外媒：美元走強(qiáng)令全球宏觀對(duì)沖基金受益
外媒近日刊文稱，對(duì)那些押注于全球經(jīng)濟(jì)走向的對(duì)沖基金來(lái)說(shuō)，它們?cè)谏蟼€(gè)月創(chuàng)下了自全球金融危機(jī)以來(lái)最好的月度表現(xiàn)之一，原因是基于美元走強(qiáng)的投資交易開始取得成果。
按管理資產(chǎn)額計(jì)算，布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司（Brevan Howard）是全球最大的對(duì)沖基金之一，這家公司旗下250億美元的Master Fund基金在9月份大幅上漲4.4%，創(chuàng)下自2011年以來(lái)的最大月度漲幅，部分由于美元兌日元匯率上漲。
對(duì)于所謂的“全球宏觀對(duì)沖基金”來(lái)說(shuō)，今年是整體上表現(xiàn)糟糕的一年；正因如此，9月份的上漲對(duì)布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司而言是一種慰藉。自2004年上線以來(lái)，該公司從來(lái)都虧過(guò)錢；但在9月份以前，這家公司下跌了4%以上。而在9月份實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)以后，布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司旗下由該公司億萬(wàn)富翁創(chuàng)始人艾倫?霍華德（Alan Howard）負(fù)責(zé)管理的Master Fund基金已實(shí)現(xiàn)0.4%的年內(nèi)漲幅。
其他知名的宏觀對(duì)沖基金在9月份也同樣都表現(xiàn)良好，其中包括安德魯?勞（Andrew Law）麾下80億美元的Caxton Associates，這只基金在9月份上漲了4.1%，年內(nèi)跌幅為2%。此外，保羅?圖德爾?瓊斯（Paul Tudor Jones）旗下20億美元的Tudor Discretionary Macro 基金也在9月份上漲了逾4%。
“我們正在嘗試維持對(duì)宏觀對(duì)沖基金的預(yù)期不變，但對(duì)其持有謹(jǐn)慎的樂(lè)觀情緒。”GAM的投資組合經(jīng)理安東尼?勞勒（Anthony Lawler）說(shuō)道?！靶蝿?shì)仍舊存在逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，原因是盡管利率上升的前景正在日益逼近，但美元是否將可持續(xù)走高仍無(wú)法確定。理論上來(lái)說(shuō)，宏觀對(duì)沖基金需要表現(xiàn)強(qiáng)勁的美元才能繼續(xù)當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)；如果美元橫盤整理，那么這些基金的表現(xiàn)也是一樣?！?/font>
對(duì)沖基金經(jīng)理和對(duì)沖基金投資者稱，9月份宏觀對(duì)沖基金的漲幅在很大程度上都來(lái)自于歐元兌美元的貶值，同時(shí)也有一部分來(lái)自于日元兌美元的貶值。就布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司而言，利率和固定收益交易的增長(zhǎng)也對(duì)其形成了幫助作用。
此外，有些宏觀對(duì)沖基金還得益于所謂“商品貨幣”兌美元匯率的下跌，如巴西雷亞爾在巴西大選到來(lái)以前的走軟等。紐元兌美元匯率下跌至一年以來(lái)的最低水平，原因是新西蘭央行稱其已經(jīng)采取了干預(yù)措施來(lái)壓低紐元匯率。
最近幾年以來(lái)，全球宏觀對(duì)沖基金整體來(lái)說(shuō)一直都表現(xiàn)疲弱。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球各大央行已經(jīng)向市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性，而這對(duì)于交易商來(lái)說(shuō)無(wú)異于一種“背叛”，原因是他們依靠預(yù)測(cè)較大的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)來(lái)謀求利潤(rùn)，而在央行注入流動(dòng)性的情況下，這種投資押注活動(dòng)遭到了打壓。
但在今天，宏觀對(duì)沖基金認(rèn)為，它們將可得益于美聯(lián)儲(chǔ)逐步撤回超級(jí)寬松的貨幣政策的進(jìn)程，同時(shí)還將得益于日本政府為壓低日元匯率和提高該國(guó)通脹率而繼續(xù)付出的努力。
“美國(guó)正日益接近于終結(jié)其零利率政策，而歐洲和日本則正在實(shí)施量化寬松計(jì)劃的進(jìn)程中，這使得做多美元對(duì)于宏觀對(duì)沖基金來(lái)說(shuō)成為了一種頗具吸引力的交易。”納維克?帕特爾（Navik Pate）說(shuō)道，他是資產(chǎn)管理公司Aberdeen Asset Management麾下對(duì)沖基金的宏觀基金投資人
2014-10-08
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