機構(gòu)掘金 FOF千億市場
隨著震蕩行情延續(xù)，收益相對穩(wěn)健的FOF正成為快速崛起的投資門類。記者了解到，目前不少私募紛紛開始加速布局FOF產(chǎn)品，巨大的市場空間甚至引來互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東的涉足。
分析人士指出，由于FOF具有收益穩(wěn)定，回撤率低的特點，在發(fā)達市場有10%的占比，中國未來市場空間在千億以上，目前的機構(gòu)的角逐還只是剛剛開始。
國內(nèi)FOF市場空間巨大
眾所周知，上半年股市上漲的最重要邏輯之一便是居民財富向權(quán)益類市場轉(zhuǎn)移，目前這股潮流并未逆轉(zhuǎn)，只是更多的資金開始追逐收益相對穩(wěn)定的FOF及對沖基金。
簡單來說，F(xiàn)OF是一種專門投資于其他基金的基金，F(xiàn)OF管理人通過對基金的篩選幫助投資者構(gòu)建合理的基金組合，實現(xiàn)最優(yōu)化配置。
一般而言，F(xiàn)OF基金業(yè)績走勢通常較為平穩(wěn)，因為投資于多個基金，各基金在同一時間內(nèi)可能漲跌互補。所以，F(xiàn)OF基金的收益相對其他單一方向的公私募產(chǎn)品，收益較為穩(wěn)定。
好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2015年7月30日，成立于2015年之前的47只具有最新業(yè)績數(shù)據(jù)的FOF策略私募，年初至今平均業(yè)績?yōu)?4.51%。而經(jīng)歷6月中旬這輪股災(zāi)的63只FOF基金平均回撤為-13.99%。
“牛市行情下，F(xiàn)OF基金并沒有太大優(yōu)勢，甚至?xí)驗槠椒€(wěn)的業(yè)績表現(xiàn)而遭棄。而當(dāng)大盤掉頭向下以及震蕩時期，資產(chǎn)配置則顯得愈發(fā)重要。而FOF作為一種組合投資方式，一般會配置幾只相關(guān)性較小的基金以分散單只基金的風(fēng)險，從而平滑業(yè)績波動。這也就是為什么遭遇極端大跌行情之后，F(xiàn)OF這類穩(wěn)健型基金能夠跌幅較小，守住前期勝利果實的原因。”好買基金研究中心研究員王夢麗指出。
事實上，在資產(chǎn)配置理念比較成熟的發(fā)達市場，無論是公募還是私募FOF的行業(yè)占比都較大。據(jù)了解，在美國約16萬億美元的共同基金中，F(xiàn)OF占比為10%；在中國香港1.26萬億美元的零售基金中，F(xiàn)OF占比約為5.6%。
“目前國內(nèi)公募基金總規(guī)模達到了7萬億以上，如果公募FOF能占到總規(guī)模的8%，就有5000億以上的規(guī)模。”上海證券基金評價研究中心首席分析師代宏坤認為。
多重資本角力
巨大的市場空間，引來了眾多資本的垂涎。在震蕩的市況下，不僅私募基金加速布局，連京東這一互聯(lián)網(wǎng)巨頭也跨界涉足。
7月27日，京東在行業(yè)內(nèi)首推一只私募FOF——弘酬集結(jié)號FOF，該基金投資標(biāo)的為4只私募產(chǎn)品，而分別掌舵這4只私募產(chǎn)品的，是4位私募大佬。
此外，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)如券商、期貨公司、第三方財富管理公司以及私募機構(gòu)，紛紛利用自己所掌握的投顧資源，發(fā)行FOF產(chǎn)品。
“6、7月份的極端行情，讓大家意識到投單支產(chǎn)品或者單個投顧很難抵御系統(tǒng)性風(fēng)險。FOF的多市場、多投顧、多策略的特點，充分分散風(fēng)險，平滑收益，實現(xiàn)財富的保值?！彼侥紮C構(gòu)億信偉業(yè)總經(jīng)理何韜表示。
不過也有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然FOF基金前景廣闊，但在其快速發(fā)展的過程中，也存在產(chǎn)品良莠不齊等問題。比如同樣是FOF，如果只是分散投自己的幾個產(chǎn)品，那么風(fēng)險還是集中在公司內(nèi)部；反過來，如果所有投資顧問是外部的綜合性組合，那么風(fēng)險就是外向型的分散風(fēng)險。未來真正優(yōu)秀的FOF機構(gòu)還有待市場考驗。
2015-8-12
