中國時代降臨——中概股首次入駐MSCI指數(shù)
中國作為一位實力玩家，加入全球金融市場同臺競技的步伐愈加穩(wěn)健。繼10月“上月人民幣即將加入SDR”事件后，近日MSCI宣布半年度指數(shù)審核結(jié)果，首次把在美國上市的中概股納入其中國A股指數(shù)和明晟中國指數(shù)。這則消息實在振奮人心：中國概念股受到關(guān)注，不僅表明了全世界對中國企業(yè)實力的認可，更是海外投資者對中國未來經(jīng)濟發(fā)展抱有信心的證明。
中概股是個啥？
中概股是指在海外注冊和上市，但最大控股權(quán)（通常為30%以上）或?qū)嶋H控制人直接或間接隸屬于中國內(nèi)地的民營企業(yè)或個人的公司。中概股首次受到追捧是在2010年，當年共有40家中國公司成功在美國上市，該次抱團IPO共募得資金38.12億美元。
MSCI納入中概股對投資有什么影響？
MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準指數(shù)，全球追蹤MSCI指數(shù)的基金公司有近6000家，中概股入駐對未來市場投資有一定影響，主要有以下幾點：
1、吸引資金進入入選的中概股：根據(jù)MSCI研究部門測算，被動指數(shù)將推動大約70億美元進入入選的中概股。而主動型基金也會根據(jù)跟蹤業(yè)績基準而可能增加配置。帶動其他投資者為股價帶來一定支撐，長期看，中國現(xiàn)在是全球第二大經(jīng)濟體，中國經(jīng)濟，尤其是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展非常快，列入MSCI明晟指數(shù)實際上對中國經(jīng)濟，也是對中國優(yōu)秀上市公司的認可，投資中國正當其時。
2、利好中概科技股：入選企業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將大幅提高科技股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重。相對的，能源、金融、工業(yè)等板塊比重會下降。中國“新經(jīng)濟”板塊將是資金聚焦的重點。
3、對于中國資本市場國際化意義重大：中概股納入MSCI指數(shù)為未來A股納入MSCI新興市場指數(shù)提前預(yù)熱，也吸引了海外投資者對中國企業(yè)的興趣。目前中國資本市場正在跟世界主流發(fā)達資本市場進行融合，今年以來，監(jiān)管層正積極推進資本市場國際化進程， 2016年6月，MSCI會討論是否將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，核心就在于境外資本自由流入以及穩(wěn)定的制度框架等問題，滬港通以及將要推出的深港通將成為A股納入MSCI的前提。
從歷史經(jīng)驗來看，在首次被納入指數(shù)后，當?shù)毓墒惺兄稻幸欢ǔ潭壬蠞q，以韓國、臺灣為例，1992年韓國首次被納入MSCI EM指數(shù)（以韓國股市市值的20%計入）。1992年韓國綜合股指漲8%，1993年漲28%。1998年全面被納入MSCI EM指數(shù)。1998年韓綜指漲50%，1999年漲83%。1996年臺灣MSCI EM首次被納入（以臺灣股市市值的50%計入）。1996年臺股指漲34%，1997年漲18%。
4、或有利于港股長線布局：全球市場流動性都比較寬松，即使考慮到美元加息的預(yù)期，中國市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價格存在上漲預(yù)期，目前外資只能通過QFII參與A股投資，港股作為一個資本自由流動的市場依然處于低位，考慮到明年年初可能實施的深港通，適宜長線布局。
可預(yù)計的是，隨著中國資本市場國際化的推進，中國與海外互動將更加頻繁，并與人民幣國際化相輔相成，后續(xù)利好也會繼續(xù)出現(xiàn)，包括香港、美國、中國三地股市中的“中國概念股”預(yù)期將受到投資者的熱捧。
2015-11-18
