私募業(yè)遭遇多渠道嚴(yán)監(jiān)管 監(jiān)管風(fēng)暴風(fēng)雨欲來
業(yè)內(nèi)人士表示, 2016年將是私募行業(yè)真正意義上的規(guī)范元年。
私募監(jiān)管再次趨嚴(yán)，近日多家機構(gòu)領(lǐng)到證監(jiān)會罰單，引起業(yè)內(nèi)震動。而此前“北京全面暫停含私募在內(nèi)的投資類企業(yè)注冊”的消息也引起廣泛關(guān)注。記者梳理近期一系列私募機構(gòu)相關(guān)動態(tài)時發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層對于國內(nèi)私募業(yè)務(wù)監(jiān)管已經(jīng)從多個渠道開始收緊。相關(guān)企業(yè)則表示，監(jiān)管的趨嚴(yán)將加劇行業(yè)洗牌，在另一方面也會提高大型成熟企業(yè)牌照的含金量。
監(jiān)管風(fēng)暴風(fēng)雨欲來
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸1月15日通報，2015年證監(jiān)會對140余家私募基金開展了現(xiàn)場檢查、40余家進行了風(fēng)險排查。其中，對60家機構(gòu)、8個相關(guān)責(zé)任人依法采取了不同的措施。該通報立即引起業(yè)內(nèi)巨大震動。
而此前，一條“北京全面暫停含私募在內(nèi)的投資類企業(yè)注冊”的消息也在業(yè)內(nèi)廣為流傳。據(jù)悉，目前天津、成都、武漢、重慶四地已經(jīng)實質(zhì)性暫停這類企業(yè)注冊。有市場人士將此舉看作為私募牌照收緊的一個舉動。
著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對《中國企業(yè)報》記者表示，目前，私募基金違規(guī)行為主要集中在募集資金行為違規(guī)、投資運作行為違規(guī)和公司登記備案信息虛假等幾個方面，個別的私募甚至涉嫌非法集資等違法犯罪活動。導(dǎo)致這些違規(guī)問題的原因，主要是因為其公司管理薄弱和風(fēng)險控制制度不完善。究其根源，則與我國的金融活動信用缺失和監(jiān)管失位不無關(guān)系。北京已叫停投資類公司注冊具有試驗效應(yīng)，在詳細(xì)的監(jiān)管意見出臺之前，其它城市可能也會跟進。監(jiān)管層已經(jīng)動真格了，私募監(jiān)管風(fēng)暴風(fēng)雨欲來，未來私募公司注冊與備案等將會持續(xù)收緊。
大同證券(博客,微博)高級投資顧問張誠對記者表示，對相關(guān)消息也有所耳聞，私募牌照收緊應(yīng)該是避免出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，主要規(guī)定PE集資類企業(yè)不能注冊，避免有非法集資的嫌疑。其實該政策主要針對的是一部分私募募集資金后投資非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，監(jiān)管層無法監(jiān)控投資去向，最終演變成非法集資的現(xiàn)象。所以，該通知主要是為了避免出現(xiàn)非法集資，并非打擊私募。
將加劇行業(yè)洗牌
記者梳理近期一系列私募機構(gòu)相關(guān)動態(tài)時發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層面對于國內(nèi)私募業(yè)務(wù)監(jiān)管已經(jīng)從多個渠道開始收緊：基金業(yè)協(xié)會在2015年末就《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》征求意見，彌補了此前私募基金募集環(huán)節(jié)的監(jiān)管缺位。緊接著，銀行私募基金管理人資格就被撤回。而證監(jiān)會暫停私募掛牌新三板則預(yù)示著私募的直接融資渠道也開始受到限制，監(jiān)管進一步趨嚴(yán)。
記者就暫停投資類公司注冊事宜致電北京市工商行政管理局昌平分局登記科，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
一家私募股權(quán)投資基金管理機構(gòu)內(nèi)部人士對記者表示，對于暫停登記相關(guān)消息也有耳聞，這還要等待官方渠道證實和確認(rèn)。而且，其他城市是否將跟進，現(xiàn)在也不好說。不過可以肯定的是，監(jiān)管的趨嚴(yán)將加劇行業(yè)洗牌，在另一方面也會提高大型成熟企業(yè)牌照的含金量。
新華財富資產(chǎn)管理有限公司CEO鄭孝和表示，募資監(jiān)管規(guī)則及配套規(guī)則的發(fā)布，對行業(yè)的影響是巨大的。規(guī)則的推出改變了過去行業(yè)無章可循的情況。在鄭孝和看來，登記備案之后須配以監(jiān)管處罰規(guī)則，約束和規(guī)范作用才能得以發(fā)揮，若《募資行為辦法》等配套規(guī)則發(fā)布實施，2016年將是私募行業(yè)真正意義上的規(guī)范元年。
發(fā)展前景不容小覷
談及未來國內(nèi)私募行業(yè)該如何發(fā)展，宋清輝表示，此前私募行業(yè)監(jiān)管環(huán)境寬松，隨著私募行業(yè)爆發(fā)式增長，私募違規(guī)違法現(xiàn)象較為普遍，因此未來收緊對私募行業(yè)的監(jiān)管是大勢所趨。綜合來看，未來這個行業(yè)的監(jiān)管應(yīng)該從兩方面著手，一是落實私募行業(yè)具體的、明確的監(jiān)管政策，不能模棱兩可或者頻頻臨時進行“窗口指導(dǎo)”，二是做好私募公司的登記備案工作，加快配套措施的建立和完善。
自2014年私募基金陽光化以來，呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展?；饦I(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人25005家。已備案私募基金24054只，認(rèn)繳規(guī)模5.07萬億元，實繳規(guī)模4.05萬億元。其中19219只是2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后新設(shè)立基金，認(rèn)繳規(guī)模3.41萬億元，實繳規(guī)模2.71萬億元。私募基金從業(yè)人員37.94萬人。
截至2015年12月底，私募基金管理人按正在管理運行的基金總規(guī)模劃分，管理規(guī)模在20—50億元的283家，管理規(guī)模在50—100億元的99家，管理規(guī)模100億元以上的有87家。
不過，相應(yīng)監(jiān)管并未跟上私募快速發(fā)展的腳步。
業(yè)內(nèi)人士表示，此前由于準(zhǔn)入門檻極低，私募基金整體也是魚龍混雜，衍生出一系列行業(yè)亂象，如陽光私募機構(gòu)中內(nèi)幕交易、股權(quán)私募中非法集資等違規(guī)現(xiàn)象屢禁不止，而北京地區(qū)暫停新增私募投資類企業(yè)的審批，也意味著監(jiān)管層將出手進一步整頓存量私募機構(gòu)中的違規(guī)現(xiàn)象。
不過，從長遠(yuǎn)來看，經(jīng)過嚴(yán)格整頓之后的私募業(yè)務(wù)的發(fā)展前景不容小覷。國金證券(600109,股吧)研究所分析師徐飛在研報中指出，2015年是國企改革年,2016年也將是國企改革重要的一年。國企改革對于PE行業(yè)發(fā)展是多重利好,既可以為PE提供投資機會,也為PE投資資產(chǎn)提供退出途徑。多層次資本市場體系建設(shè)的不斷完善,也將為私募股權(quán)投資退出提供更豐富渠道。2016年,戰(zhàn)略新興板推出，新三板分層實施，創(chuàng)業(yè)板、中小板改革等措施的落地，將激發(fā)PE行業(yè)的發(fā)展熱情。此外，未來注冊制推出也將使得PE行業(yè)發(fā)展直接受益。
2016-01-25
