交易平臺創(chuàng)新 PPP項(xiàng)目將可在上交所融資
未來PPP(政府和社會資本合作)項(xiàng)目有望在上海證券交易所通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、掛牌上市等多種方式進(jìn)行融資。同時(shí)，市場期待在PPP融資產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，能夠進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)拆分、簡潔化處理，使得銀行、保險(xiǎn)、金融租賃等不同金融機(jī)構(gòu)能夠更加方便地專注于其自身所擅長管理的風(fēng)險(xiǎn)上。8月15日在上海舉行的“2016第二屆中國PPP融資論壇”上，各方金融業(yè)人士對于PPP融資方式、風(fēng)險(xiǎn)管理等話題進(jìn)行了深入探討。
創(chuàng)新PPP交易平臺
“創(chuàng)新PPP交易平臺，有助于長效發(fā)展機(jī)制的形成?！鄙虾Ｂ?lián)合產(chǎn)權(quán)交易所總裁錢琎表示，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所計(jì)劃搭建PPP項(xiàng)目交易流轉(zhuǎn)的平臺，為PPP項(xiàng)目落地提供一站式服務(wù)，具體包括融資配套、社會資本流轉(zhuǎn)等。
與此同時(shí)，錢琎說，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的其他業(yè)務(wù)板塊——比如，融資租賃、供應(yīng)鏈金融——都能和PPP產(chǎn)生協(xié)同效用，為PPP項(xiàng)目退出和流轉(zhuǎn)提供服務(wù)。
上海證券交易所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)也表示，上海證券交易所愿意與各方一起推進(jìn)PPP模式的發(fā)展。未來PPP項(xiàng)目可在上海證券交易所通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、掛牌上市等多種方式進(jìn)行融資。比如，PPP項(xiàng)目初期，可以通過股權(quán)投資方式，吸引各類基金以及其他中長期資本支持。隨著PPP項(xiàng)目運(yùn)營推進(jìn)，則有可能獲得銀行貸款、在資本市場發(fā)行債券、資產(chǎn)支持證券，或者掛牌上市。
劉紹統(tǒng)表示，上交所愿同各方一起推進(jìn)PPP模式的發(fā)展，并將從以下幾個(gè)方面提供支持：PPP項(xiàng)目主體可通過發(fā)行債券融資；一些具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的PPP項(xiàng)目，可通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來融資；對于已有較好回報(bào)的PPP項(xiàng)目，則可以將項(xiàng)目收益用來進(jìn)行債券融資；PPP項(xiàng)目主體進(jìn)行股票上市交易和融資等。
金融機(jī)構(gòu)建議拆分風(fēng)險(xiǎn)
與會專家認(rèn)為，針對PPP項(xiàng)目所在不同行業(yè)、不同階段，應(yīng)當(dāng)有不同的PPP融資模式。在PPP融資產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，最好能夠進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)拆分、簡潔化處理，使得銀行、保險(xiǎn)、金融租賃等不同金融機(jī)構(gòu)能夠更加方便地專注其自身所擅長管理的風(fēng)險(xiǎn)上。
“比如，設(shè)立PPP引導(dǎo)基金，能夠有效引導(dǎo)社會資本參與PPP項(xiàng)目，解決社會資本在項(xiàng)目過程中對于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。通過金融機(jī)構(gòu)參與其中，把社會資本關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)和問題解決掉，然后把項(xiàng)目移交給社會資本來共同做PPP項(xiàng)目?！逼职l(fā)銀行總行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理?xiàng)钤俦笳J(rèn)為，PPP項(xiàng)目根據(jù)所在不同行業(yè)、以及融資的不同階段，應(yīng)當(dāng)有不同的模式。
國銀金融租賃副總裁艾陽表示，在PPP產(chǎn)品創(chuàng)新方面，金融機(jī)構(gòu)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制，“PPP項(xiàng)目是否可以有效落地，取決于兩方面：第一，如果是收益類的PPP項(xiàng)目，要看收益、現(xiàn)金流對PPP周期內(nèi)還款和投資的覆蓋水平。第二，無收益、或收益不足的PPP項(xiàng)目，對政策履行職能的能力、以及協(xié)議細(xì)節(jié)條款需要嚴(yán)格把控?！?/font>
平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司直投事業(yè)部總經(jīng)理蘇天鵬建議，對于PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)“拆分”，簡潔化處理。比如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，對不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相互隔離和分擔(dān)，使得金融機(jī)構(gòu)能夠更加方便地評估，專注它最拿手的風(fēng)險(xiǎn)。
2016-8-16
