助力企業(yè)“出?！?券商加快國際化業(yè)務布局
日前，深圳證監(jiān)局組織召開證券公司服務實體經(jīng)濟實施“走出去”戰(zhàn)略座談會，旨在促進證券公司和實體經(jīng)濟有效對接，共同研討證券公司如何更好地服務“一帶一路”、“走出去”等國家戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟。深圳證監(jiān)局、深圳市金融辦、深圳市前海管理局和部分上市公司、證券公司的代表出席會議。與會代表認為，當前企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級必然帶來一波并購的浪潮，深圳證券公司可以抓住機遇，充分利用深圳及前海的各項優(yōu)惠政策及金融機構集聚、產(chǎn)業(yè)鏈配套完善以及靠近香港市場等優(yōu)勢，促進實體經(jīng)濟穩(wěn)健走出去；同時也需要嚴守風控、合規(guī)的底線，打好基礎，形成優(yōu)秀良好的投行文化。
加快國際化業(yè)務布局
近年來，隨著中國企業(yè)在全球配置資源、市場服務方面逐步掌握產(chǎn)業(yè)鏈的主導權，其在海外市場產(chǎn)業(yè)并購的速度也在逐步加快。根據(jù)湯森路透統(tǒng)計，2016年上半年，中國境外并購交易總額達到1116億美元，超過2015年全年規(guī)模。中國企業(yè)已經(jīng)成為海外并購最活躍的投資主體。中國企業(yè)海外并購標的由產(chǎn)能過剩的能源、礦產(chǎn)、化工等領域轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)、信息技術、生物醫(yī)藥等新興領域以及金融業(yè)和先進制造業(yè)。
有機構人士提出，目前中資企業(yè)存在一些特定領域的投資機會，中國經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型升級，新興產(chǎn)業(yè)需要透過高科技提高附加值，通過并購引進技術可以快速提升核心競爭力，并通過跨國并購的方式實現(xiàn)核心技術和品牌的積累。不過，在中國企業(yè)出海并購屢創(chuàng)新高的同時，也要保持冷靜。安信證券負責人提醒，海外并購即便是在歐美等發(fā)達國家成功率也不算太高，中國企業(yè)“走出去”需要保持清醒，避免一哄而起。
中投證券相關人士認為，隨著我國SDR、CIPS等基礎設施建設逐步完善，證券公司拓展海外業(yè)務迎來歷史機遇。證券公司在參與“走出去”戰(zhàn)略中可以發(fā)揮自身優(yōu)勢，憑借豐富專業(yè)的市場經(jīng)驗，通過股票、債券、公募等各類資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新產(chǎn)品，幫助企業(yè)利用好境內(nèi)、境外兩個市場、雙重資源完成投資、融資、并購等活動，為實體經(jīng)濟“走出去”提供更多支持與幫助。
從服務企業(yè)“走出去”方面看，券商機構發(fā)揮自身優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個方面，一是服務上市公司海外收購先進技術；二是服務上述公司海外收購成熟品牌擴大市場；三是服務上市公司海外收購降低成本提升效益。在上述過程中，作為中介機構的證券公司多次協(xié)助上市公司通過資本市場籌集資金，解決上市公司資金難題。
招商證券認為，除了投融資業(yè)務外，在實體經(jīng)濟“走出去”過程中，能源、礦石、航運等大宗商品相關行業(yè)往往是發(fā)展最快、布局最廣的排頭兵，在貿(mào)易往來的過程中，往往面臨市場大幅波動、匯兌貶損等風險。中國企業(yè)迫切需要風險管理提供商，大宗商品業(yè)務對于中國企業(yè)“走出去”具有重要作用，大宗商品業(yè)務有利于中國企業(yè)的境外資源投資、爭奪商品定價權、推進人民幣國際化。
券商積極發(fā)揮投行優(yōu)勢
值得注意的是，中國企業(yè)加快出海步伐的同時，不少企業(yè)提出，在拓展海外市場的同時，對金融及資本市場的需求也與日俱增，對專業(yè)化中介機構服務能力的要求也在不斷提高。
有上市公司代表透露，當前并購歷程中，企業(yè)往往會遭遇許多瓶頸，比如海外推薦給中國公司進行收購的標的被高度溢價；海外并購審批手續(xù)復雜，審批周期較長，可能錯失最佳時間窗口；缺乏國際化經(jīng)驗、對當?shù)厣虡I(yè)管理、法律環(huán)境和盈利模式理解不深，組織和協(xié)商商務、法律、財務、人力資源等內(nèi)外部資源的能力欠缺，對盡職調(diào)查風險點評估和決策的能力不足等等。上述問題的解決，實際上有賴于對國內(nèi)專業(yè)的中介機構服務的提升。
券商機構人士表示，證券公司的國際化必須依托中國企業(yè)的國際化，作為央企控股的券商“國家隊”，服務實體經(jīng)濟實施“走出去”戰(zhàn)略是義不容辭的責任。與銀行業(yè)相比，投資銀行在交易結(jié)構的設計、財團、債券等多元化的融資上具有優(yōu)勢。券商機構可以加大對國際業(yè)務布局，積極創(chuàng)新金融合作模式，深入了解國際市場，將自身打造成投融資渠道的“超級聯(lián)絡人”，為企業(yè)“走出去”保駕護航。
當前，企業(yè)通過海外兼并、收購需要金融的支持，但由于國內(nèi)投行的國際化程度、海外服務網(wǎng)絡存在欠缺，作為中介機構，證券公司還需要提升服務國際投資市場的能力，培養(yǎng)專業(yè)團隊，以滿足企業(yè)海外并購中的諸多需求。有機構代表建議，國內(nèi)投行與國際投行各有優(yōu)勢，實體經(jīng)濟海外并購可以采用國內(nèi)外投行聯(lián)席模式，國內(nèi)投行也可與國際投行達成合作關系，利用國際投行的經(jīng)營網(wǎng)絡和國內(nèi)投行的服務能力，共同助力企業(yè)“出?！薄?/font>
2016-8-12
