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)分析能力的投資者進(jìn)到這個(gè)市場(chǎng)的話，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，最后還要政府介入，這就形不成一個(gè)市場(chǎng)了。
以下是文字實(shí)錄：
中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)記者:
我想請(qǐng)問(wèn)一下，在提高直接融資規(guī)模的同時(shí)，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)的運(yùn)行，保障投資者的合法權(quán)益方面有哪些舉措？
方星海:
這個(gè)問(wèn)題跟當(dāng)前的金融市場(chǎng)情況非常相關(guān)，總體來(lái)說(shuō)，還是要堅(jiān)持“三嚴(yán)三實(shí)”的要求，監(jiān)管要嚴(yán)、要實(shí)。現(xiàn)在有些時(shí)候有些部門有把問(wèn)題留給下一任的傾向，做事沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，也就是說(shuō)做的事經(jīng)不起時(shí)間的檢驗(yàn)?！叭龂?yán)三實(shí)”我們說(shuō)謀事要實(shí)、創(chuàng)業(yè)要實(shí)，所謂“實(shí)”就是要解決實(shí)際問(wèn)題，產(chǎn)生實(shí)效，經(jīng)得起歷史的檢驗(yàn)，不能做透支未來(lái)增長(zhǎng)的事。只要從這么一個(gè)指導(dǎo)思想出發(fā)的話，剛才你提的這些問(wèn)題，像怎么維護(hù)投資者合法權(quán)益，就可以豁然開朗了。其中很重要的一點(diǎn)是怎么維護(hù)投資者的合法權(quán)益，就是做好投資者的適當(dāng)性管理。比如說(shuō)現(xiàn)在債券市場(chǎng)發(fā)展很快，本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)是不太適合中小散戶去投資的，所以現(xiàn)在上海證券交易所的公司債市場(chǎng)我們就很清楚。300萬(wàn)以上的投資者才能投資。包括全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)500萬(wàn)以上才能投資。這個(gè)口子管住了以后，所謂投資者合法權(quán)益的保護(hù)就完成了一大半。經(jīng)濟(jì)在變化，誰(shuí)也不能保證，買了債券，每一家發(fā)債的主體都能夠按時(shí)兌付，具備一定能力的投資者有一定風(fēng)險(xiǎn)分析的能力，還有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力。如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，那就打破剛性兌付，市場(chǎng)該怎么解決怎么解決。如果都是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)分析能力的投資者進(jìn)到這個(gè)市場(chǎng)的話，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，最后還要政府介入，這就形不成一個(gè)市場(chǎng)了。
方星海:
當(dāng)然很多人也抱怨，300萬(wàn)、500萬(wàn)開戶的要求，實(shí)際工作當(dāng)中好像是管不住的，很多人借了錢，開了戶，錢又拿走了，那怎么辦？這個(gè)不是說(shuō)管不住，是管不管的問(wèn)題，真心去管的話，是管得住的。實(shí)際工作當(dāng)中，有些部門還是把短期利益考慮的多了一點(diǎn)，就是所謂的把市場(chǎng)要做大，交易要多，量做大，但是風(fēng)險(xiǎn)管控的能力相對(duì)弱一點(diǎn)，真正把風(fēng)險(xiǎn)管控當(dāng)做市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)條件的話，不會(huì)管不住。你去看看這些抱怨管不住的機(jī)構(gòu)有沒(méi)有真正處理那些開戶不實(shí)的人，處理了幾個(gè)，處理得嚴(yán)不嚴(yán)，大概的情況就明白了。
所以我想，真正按照“三嚴(yán)三實(shí)”的要求再去做監(jiān)管的話，在擴(kuò)大直接融資規(guī)模的同時(shí)，是可以保持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的，也是可以保護(hù)投資者合法權(quán)益的。
2015-12-28
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