央行定向工具“加碼” 5月PSL凈增加1088億
在抵押補充貸款(PSL)常態(tài)化操作的首月，央行定向工具“加碼”。央行6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月央行對國開行、農(nóng)發(fā)行、進出口銀行三大政策性銀行凈增加PSL共1088億元，同時開展2900億中期借貸便利(MLF)和常備借貸便利(SLF)5.7億元，在維穩(wěn)市場對流動性的預(yù)期的同時，也加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
PSL主要用于支持政策性銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項目貸款等。此前的4月份，國開行根據(jù)棚改貸款的發(fā)放和回收進度歸還PSL共36億元，并未凈增加。央行上月初宣布，從今年5月開始，將在每月月初對上述三家政策性銀行發(fā)放上月特定投向貸款對應(yīng)的PSL.
此舉被市場人士視為央行為穩(wěn)增長提供持續(xù)定向信用支持的有力舉措。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委指出，與定向降準(zhǔn)相比，PSL對信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用更直接有效。PSL資金都有明確的政策投向要求，且可充當(dāng)項目資本金，有利于撬動更多資金支持政策導(dǎo)向項目的啟動。
不僅如此，PSL操作的常態(tài)化操作也配合公開市場常規(guī)操作和其他定向工具，穩(wěn)定了市場對流動性的預(yù)期。
與此前一樣，在央行各類定向貨幣政策工具箱中，5月中期借貸便利(MLF)操作仍占“主力”。央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年5月，央行對金融機構(gòu)開展MLF操作共2900億元，同時收回到期MLF量為1478億元。
但短期限的定向工具則有所縮量，期限也僅局限在隔夜品種。央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，為滿足金融機構(gòu)臨時性流動性需求，5月央行對金融機構(gòu)開展SLF共5.7億元，期限全部為隔夜，利率為2.75%。該操作量較4月份的7.6億元有所縮量。
SLF利率通常被視為利率走廊的上限，央行將隔夜期限的SLF利率一直維穩(wěn)。央行指出，SLF利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。5月末SLF余額為4.0億元。
2016-6-2
