加快向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型
大成基金管理有限公司 王顥
加快向財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，有其必要性與緊迫性。剛剛過去的兩年，基金行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模有所萎縮，行業(yè)發(fā)展面臨瓶頸。我們看到，造成這樣局面的因素較為復(fù)雜，有資本市場持續(xù)下跌導(dǎo)致基金行業(yè)缺乏賺錢效應(yīng)的因素，也有行業(yè)競爭加劇的因素。但反躬自省，行業(yè)本身未能滿足市場的需要，未能滿足投資者多種多樣的財富管理需求，未能真正實(shí)現(xiàn)居民儲蓄、資本市場、企業(yè)和社會事業(yè)的良性互動是更為深層次的因素。如何堅持“以市場為導(dǎo)向，以持有人利益為中心”的發(fā)展理念，根據(jù)自身特點(diǎn)找準(zhǔn)未來發(fā)展方向，加快向財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，是整個行業(yè)面臨的重要課題。
現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)的重要特征
對于現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)，我們認(rèn)為有三個重要特征：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的更多元，投資策略的更豐富，投資區(qū)域的更廣泛。
(一)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更多元
從國際資產(chǎn)管理行業(yè)的歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn)及近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一系列新政來看，法律對基金公司業(yè)務(wù)的限制正在逐步放開，未來我國基金公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)多元業(yè)務(wù)并行發(fā)展的格局。這其中，公募基金管理業(yè)務(wù)仍將是最為重要和最為主要的部分，主要是針對個人投資者的零售業(yè)務(wù)；委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是從零售產(chǎn)品向機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的延伸，養(yǎng)老金將是最為重要的增量業(yè)務(wù)來源；境外投資管理業(yè)務(wù)是從境內(nèi)向境外的延伸。
(二)投資品種更豐富
投資品種將由股票、債券等傳統(tǒng)投資品向兩極延伸，一是更基礎(chǔ)的產(chǎn)品如商品、貴金屬、自然資源等另類投資，以尋求在更廣闊的層面上分散風(fēng)險。從目前國內(nèi)基金公司管理能力與人力儲備來看，這將是向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中重要的拓展方向。二是更高端的金融衍生品等。
(三)投資區(qū)域更寬泛
國際業(yè)務(wù)的深入發(fā)展是向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要途徑。隨著QFII、RQFII和QDII額度的不斷增加，基金公司國際化業(yè)務(wù)的深度和廣度都會得到進(jìn)一步的發(fā)展。
向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)展思路
結(jié)合大成基金自身情況，在向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，我們將明確“責(zé)任為本，專業(yè)為體，創(chuàng)新為用”的轉(zhuǎn)型原則，堅持“專業(yè)化基礎(chǔ)上的多元化，多元化基礎(chǔ)上的差異化”的轉(zhuǎn)型思路，努力形成自己的核心競爭力。
(一)責(zé)任為本——忠實(shí)履行信托責(zé)任，堅持長期投資理念，為投資人奉獻(xiàn)長期穩(wěn)健回報
切實(shí)維護(hù)基金份額持有人利益，完成基于信托關(guān)系的信托責(zé)任，是基金公司安身立命的根本。公司將繼續(xù)本著高度的使命感和責(zé)任感，堅持長期投資理念，努力打造專業(yè)理財?shù)钠放苾?yōu)勢，為廣大持有人創(chuàng)造了良好回報。
公司未來將繼續(xù)堅持為持有人奉獻(xiàn)長期穩(wěn)健回報的核心理念，絕不單純追求短期賺錢效應(yīng)，正確平衡短期投資業(yè)績與長期回報、管理規(guī)模與投資業(yè)績的關(guān)系，確保投資風(fēng)格的穩(wěn)定性及投資業(yè)績的可持續(xù)性，樹立獨(dú)具特色的投資品牌。公司將堅持團(tuán)隊(duì)投資文化，主張“獨(dú)立思考、集體決策”，使公司的全部投研力量及研究成果公平用于所管理的各類賬戶資產(chǎn)，公平對待所有持有人。
(二)專業(yè)為體——堅持“專業(yè)管理專業(yè)”的管理哲學(xué)，努力提升專業(yè)管理能力，形成成熟穩(wěn)定的投資風(fēng)格
由于財富管理的專業(yè)性，在近幾年的投資管理實(shí)踐中，大成基金一直將“專業(yè)管理專業(yè)”作為投資管理體制的核心，并發(fā)揮了重要作用。首先，投資決策委員會和投資風(fēng)險控制委員會均由一線專業(yè)人員構(gòu)成，依照專業(yè)判斷開展投資決策和風(fēng)險管理工作，避免行政因素的干擾。其次，建立層次清晰、分工明確的研究支持體系和客觀公正的投研業(yè)績評價考核體系，有效保證投資決策機(jī)制的高效運(yùn)作。
適應(yīng)市場發(fā)展和現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)管理需要，公司還將根據(jù)不同業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同特點(diǎn)和規(guī)律，進(jìn)一步完善投資決策和風(fēng)險控制機(jī)制；加強(qiáng)研究隊(duì)伍梯隊(duì)建設(shè)，完善研究員培養(yǎng)機(jī)制，更好地服務(wù)于多類市場投資和不同類型資金運(yùn)作需求；集中資源重點(diǎn)投入，穩(wěn)定和發(fā)展現(xiàn)有人才隊(duì)伍，積極做好優(yōu)秀投研人才的引進(jìn)和儲備；不斷完善績效考核和激勵機(jī)制，更加充分地激發(fā)和調(diào)動投研隊(duì)伍的進(jìn)取心和創(chuàng)造性。
(三)創(chuàng)新為用——進(jìn)一步拓寬創(chuàng)新空間，大力發(fā)展固定收益業(yè)務(wù)
截至目前，大成基金旗下共有28只公募基金產(chǎn)品和多只特定客戶資產(chǎn)管理組合。其中，以股票型基金、混合型基金為代表的偏股基金總量占比較高，而固定收益類基金占比明顯較低。這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)難以擺脫市場整體表現(xiàn)的制約，風(fēng)險并沒有得到充分的分散。隨著投資者對抵御通脹的低風(fēng)險產(chǎn)品需求的不斷提升，大成基金將進(jìn)一步拓寬創(chuàng)新空間，重視創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在法律法規(guī)允許的前提下，探索更廣闊層面上的分散投資風(fēng)險，尋求更加新型的投資工具，大力發(fā)展固定收益業(yè)務(wù)，設(shè)計有差異化的固定收益產(chǎn)品。
同時，在證監(jiān)會進(jìn)一步放寬基金專戶投資范圍，擬允許基金設(shè)立專業(yè)子公司開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并投資于非上市公司股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)及其他資產(chǎn)的大背景下，大成基金將通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃，嘗試投資實(shí)體資產(chǎn)，擴(kuò)大專戶產(chǎn)品的投資范圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)格局的多元化。
2012-07-26
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