基金子公司圍獵新三板擬掛牌公司
隨著全國股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布《關(guān)于資產(chǎn)管理計劃、契約型私募基金投資擬掛牌公司股權(quán)有關(guān)問題》，擬掛牌新三板公司的股權(quán)投資得以向包括基金子公司、券商資管計劃及私募基金等三類機構(gòu)開放。
公開資料顯示，萬家基金子公司旗下專項資管計劃產(chǎn)品投資的企業(yè)多爾克司已于10月19日新三板掛牌并于12月9日舉行了掛牌儀式，成為新三板史上首家掛牌的有資管產(chǎn)品在其掛牌前入股的企業(yè)。
三類機構(gòu)可投擬掛牌企業(yè)股權(quán)
全國股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布《關(guān)于資產(chǎn)管理計劃、契約型私募基金投資擬掛牌公司股權(quán)有關(guān)問題》(以下簡稱《有關(guān)問題》)，其中明確，基金子公司、券商資管計劃及私募基金(包括契約型私募基金)均可投新三板掛牌公司股權(quán)，其所投資的擬掛牌公司股權(quán)在掛牌審查時可不進行股份還原，但須做好相關(guān)信息披露工作。
此前，PE基金難以通過基金子公司資管計劃的形式成立。一方面，傳統(tǒng)的PE基金入股后需要有法律上的主體進行股權(quán)工商登記，所以資金一般會選用有限合伙制或者公司制的形式成立基金，如果用資管產(chǎn)品投資，存在工商登記的障礙；另一方面，市場普遍擔心資管計劃投資的企業(yè)在上市審核時會被要求穿透至持有人，從而對上市構(gòu)成障礙。
而隨著股轉(zhuǎn)公司《有關(guān)問題》的發(fā)布，這一投資禁區(qū)得以向上述三類機構(gòu)放開。
全國股轉(zhuǎn)公司指出，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》， “以私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計劃以及其他金融計劃進行持股的，如果該金融計劃是依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)設立并規(guī)范運作，且已經(jīng)接受證券監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的，可不進行股份還原或轉(zhuǎn)為直接持股?！币虼耍婪ㄔO立、規(guī)范運作、且已經(jīng)在中國基金業(yè)協(xié)會登記備案并接受證券監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的基金子公司資產(chǎn)管理計劃、證券公司資產(chǎn)管理計劃、契約型私募基金，其所投資的擬掛牌公司股權(quán)在掛牌審查時可不進行股份還原，但須做好相關(guān)信息披露工作。
基金子公司聞風而動
對于基金子公司來說，新三板擬掛牌企業(yè)的股權(quán)投資無疑是其業(yè)務新藍海，而種種跡象顯示，部分機構(gòu)已在暗自布局。
10月19日，多爾克司掛牌新三板。公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，其主營業(yè)務為奶牛規(guī)?；B(yǎng)殖和生鮮乳供應，于2015年6月增資時接受了萬家基金子公司萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司的入股，并注明：萬家共贏以其管理的專項資管計劃萬家共贏萬家資本新三板股權(quán)投資1號與萬家共贏萬家資本新三板股權(quán)投資2號入股。兩只產(chǎn)品合計投資1000萬元，占多爾克司掛牌前股權(quán)比例約為1%。
這意味著，多爾克司成為首家已掛牌新三板且在掛牌前有資管產(chǎn)品入股的企業(yè)。
無獨有偶，主營煤炭清潔利用的企業(yè)——特利爾亦于11月30日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露掛牌材料，材料顯示，國泰基金子公司國泰元鑫資產(chǎn)管理有限公司通過其管理的國泰元鑫新三板1號、國泰元鑫新三板2號兩個資管產(chǎn)品于2015年6月30日投資入股該公司。
據(jù)悉，多爾克司之后，萬家基金及子公司旗下的股權(quán)投資類資管產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)投資了中國網(wǎng)庫、祥云飛龍、駕道科技、梅泰諾移動等擬掛牌企業(yè)，其中，中國網(wǎng)庫也于12月1日拿到掛牌同意函。
逐鹿PE財富盛宴
在某基金子公司內(nèi)部人士看來，傳統(tǒng)PE投資是富人階層的游戲，一般以有限合伙企業(yè)形式設立，認購門檻往往在千萬級別，普通中產(chǎn)階級難以企及，無法分享企業(yè)上市帶來的PE投資的高收益。
“但是，資管產(chǎn)品如果能投資PE，則大大降低了準入門檻，100萬元即可購買一份產(chǎn)品，從而極大拓寬投資人范圍，為中產(chǎn)階級理財提供一個重要的全新品種?！鄙鲜鋈耸勘硎荆骸霸诜菢诵磐挟a(chǎn)品剛兌預期打破，貨幣基金產(chǎn)品收益持續(xù)走低，二級市場持續(xù)震蕩的背景下，股權(quán)投資類資管產(chǎn)品為財富管理機構(gòu)提供了一個重要業(yè)務方向?！?/font>
萬家基金總經(jīng)理助理張軍指出，資管產(chǎn)品投資未上市股權(quán)，有效降低了交易成本，方便了股權(quán)投資募資，大大拓寬了券商、基金這些資本市場重要力量進軍股權(quán)投資市場的通道，極大提升了一級市場股權(quán)投資的效率和活躍度。
事實上，國內(nèi)一些第三方財富管理公司已經(jīng)在股權(quán)投資領(lǐng)域提前布局，并利用股權(quán)投資產(chǎn)品來跟銀行、券商等傳統(tǒng)金融機構(gòu)爭搶高凈值客戶資源。
業(yè)內(nèi)人士預計，此次全國股轉(zhuǎn)公司所做出的明確工作，將有利于吸引機構(gòu)投資者投資新三板，這也將使得PE投資成為競爭更加激烈的業(yè)務戰(zhàn)場。
2015-12-16
