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上交所“六位一體”監(jiān)管升級

來源：上海證券報

上交所“六位一體”監(jiān)管升級

　　監(jiān)控賬戶3000余個、采取自律監(jiān)管措施6000余次、分析核查違法違規(guī)線索560余起……在剛剛過去的2016年，上交所根據(jù)證監(jiān)會依法、從嚴、全面監(jiān)管的要求，在完善“六位一體”實時監(jiān)控、加大自律監(jiān)管力度、深入核查市場焦點、有效防范監(jiān)管套利、推進監(jiān)管公開、強化科技監(jiān)管力量等六大方面持續(xù)發(fā)力，發(fā)現(xiàn)并上報了“溫州幫”短線操縱行為、利用自媒體渠道“搶帽子”交易、假借“滬股通”跨境操縱等案件線索，實現(xiàn)了實時、高效、無死角的監(jiān)管覆蓋。

　　首先，為優(yōu)化實時監(jiān)控模式，確保及時發(fā)現(xiàn)異常交易行為，上交所在2016年完善了“六位一體”的實時監(jiān)控模式，從交易行為、重點賬戶、股價指數(shù)、風險公司、公告輿情、跨市場行為等多個維度，提升實時監(jiān)控的針對性和覆蓋面。例如，將連續(xù)異常波動以及有概念炒作跡象的股票納入重點監(jiān)控股票范圍，嚴密監(jiān)控相關異常交易行為。同時，對頻繁出現(xiàn)異常交易行為或交易嚴重異常的賬戶，進行重點監(jiān)控，適用更為嚴厲的自律監(jiān)管標準。去年，上交所已先后對123只股票和80組賬戶實施重點監(jiān)控，涉及賬戶3000余個。

　　第二，上交所加大自律監(jiān)管力度，提升異常交易監(jiān)管有效性。去年，為遏制違規(guī)苗頭，防止“小案變大案”，上交所加大了對異常交易行為的自律監(jiān)管力度。同時，為進一步規(guī)范自律監(jiān)管行為，將以往占比較高的口頭警示統(tǒng)一改為書面警示，使監(jiān)管意圖能夠更加準確地傳導，提升了自律監(jiān)管效果。據(jù)統(tǒng)計，上交所去年共采取自律監(jiān)管措施6000余次，較2015年增長一倍以上。其中，書面警示措施5800余次，盤中暫停交易賬戶500余個。此外，還實施了四次紀律處分，限制相關賬戶交易一至三個月不等。對少數(shù)“累犯”的異常交易賬戶，則從多次書面警示到暫停賬戶交易，逐步加大自律監(jiān)管力度，明確釋放從嚴監(jiān)管信號。

　　第三，上交所深入核查市場焦點，及時報送違法違規(guī)線索。配合協(xié)助證監(jiān)會稽查執(zhí)法，是交易所做好異常交易一線監(jiān)管的基本職責之一。去年，上交所從重大事件核查和股價異常波動核查兩個角度著手，進一步聚焦，加強線索分析上報工作。其中，對上市公司披露的重大資產(chǎn)重組、非公開發(fā)行、高送轉(zhuǎn)等股價敏感事項，堅持“每單必核”，排查內(nèi)幕交易或信息型操縱線索。對監(jiān)控發(fā)現(xiàn)的“溫州幫”短線操縱行為，集中監(jiān)管力量，迅速上報一批案件線索。對舉牌上市公司等股東權益變動情況，全面核查其中是否存在利用非公開信息進行“老鼠倉”交易等違法違規(guī)行為。據(jù)統(tǒng)計，上交所去年共啟動分析核查560余起，上報各類案件線索160余個。其中，操縱類案件線索較往年明顯增多，包括利用自媒體渠道“搶帽子”交易、假借“滬股通”跨境操縱等一批新型的復雜案件線索。

　　第四，大力推進監(jiān)管協(xié)作，有效防范監(jiān)管套利行為。近年來，上交所從多個層面，不斷完善對異常交易的一線監(jiān)管協(xié)作機制，充分發(fā)揮監(jiān)管協(xié)同效應。在自律監(jiān)管層面，進一步強化了信息披露監(jiān)管、會員監(jiān)管與市場交易監(jiān)察的聯(lián)動。例如，對違法違規(guī)形態(tài)較為復雜的“偽市值管理”等信息操縱類行為，聯(lián)合公司監(jiān)管力量，多次啟動專項核查。同時，積極督促會員對客戶的異常交易行為采取有針對性的管理手段。在與行政執(zhí)法的銜接上，加強了與稽查單位就線索使用情況的反饋溝通，持續(xù)提升核查上報線索的質(zhì)量。在跨境監(jiān)管協(xié)作方面，不斷探索深化與港交所之間的監(jiān)管協(xié)作機制，去年已上報了多個滬股通賬戶涉嫌跨境操縱線索。

　　第五，推進監(jiān)管公開，落實會員對客戶異常交易行為的管理責任。去年，上交所通過發(fā)布典型案例、新聞發(fā)布會、合規(guī)培訓等多種監(jiān)管公開手段，督促會員切實履行客戶交易行為管理責任。如針對最為典型的異常交易行為，在年中分批公布了七類共14個證券異常交易行為監(jiān)管案例。通過“以案說法”的方式，向市場闡明了異常交易行為自律監(jiān)管的基本原則和關注重點，也為會員管理客戶異常交易行為提供了依據(jù)參考。又如，在每周新聞發(fā)布會上公開監(jiān)管動態(tài)信息，向市場及時傳遞了強化異常交易自律監(jiān)管的信號。此外，上交所2016年還聯(lián)合深交所，面向會員以及基金、保險、信托、QFII等專業(yè)機構(gòu)，舉辦了六期證券交易合規(guī)管理培訓，宣講最新監(jiān)管政策，明確監(jiān)管導向要求。

　　第六，加快市場監(jiān)察系統(tǒng)建設，強化科技監(jiān)管力量。去年，上交所完善了監(jiān)察系統(tǒng)的自動化模塊，優(yōu)化了輿情監(jiān)測、預警處理與線索篩查的技術系統(tǒng)，提升了監(jiān)察工作的響應速度。同時，根據(jù)監(jiān)察實踐需要，新開發(fā)了監(jiān)察系統(tǒng)功能應用模塊，如賬戶關聯(lián)分析模塊、操縱特征分析及圖形展示模塊等。此外，還在積極推進新一代監(jiān)察系統(tǒng)規(guī)劃設計，計劃引入機器學習和文本挖掘技術，實現(xiàn)異常交易監(jiān)測分析由“自動化”向“智能化”演進。

　　今年，上交所將繼續(xù)推進異常交易一線監(jiān)管的轉(zhuǎn)型工作，引導市場各方對異常交易行為形成共識，不斷完善異常交易自律監(jiān)管標準。同時還將推動會員建立健全客戶分級管理制度，加大會員客戶管理的現(xiàn)場檢查力度，逐步提升監(jiān)管合力。

2017年1月3日