公募大佬閉門會熱議創(chuàng)新：互聯(lián)網(wǎng)+成關(guān)鍵詞
12月11日，在由21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道主辦的“2015亞洲資本年會”上，華安基金總經(jīng)理童威、中歐基金總經(jīng)理劉建平 、財(cái)通基金總經(jīng)理劉未、南方基金副總經(jīng)理李海鵬、廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平、鵬華基金副總裁高鵬、匯添富副總經(jīng)理雷繼明等十余位公募基金行業(yè)的大佬，就公司創(chuàng)新發(fā)展問題侃侃而談，現(xiàn)場觀點(diǎn)火花碰撞。
中歐“合伙人”制啟發(fā)
“基金公司發(fā)展最關(guān)鍵的還是人才，要吸引人才、留住人才，最主要的是靠機(jī)制。機(jī)制背后是什么？是公司治理。公司治理背后是什么？就是股權(quán)。只有合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能確保治理有效”，中歐基金總經(jīng)理劉建平如是表示。
據(jù)悉，在2009年初劉建平剛加盟中歐基金時，后者還是一家管理規(guī)模只有20億元的小公司，發(fā)展艱難，但如今，該公司的公募管理規(guī)模已超過500億元，躋身到行業(yè)前三分之一行列。在劉建平看來，中歐的“成功”就主要源于公司治理模式的創(chuàng)新。
“合伙制是最適合中歐基金的治理模式”，劉建平表示。他指出，合伙人有共同的目標(biāo)，追求共同的利益，可以發(fā)揮各自的專長形成合力，在明確的合伙人文化促進(jìn)下，可最終實(shí)現(xiàn)利益的最大交集。
他還介紹，股權(quán)改革其實(shí)只是中歐基金完善治理中的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，主要解決的是公司管理人員作為代理人和股東之間的利益統(tǒng)一問題。而在股權(quán)改制完成后，公司內(nèi)部還進(jìn)行了一系列機(jī)制方面的改革，包括建立投資事業(yè)部，在市場體系、研究平臺和運(yùn)營平臺方面也做了相應(yīng)改革，今年又重新對整個體系機(jī)制做了更完善的設(shè)計(jì)。
隨著合伙人機(jī)制改革的層層推進(jìn)，中歐基金現(xiàn)已建立起“共享平臺+多樣化的投資策略組”商業(yè)模式，吸引了大批業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才加盟。
劉建平透露，目前，中歐基金的股權(quán)改革已進(jìn)入到第二階段。而根據(jù)股東協(xié)議，未來公司核心人員還將進(jìn)一步擴(kuò)大在公司的持股比例，合伙人范圍也會進(jìn)一步擴(kuò)大，事業(yè)部負(fù)責(zé)人及各業(yè)務(wù)體系的核心員工都將有機(jī)會成為公司的合伙人。
對于中歐基金的合伙人文化，劉建平闡述了“八字方針”，即互補(bǔ)、平等、包容、守約。他說，合伙人之間，每個人只須集中精力做好自己最擅長的事，把不擅長的工作交給合適的伙伴來執(zhí)行，此為“互補(bǔ)”；不同職務(wù)只代表責(zé)任的范圍不同，公司內(nèi)部沒有等級觀念，此為“平等”。此外，合伙企業(yè)的長期發(fā)展一定要建立在包容、守約的土壤上，這樣能夠避免當(dāng)公司發(fā)展超預(yù)期或遭遇困境時，合伙人可能發(fā)生分裂。
新公司“超車”機(jī)會
“從管理層到部門負(fù)責(zé)人，從投研、市場到產(chǎn)品，哪怕是到后臺，我覺得都已經(jīng)形成了創(chuàng)新意識”，財(cái)通基金總經(jīng)理劉未還表示，為了創(chuàng)新，公司層面也愿意承擔(dān)一些風(fēng)險。
劉未說，外部看財(cái)通基金，目前主要看到的是公司定增業(yè)務(wù)發(fā)展較大，但其實(shí)本質(zhì)上就是一個創(chuàng)新問題。財(cái)通基金成立于2011年，新公司發(fā)展壓力很大，想創(chuàng)造彎道超車的機(jī)會就必須在新的領(lǐng)域。該公司也抓住了一些機(jī)遇，如其成立之初專戶資格放開，面臨新、小基金公司與大基金公司同一起跑線“競技”，于是，財(cái)通就著重在專戶上摸索自己的發(fā)展特色路。
拿定增業(yè)務(wù)來說，財(cái)通基金其實(shí)并非做得最早，開始時規(guī)模也非最大，但在發(fā)展中慢慢積累了一些資源后，就抓住了創(chuàng)新點(diǎn)，推出了“組合模式”，即一只定增股票可以多個投資者來共同投資。再如新三板業(yè)務(wù)，劉未透露說，當(dāng)時是從投資角度想尋找價值洼地，認(rèn)為新三板是一個機(jī)會，就立馬成立了新三板團(tuán)隊(duì)去市場上找標(biāo)的。
紅土創(chuàng)新基金總經(jīng)理邵鋼也提出，未來公募基金行業(yè)中專業(yè)性公司也會發(fā)展較好。他說，新公司、小公司要看準(zhǔn)自己的優(yōu)勢，以紅土創(chuàng)新來說，作為一家有創(chuàng)投背景的基金公司，對新興行業(yè)了解較深，又有360度調(diào)研體系，公司未來發(fā)展框架是“兩端走”：一端往PE、VC；另一端往并購，這些都是利用公司自身優(yōu)勢。
傳統(tǒng)基金創(chuàng)新突破點(diǎn)
“一方面要鞏固現(xiàn)有的傳統(tǒng)性產(chǎn)品的繼續(xù)發(fā)展，如匯兌理財(cái)產(chǎn)品和傳統(tǒng)的債券基金；另一方面，我國固定收益市場發(fā)展時間與國外成熟市場相比還比較短，還可以做創(chuàng)新型產(chǎn)品”，南方基金副總經(jīng)理李海鵬以自己擅長的固收和國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域舉例表示。
他說，在傳統(tǒng)基金領(lǐng)域也能夠找出一些突破點(diǎn)，如保本分級就是一項(xiàng)創(chuàng)新，定開基金過去有人做過，未來可能再次煥發(fā)生機(jī)。投資范圍也可以考慮，原來我們做傳統(tǒng)固定收益?zhèn)?，今年有類固定收益的產(chǎn)品，像分級A、打新和國債期貨等，這些可能不掛債券的名字，但風(fēng)險收益特征跟債券相似。在投資人的結(jié)構(gòu)上面，從今年來看也發(fā)生了很大變化，過去銀行理財(cái)資金跟公募基金之間沒有太多交集，但從今年開始，這部分資金也拿出來讓基金公司進(jìn)行委辦投資，這一塊也有很大文章可做。
此外，國際業(yè)務(wù)方面，未來幾年國際業(yè)務(wù)發(fā)展速度可能會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去幾年，能做的創(chuàng)新文章也會很多，但這種創(chuàng)新要結(jié)合公司實(shí)力，因?yàn)楫吘雇顿Y于海外，招一個海外基金經(jīng)理的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)的成本，還有業(yè)務(wù)平臺和海外機(jī)構(gòu)合作的時間等等問題，開拓海外業(yè)務(wù)時間比較早的公司未來可能有優(yōu)勢。
鵬華基金副總裁高鵬還指出，REITs將是公募基金未來發(fā)展的大標(biāo)的資產(chǎn)。今年6月，鵬華基金推出了國內(nèi)首只公募REITs基金，受到了機(jī)構(gòu)等投資者歡迎。該基金于今年9月30日在深交所掛牌交易，目前估算年化收益率大概能達(dá)到10%左右。
互聯(lián)網(wǎng)電商是公募發(fā)展大方向
“匯添富這十多年來，無論是規(guī)模、效益還是排名，創(chuàng)新起的作用都是比較大的”，匯添富副總經(jīng)理雷繼明表示看好互聯(lián)網(wǎng)電商這一大方向。他說，很多人覺得互聯(lián)網(wǎng)電商還是一個概念的時候，匯添富就已經(jīng)開始投資，一度虧損不小，但還是堅(jiān)持了下來，現(xiàn)在電商已經(jīng)成為匯添富非常重要的銷售渠道?！艾F(xiàn)在匯添富很多高端產(chǎn)品一天電商就能賣掉十幾億元，日前剛結(jié)束募集的一只股票型基金，電商的銷售量就達(dá)到了近四個億?！?/font>
而對于傳統(tǒng)渠道方面，雷繼明表示，也要堅(jiān)持創(chuàng)新和堅(jiān)持客戶利益。他首次回應(yīng)了市場此前熱論的一個猜測，即匯添富旗下多只基金涉嫌合力拉高某只股票而提高收益。對此，雷繼明解釋說，其實(shí)是今年5月份我們感覺風(fēng)險太大，而主動的把所有基金，包括移動互聯(lián)等，日申購規(guī)模都降成了一萬元。市場傳言的兩只股票，都是2014年布局的，2015年沒有買過一筆。對專戶業(yè)務(wù)也一樣，當(dāng)意識到風(fēng)險加大后，就及時暫停了發(fā)行。“因?yàn)橐坏┨潛p了，最終會給客戶和渠道帶來很大傷害”，雷繼明堅(jiān)持認(rèn)為，只要注重客戶利益和客戶體驗(yàn)，最終客戶會舉雙手投票。
工銀瑞信是一家銀行系基金公司，該公司戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)人郝偉也認(rèn)可電商渠道的發(fā)展趨勢。他說，工銀瑞信目前有代銷渠道和直銷渠道，也有電商渠道?，F(xiàn)在看，非工行渠道和直銷渠道發(fā)展都是比較快的。電商渠道方面，一個很明顯的特征就是理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)化趨勢，而該公司也通過這一方式，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的部分增長。
2015-12-18
