債券ETF基金成為靈活固定收益策略的重要工具
根據(jù)ETFTRENDS 10月13日消息，由于債券市場(chǎng)發(fā)行量萎縮，越來(lái)越多的投資人將ETF基金作為固定收益類投資工具。S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)顯示，投資級(jí)企業(yè)債ETF基金在2015年前9個(gè)月就吸引了77億美元資金流入。
S&P Capital IQ的ETF研究部主任Todd Rosenbluth在研究報(bào)告中提出：“優(yōu)質(zhì)固定收益類債券的市場(chǎng)需求是強(qiáng)勁的，但是銀行減少可供出售債券規(guī)模是ETF基金申購(gòu)規(guī)模增加的原因?！?008年金融危機(jī)后，SEC制定了新的銀行業(yè)規(guī)則，導(dǎo)致銀行將其持有的債券轉(zhuǎn)入持有到期投資組合。2015年第二季度末，銀行持有到期投資組合占全部證券的20.7%，去年同期為17.5%。持有到期投資組合每季度不根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行市值調(diào)整，因此將債券轉(zhuǎn)入投資組合不會(huì)影響銀行資本水平。這與巴塞爾III規(guī)定有所不同。巴塞爾III規(guī)定，銀行必須根據(jù)證券價(jià)格計(jì)算盈利或虧損并計(jì)入其一級(jí)普通股。
S&P Capital IQ發(fā)現(xiàn)摩根大通在過(guò)去五年中將多余資本返還給股東。另外，沃爾克法案禁止銀行開(kāi)展特定投機(jī)性投資等自營(yíng)交易，這也大幅減少各大銀行的固定收益交易活動(dòng)。債券投放量這些都造成債券市場(chǎng)流動(dòng)性的萎縮。根據(jù)iShare 的數(shù)據(jù)，Markit iBoxx 流動(dòng)投資級(jí)指數(shù)中近1/3的債券是進(jìn)行每日交易的。因此S&P Capital IQ 認(rèn)為如果投資人希望每日進(jìn)行投資級(jí)企業(yè)債交易，ETF基金是個(gè)解決方案。
（來(lái)自Etftrends）
2015-10-22
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