現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略思考
嘉實(shí)基金管理有限公司
郭樹清主席在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)成立大會(huì)上提出“我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)、基金管理公司應(yīng)當(dāng)加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型”。 隨著《證券投資基金法》修訂步伐的加快，基金管理公司在業(yè)務(wù)范圍及投資標(biāo)的等方面或?qū)⒂休^大突破，基金管理公司正在面臨著一個(gè)全新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
同樣我們也看到類似的改革不僅僅出現(xiàn)在基金管理行業(yè)，保險(xiǎn)行業(yè)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)都正在面對(duì)著類似的變革，我們面對(duì)的是來(lái)自整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。在變化如此之快的環(huán)境下，基金管理公司當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該抓緊思考在經(jīng)營(yíng)上如何跟進(jìn)快速發(fā)展的市場(chǎng)形勢(shì)、在戰(zhàn)略上如何確定具有競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展方向，這是自身和行業(yè)發(fā)展前進(jìn)的重要推動(dòng)因素。
基金管理公司加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心是以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心。我們面對(duì)的是擁有巨大發(fā)展?jié)摿Φ呢?cái)富管理市場(chǎng)。
截至2011年底，中國(guó)個(gè)人擁有的可投資資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)將達(dá)62萬(wàn)億元，中國(guó)可投資資產(chǎn)在600萬(wàn)元以上的高凈值家庭共擁有的可投資資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到27萬(wàn)億元。同樣，就亞太地區(qū)而言，高凈值人群（擁有100萬(wàn)美元以上）2011年底達(dá)到337萬(wàn)人，已超過(guò)北美的335萬(wàn)人和歐洲的317萬(wàn)人。 中國(guó)及亞太地區(qū)居民的財(cái)富總值和理財(cái)需求大幅增加。據(jù)BCG咨詢最新報(bào)告顯示，從各個(gè)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，家庭理財(cái)比例與人均GDP的增長(zhǎng)為正相關(guān)。中國(guó)近10年來(lái)人均GDP增長(zhǎng)率一直保持在10%左右，可見中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的潛力巨大。
同樣，我們看到老齡人口比例的增加與養(yǎng)老金的入市, 越來(lái)越多的企業(yè)設(shè)立企業(yè)年金和養(yǎng)老金，基金行業(yè)在養(yǎng)老市場(chǎng)中也將具有巨大潛力，基金行業(yè)應(yīng)當(dāng)在養(yǎng)老體系中承擔(dān)起更多的責(zé)任，成為該體制的重要制度安排。
隨著“加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制”良好環(huán)境的形成與成熟，基金管理公司的組織形式也將向多樣化、多元化方向發(fā)展；我們所面臨的資產(chǎn)管理行業(yè)也是與銀行、保險(xiǎn)、投行、證券公司、信托及私募等共同競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。 在擁有更多自由空間的同時(shí)，也面對(duì)著前所未有的巨大挑戰(zhàn)。今天，行業(yè)在加速向現(xiàn)代財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，“產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)績(jī)、銷售能力”是驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的“三駕馬車”。
一是產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)品質(zhì)量。這里特別要強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)品是連接戰(zhàn)略和目標(biāo)之間、戰(zhàn)略和客戶之間最重要的變量，是當(dāng)前行業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)利器。正如郭主席提到的，要根據(jù)客戶偏好，設(shè)計(jì)出既能為大眾投資者設(shè)計(jì)出可以跑贏通脹、風(fēng)險(xiǎn)又有所控制的產(chǎn)品，也能為少數(shù)高端客戶提供較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的投資組合。我們可以試圖尋找新的資產(chǎn)類別、細(xì)分市場(chǎng)和投資策略。
二是業(yè)績(jī)。在所有的資產(chǎn)管理業(yè)細(xì)分中，特別是基金管理公司中，業(yè)績(jī)始終是品牌當(dāng)中最為重要的構(gòu)成，始終是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的核心。優(yōu)秀的業(yè)績(jī)也是作為有責(zé)任的基金管理公司，從投資人的角度出發(fā)，讓投資人獲得真正的回報(bào)。
三是銷售能力。在戰(zhàn)略的實(shí)施中，創(chuàng)新應(yīng)建立在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之上。我們應(yīng)該思考能否給顧客提供更加個(gè)性化的理財(cái)服務(wù)，亦或是為零售渠道提供更加精準(zhǔn)的營(yíng)銷支持。銷售渠道的廣泛抵達(dá)，以及銷售服務(wù)的深度，同樣在戰(zhàn)略當(dāng)中是資產(chǎn)管理業(yè)重要的競(jìng)爭(zhēng)方面。
我們還可以在哪些方面來(lái)思考競(jìng)爭(zhēng)策略，來(lái)贏得市場(chǎng)？
一是以規(guī)模優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)有很多的優(yōu)勢(shì)，品牌綜合能力，以及成本的降低等。但如果每家基金管理公司都去模仿這種傳統(tǒng)意義上的競(jìng)爭(zhēng)方式，市場(chǎng)將失去效率。
二是以細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。我們可以學(xué)習(xí)像威靈頓、富達(dá)錐體這樣的公司，專注于機(jī)構(gòu)；也可以像一些機(jī)構(gòu)專注于零售。同樣在產(chǎn)品策略上可以分主動(dòng)與被動(dòng)，建立多策略分立的競(jìng)爭(zhēng)。
三是另類領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)?？梢赃x擇用非傳統(tǒng)的方式，利用基金行業(yè)的優(yōu)勢(shì)開拓新的領(lǐng)域。中國(guó)的基金管理公司要想進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)非常充分的國(guó)際市場(chǎng)，需要思考相應(yīng)的戰(zhàn)略方式。
四是人才競(jìng)爭(zhēng)?；鹦袠I(yè)是高度專業(yè)化的行業(yè)，是以人才為中心的行業(yè)，我們?nèi)魏螘r(shí)候不能忽略人在戰(zhàn)略中所扮演的重要角色。
五是公司的價(jià)值觀、社會(huì)責(zé)任同樣也是策略競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)方面。價(jià)值觀決定公司戰(zhàn)略，認(rèn)知引領(lǐng)戰(zhàn)略，社會(huì)責(zé)任贏得戰(zhàn)略。例如基金行業(yè)肩負(fù)起養(yǎng)老體制中的重要角色，也是社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)。
中國(guó)基金業(yè)發(fā)展到今天取得了巨大的成就，但我們依然應(yīng)該看到在理財(cái)市場(chǎng)上，依然是非常弱小的一塊。其他金融行業(yè)同期以更快的速度占領(lǐng)著更大的理財(cái)市場(chǎng)。其實(shí)競(jìng)爭(zhēng)不僅僅來(lái)自于我們基金管理公司之間，它來(lái)自一個(gè)更廣泛的視野和空間。
我們期待伴隨著制度上的成熟，政策環(huán)境的日益寬松以及QFII額度的不斷擴(kuò)大；我們有信心有能力面對(duì)更加市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)和滿足國(guó)際投資人的需求。 另一方面，在這樣的環(huán)境下，合作比競(jìng)爭(zhēng)更重要。希望通過(guò)大家的共同努力，一同在養(yǎng)老金、第三方理財(cái)和海外市場(chǎng)拓展等方面的推動(dòng)，中國(guó)的基金行業(yè)在不久的將來(lái)有飛躍式的發(fā)展。
2012-07-02
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