2015年對沖基金規(guī)模有望突破3萬億美元
德意志銀行近日公布該行第13期年度替代性投資調(diào)查報告（Alternative Investment Survey）認為，到2015年底，對沖基金的資產(chǎn)規(guī)模將再增長7%，突破3萬億美元大關(guān)。
調(diào)查表明，2015年39%的機構(gòu)投資者計劃增投對沖基金，據(jù)此判斷對沖基金中來自于機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模將出現(xiàn)增長。
自2008年以來，管理資產(chǎn)規(guī)模逾50億美元的基金公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模增長了141%，而規(guī)模在50億美元以下的公司僅實現(xiàn)了53%的增長。據(jù)估計，總數(shù)不超過200家對沖基金公司目前管理著對沖基金行業(yè)超過三分之二的資產(chǎn)。
德意志銀行全球投資機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)席主管巴里?博薩諾（Barry Bausano）表示，隨著自身需求的不斷演變，機構(gòu)投資者越來越傾向于選擇大型對沖基金管理公司和中介機構(gòu)。因為這些機構(gòu)能夠為他們實現(xiàn)全面的投資組合方案。目前在對沖基金資產(chǎn)中，越來越多的資產(chǎn)正在向大型基金管理公司集中。
調(diào)查顯示，投資者對傳統(tǒng)對沖基金產(chǎn)品風險收益比的期望值繼續(xù)回落，更加偏好穩(wěn)定且可預(yù)測的業(yè)績表現(xiàn)：僅有14%的受訪者仍要求對沖基金投資組合實現(xiàn)10%以上的回報，而去年這一比例為37%。
另一方面，目前有40%的受訪者選擇與對沖基金管理公司共同投資，從而捕捉管理公司的最佳投資選擇，提升業(yè)績。這些投資者中，有72%表示計劃在2015年增投對沖基金類投資。
量化投資策略更受投資者青睞，該類基金在2014年表現(xiàn)不俗。每三位受訪者中至少有一位計劃在2015年增加對量化投資策略型基金的資產(chǎn)配置。三個最受歡迎的量化投資策略基金類型為商品交易顧問（commodity trading advisor）基金、量化股市中性（quant equity market neutral）基金和量化股票（quant equity）基金。
以管理資產(chǎn)規(guī)模計算，30%的對沖基金受訪者計劃在未來12個月內(nèi)增投亞洲基金管理公司，去年這一比例為19%。更值得關(guān)注的是越來越多的投資者重視中國市場。同樣以管理資產(chǎn)規(guī)模計算，25%投資者看好中國市場，而去年這一比例為11%。印度也有望成為資金流入的一個重要受益者，26%的投資者計劃增加在該地區(qū)的投入。相比之下，去年只有4%的投資者有此計劃。
此外，基金管理能力成為至關(guān)重要的條件。伴隨對沖基金收益水平差距拉大，對基金管理公司的選擇愈發(fā)重要。2014年，對沖基金平均收益水平為3.33%，而排名前五的基金公司均實現(xiàn)了22%以上的投資收益。
德意志銀行全球投資機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)席主管默里?魯斯（Murray Roos）指出，隨著行業(yè)的成長和發(fā)展，那些注重合作和利益聯(lián)合的對沖基金管理公司，將擁有更大的競爭優(yōu)勢。超額回報和共同投資機會將使有限合伙人和普通合伙人之間的合作關(guān)系更加牢固。
據(jù)了解，德意志銀行年度替代性投資調(diào)查是業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、歷史最久的對沖基金投資者調(diào)查。今年參與調(diào)查的對沖基金投資機構(gòu)達435家，管理資產(chǎn)逾1.8萬億美元。通過此次調(diào)查，這些機構(gòu)分享了其2015年的投資態(tài)勢和資產(chǎn)配置計劃。此項調(diào)查范圍涉及26個國家。約有半數(shù)接受調(diào)查的投資者管理著逾10億美元投入對沖基金的資產(chǎn)，20%受訪者管理超過50億美元隸屬對沖基金的資產(chǎn)。
2015-03-16
