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中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

及其配套規(guī)則修訂草案公開征求意見

　　6月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開新聞通氣會(huì)，就《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)辦法》）及其配套規(guī)則修訂草案公開向社會(huì)各界征求意見。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，自2007年11月特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來，證監(jiān)會(huì)不斷完善業(yè)務(wù)規(guī)則，從一對(duì)一業(yè)務(wù)發(fā)展為一對(duì)一和一對(duì)多業(yè)務(wù)并存，從個(gè)別公司試點(diǎn)發(fā)展為基金公司常規(guī)私募業(yè)務(wù),試點(diǎn)工作有序推進(jìn)。但是，在充分滿足客戶需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的作用還沒有很好的發(fā)揮出來，有必要探索新的業(yè)務(wù)模式。為此，證監(jiān)會(huì)擬修改《試點(diǎn)辦法》，一方面從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要出發(fā)，允許專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃投資非上市的股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)等資產(chǎn)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、為居民提供財(cái)富管理工具等方面發(fā)揮更重要作用；另一方面進(jìn)一步放松管制，為基金管理公司開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造相對(duì)寬松和公平的監(jiān)管環(huán)境。
　　

　　此次修訂的內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)方面：

　　一是拓寬資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資范圍，允許開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，提升基金管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。允許基金管理公司通過設(shè)立專業(yè)子公司開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并允許專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃投資非上市公司股權(quán)、債權(quán)類資產(chǎn)、收益權(quán)類資產(chǎn)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)，以提升基金管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。第一，拓寬投資范圍。允許基金管理公司通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃投資于非上市的股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)以及其他資產(chǎn)，從而把社會(huì)資本集中起來，投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不同領(lǐng)域和不同企業(yè)，投資于實(shí)物資產(chǎn)，成為對(duì)接企業(yè)融資和民間資本投資的投融資平臺(tái)。第二，取消投資比例限制。取消資產(chǎn)管理計(jì)劃投資單只股票不得超過計(jì)劃資產(chǎn)凈值20%以及投資單一證券不得超過10%的限制，使得基金管理公司可以根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和客戶需求自行約定投資比例，設(shè)計(jì)更為靈活的產(chǎn)品，例如投資單一中小企業(yè)私募債的資產(chǎn)管理計(jì)劃。

　　二是進(jìn)一步放松管制，為基金管理公司開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造相對(duì)寬松和公平的監(jiān)管環(huán)境。第一，允許基金公司采用專業(yè)子公司的形式開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，一方面推動(dòng)公司差異化競(jìng)爭(zhēng)，一方面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離。第二，取消關(guān)于費(fèi)率管制的規(guī)定，給予特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)較為寬松的監(jiān)管環(huán)境。第三，優(yōu)化申購(gòu)贖回頻率的安排，增加了“為單一客戶設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃、為多個(gè)客戶設(shè)立的現(xiàn)金管理類資產(chǎn)管理計(jì)劃及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)管理計(jì)劃除外”的豁免性條款。滿足特定客戶現(xiàn)金管理和短期理財(cái)需求。第四，保留強(qiáng)制托管制度，但對(duì)托管機(jī)構(gòu)不再做具體要求。第五，允許資產(chǎn)管理計(jì)劃份額通過大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓，增加流動(dòng)性。第六，借鑒信托行業(yè)的做法，放松特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人數(shù)限制，不再限制單筆委托金額在300萬元以上的投資者人數(shù)。

　　三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。第一，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)隔離。考慮到專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃在基金管理公司傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之外，增加了投融資平臺(tái)的功能，《試點(diǎn)辦法》要求基金管理公司必須成立子公司才能開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從而將專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)從公募業(yè)務(wù)中剝離出來。第二，明確基金管理公司子公司開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的條件。第三，完善配套措施。由于專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)于基金管理公司而言是一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)范，我們修訂了《關(guān)于實(shí)施<試點(diǎn)辦法>有關(guān)問題的規(guī)定》，將專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)規(guī)范予以明確，包括要求投資的資產(chǎn)權(quán)屬清晰、明確；要求基金公司對(duì)相關(guān)交易主體和資產(chǎn)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查；要求基金管理公司建立科學(xué)有效的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、項(xiàng)目管理等內(nèi)部管理制度，嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，為配合《試點(diǎn)辦法》的修訂，還對(duì)《關(guān)于實(shí)施<試點(diǎn)辦法>有關(guān)問題的規(guī)定》、《基金管理公司單一客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》和《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》等配套規(guī)則做了相應(yīng)調(diào)整。

　　該負(fù)責(zé)人表示，歡迎社會(huì)各界就此次修改提出意見和建議，共同促進(jìn)基金行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。

2012-07-03