對沖基金與科技股
1. 對沖基金最看好傳統(tǒng)行業(yè)中利用科技變革顛覆產(chǎn)業(yè)并迅速占領市場份額的新進入者。（1）這類企業(yè)將引領TMT 乃至整個經(jīng)濟的發(fā)展；（2）不同類別的公司正在趨同，對公司進行分類將變得不那么重要。Netflix 既是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，也是一家全球性的媒體公司。京東既是一家電商公司，也是“中國最大的倉儲配送公司”；（3）如今的創(chuàng)造性破壞程度以及科技的普及速度都是歷史上最高的，投資經(jīng)理需要經(jīng)常捕捉革命性的轉(zhuǎn)變，找出TMT 和消費行業(yè)的贏家和輸家。
2. 對沖基金對新興科技股和傳統(tǒng)科技股的投資分化日益增加。（1）對沖基金會賣出甚至做空他們認為增長放緩的科技股，比如硬件和半導體行業(yè)，同時買入他們認為能夠引領未來經(jīng)濟發(fā)展的公司；（2）雖然在今年前兩個季度里，IT 行業(yè)都是對沖基金賣出最多的行業(yè)，但從最大倉位的角度看，對沖基金依然超配了IT 行業(yè)；（3）在8 月份的市場大跌中，對沖基金并沒有徹底拋棄科技股，而是提高了在他們最青睞的科技股上面的集中投資度。
3. 對沖基金對未上市公司的投資不斷上升。（1）許多創(chuàng)新企業(yè)推遲上市迫使對沖基金在他們上市之前就投資他們，還有一些未上市公司影響了對沖基金在二級市場的頭寸；（2）投資未上市公司可以讓對沖基金實現(xiàn)一二級市場聯(lián)動。
2015-10-29
