做好財(cái)富管理 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
易方達(dá)基金管理公司 劉曉艷
郭樹清主席《我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)》重要講話，提出發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有根本意義，要求基金公司加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，并明確指出，基金公司要加快創(chuàng)新發(fā)展步伐，堅(jiān)持從實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要出發(fā)，通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，投資實(shí)體資產(chǎn)，擴(kuò)大專戶產(chǎn)品的覆蓋范圍，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。郭主席的講話，著眼于經(jīng)濟(jì)社會(huì)改革與發(fā)展的全局，對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)和基金管理公司提出了新的期望和要求，促使我們進(jìn)一步開闊視野、開放思維，注重并服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。這使我們既深受鼓舞、堅(jiān)定了信心；同時(shí)也倍感壓力、任重道遠(yuǎn)。
當(dāng)前，基金行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響力還是相對(duì)有限的，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)也是間接的。基金管理公司的稅收貢獻(xiàn)對(duì)比一些大型企業(yè)而言微不足道，而作為知識(shí)密集型行業(yè)，在解決就業(yè)問題方面也顯得有心無力。說到根本，基金管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要靠的不是納稅和解決就業(yè)，而是對(duì)優(yōu)化資源配置的貢獻(xiàn)。這是基金管理公司的專業(yè)所長，也是基金管理公司在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮價(jià)值和作用的主要途徑。我們要通過自身的努力，以市場(chǎng)化的方式，把社會(huì)資本集中起來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同領(lǐng)域和企業(yè)發(fā)展的不同階段進(jìn)行資本的優(yōu)化配置，促使儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化，把資源引導(dǎo)到國民經(jīng)濟(jì)最需要和最有競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)節(jié)，在我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮積極作用，同時(shí)幫投資者在這個(gè)過程中賺到錢。目前，我想主要有以下幾個(gè)方面是基金管理公司可以積極參與和推動(dòng)的。
一是進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)功能，尤其是股票一級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)功能，從而引導(dǎo)社會(huì)資源的有效配置。新股發(fā)行定價(jià)是否合理，直接影響著股票的未來走勢(shì)和市場(chǎng)的資源配置效率。在參與一級(jí)市場(chǎng)詢價(jià)時(shí)，基金管理公司要進(jìn)一步強(qiáng)化估值分析和詢價(jià)報(bào)價(jià)的內(nèi)部決策程序，基于自身的專業(yè)判斷，理性報(bào)價(jià)，運(yùn)用專業(yè)投資者的獨(dú)立研究判斷和發(fā)言權(quán)，推動(dòng)新股定價(jià)的合理化。此外，在二級(jí)市場(chǎng)股票投資時(shí)也要堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資理念，注重獨(dú)立性和專業(yè)性，建立科學(xué)清晰的決策流程和管理制度，形成成熟穩(wěn)定的投資風(fēng)格，深入研究，獨(dú)立判斷，堅(jiān)持估值原則，不炒作，不盲目跟隨市場(chǎng)，促進(jìn)提高資本市場(chǎng)資源配置的效率。
二是積極參與上市公司治理。過去，由于財(cái)務(wù)投資者的定位，基金在參與上市公司治理方面總體而言發(fā)揮的作用有限，大多還是采取比較被動(dòng)的 “用腳投票”的方式。然而，近年來，基金管理公司參與上市公司治理的意識(shí)逐漸提高，不少同行已經(jīng)采取了更為積極主動(dòng)的姿態(tài)，代表基金持有人和流通股東在上市公司的治理中發(fā)揮更大的話語權(quán)。這是一個(gè)非常有意義的重要轉(zhuǎn)變。代表中小投資者的利益，在資本市場(chǎng)上行使自己手中的投票權(quán)，積極參與上市公司的治理，幫助上市公司規(guī)范成長，促使上市公司為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，這對(duì)基金管理公司來說是義不容辭的責(zé)任和使命，同時(shí)也能使基金資產(chǎn)從上市公司的成長中獲益，資本市場(chǎng)的效率也能得到提升。所以，整個(gè)行業(yè)都應(yīng)該積極行動(dòng)起來，不要讓那些開拓者、先行者成為孤獨(dú)的“異類”。作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金管理公司只有積極參與上市公司治理，基金行業(yè)才能有真正的競(jìng)爭(zhēng)力，才能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到真正有效的正面推動(dòng)作用。
三是積極開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)證券化的方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)。這對(duì)基金管理公司來說可能成為一個(gè)重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新的突破口。郭主席講話中提出，“通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，投資實(shí)體資產(chǎn)，擴(kuò)大專戶產(chǎn)品的覆蓋范圍，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，這將使基金管理公司擁有一個(gè)強(qiáng)大的投、融資平臺(tái)，使基金管理公司能夠運(yùn)用更多金融工具為投資者服務(wù)；同時(shí)也使基金管理公司可以更及時(shí)地了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加明確的投資理財(cái)工具，吸收集中相應(yīng)的理財(cái)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這類專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，將為基金管理公司打開直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大門，也將進(jìn)一步促進(jìn)基金管理公司向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。
四是做大做強(qiáng)固定收益產(chǎn)品，引導(dǎo)資源的合理配置，做好客戶的財(cái)富管理。隨著社會(huì)發(fā)展和居民財(cái)富收入的增加，追求穩(wěn)定投資回報(bào)的理財(cái)需求迅速增長，投資者普遍從過去追逐二級(jí)市場(chǎng)暴利轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟪掷m(xù)穩(wěn)定、可戰(zhàn)勝通脹的合理收益，但這方面的投資渠道單一、投資工具和機(jī)制缺乏?；鸸芾砉緫?yīng)積極利用資產(chǎn)證券化等更多金融工具，深入調(diào)研和發(fā)掘市場(chǎng)需求，設(shè)計(jì)推出更多種類的固定收益基金品種，滿足不同類型客戶的投資需要；同時(shí)順應(yīng)中國固定收益市場(chǎng)發(fā)展和利率市場(chǎng)化的機(jī)遇，參與構(gòu)建資金融通的橋梁，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
2012-07-02
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