海外資管動態(tài)第十九期：
SEC成立資管咨詢委員會、SFC發(fā)布“虛擬資產(chǎn)規(guī)定”、
Schroders全球市場展望
監(jiān)管動態(tài)：
（1）美國證券交易委員會成立資產(chǎn)管理咨詢委員會
Pension & Investments網(wǎng)10月9日消息，美國證券交易委員會(SEC)表示，將成立一個資產(chǎn)管理咨詢委員會。該委員會可討論的議題包括會影響投資者和市場參與者的趨勢和發(fā)展、全球化的影響以及技術和服務供應商作用的變化。
該委員會將由一群外部專業(yè)人士組成，其中包括代表散戶和機構投資者、大小基金、中介機構和其他市場參與者觀點的個人。
SEC主席Jay Clayton稱，該委員會將協(xié)助SEC確保在資產(chǎn)管理方面的規(guī)管方法，滿足散戶投資者和市場參與者的需要。
?。?）香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會(SFC)發(fā)布了針對基金經(jīng)理投資“虛擬資產(chǎn)”的規(guī)定。
Coindesk網(wǎng)10月8日消息，香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會(SFC)正式生效去年11月推出的新規(guī)，旨在監(jiān)管投資組合中超過10%的資金配置在虛擬資產(chǎn)的基金。
該文件在很大程度上遵循了現(xiàn)有的有關基金經(jīng)理的規(guī)定。例如，投資加密資產(chǎn)的基金管理人必須擁有至少300萬港元的資本，這與SFC對第9類(資產(chǎn)管理)牌照持有人的最低要求類似，同時需要任命一名獨立的合規(guī)官，必須起草詳細的合規(guī)程序。加密基金管理人必須指定第三方托管人，基金和基金管理人的資產(chǎn)必須分開保管。法定貨幣也必須在香港持牌金融機構或SFC批準的司法管轄區(qū)內(nèi)分開存放。在選擇托管人時，基金經(jīng)理必須確定該機構有能力處理虛擬資產(chǎn)，并且了解相關概念。
在交易方面，SFC要求基金管理公司在使用任何虛擬資產(chǎn)交易平臺之前，對加密交易所進行廣泛的盡職調(diào)查。
行業(yè)動態(tài)：
?。?）Schroders：2019年第四季度全球市場展望
Schroders官網(wǎng)10月10日消息，從第三季度的市場情況來看，隨著美中之間的貿(mào)易戰(zhàn)加劇，中國提高了關稅，并指示企業(yè)減少與美國的業(yè)務往來。此外，全球增長預期遭到下調(diào)，主權債券和黃金等防御性資產(chǎn)大幅反彈。
依賴經(jīng)濟活動的資產(chǎn)走弱，但在最初的拋售之后，隨著各國央行寬松政策和投資者尋求對利率敏感的投資，股市出現(xiàn)反彈。焦點集中在美聯(lián)儲(Fed)和歐洲央行(ECB)，前者在本季度兩次降息，后者降息并重啟資產(chǎn)購買(量化寬松，QE)。因此，盡管美聯(lián)儲放寬了貨幣政策，美元仍繼續(xù)吸引資本并走強。美元走勢因其在政治不確定性時期的避險地位而得到強化，這一結果令新興市場承壓。
在資產(chǎn)配置方面，Schroders對股市保持中性，并減少了對更具周期性的新興市場的投資。Schroders還做多黃金，以對沖預測的經(jīng)濟增長放緩帶來的風險。Schroders將繼續(xù)通過信貸和套利策略尋求回報。本季度，Schroders的研究重點是2020年美國的衰退風險，以及投資者如何應對不斷加劇的地緣政治風險。
?。?）MiFID II導致英國股市分析師覆蓋率下降
Funds Europe 10月14日消息，由于資本市場規(guī)則（MiFID II）的變化，投資者能獲得的英國上市公司的分析師報告越來越少。哲基杰訊（Citigate Dewe Rogerson）的研究顯示，來自券商分析師的證券研究“在數(shù)量和質(zhì)量上都加速下滑”，對英國上市公司造成了沖擊。
MiFID II于2018年在歐盟各國推出，它將研究成本與執(zhí)行成本分開，意味著分析師不再從交易傭金中獲得報酬。對研究的影響已遍及中小型和大型上市公司。
哲基杰訊投資者關系主管Sandra Novakov表示，英國賣方研究的顯著下降意味著，高質(zhì)量、中型和小型企業(yè)面臨著不受機構投資者關注的風險，這可能導致流動性下降，難以恢復。Novakov補充說，企業(yè)正在采取積極的措施來解決這個問題，如積極闡明他們的投資案例，增加路演的頻率和有效性。
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