“專業(yè)”保障未來 穩(wěn)健回報“年金”
博時基金管理有限公司 何寶
在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會成立大會暨第一屆年會上，中國證監(jiān)會主席郭樹清發(fā)表題為“我們需要一個強大的財富管理行業(yè)”的講話。郭主席對基金行業(yè)提出了“注重創(chuàng)新，切實滿足多樣化理財需求”的要求。多年來，博時基金始終把滿足客戶多樣化理財需求作為業(yè)務多元發(fā)展的重要戰(zhàn)略思路，將養(yǎng)老基金管理確定為公司重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向。作為企業(yè)年金基金首批投資管理人，博時基金多年來始終恪盡職守、勤勉盡責，在資本市場起伏變化的環(huán)境下為廣大年金客戶提供了良好的財富管理服務，實現(xiàn)了年金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值的管理目標，贏得了客戶的信任。
一、安全穩(wěn)定的回報是年金客戶的根本需求，也是年金投資管理機構(gòu)的根本目標
郭主席講話中提出基金行業(yè)“要講求誠信，時刻把客戶利益放在優(yōu)先位置”，博時在企業(yè)年金投資管理業(yè)務上正是基于這樣的行為準則，正確認識企業(yè)年金的資產(chǎn)屬性和客戶需求。
年金是職工的“養(yǎng)命錢”，尋求的是資產(chǎn)安全基礎上長期、穩(wěn)定、適度的收益目標。多年來，我們深刻地感受到年金客戶對投資風險的“高度厭惡性”，也在組合管理實踐中，逐步摸索出一些方法：一是將年金定位為尋求絕對回報的風格資產(chǎn)。我們認為從現(xiàn)行法規(guī)的角度看，年金資產(chǎn)雖然可以定義為混合偏債的組合類型，但在實際管理中，從滿足客戶安全穩(wěn)健的風險收益偏好看，更適合按照債券增強型組合來管理。二是在制定年金投資策略時，將嚴控年金組合風險放在首位。在投資策略執(zhí)行上，首先力求為年金組合積累安全收益，強調(diào)實現(xiàn)絕對回報目標，在安全邊際許可的范圍內(nèi)，才適當配置風險類資產(chǎn)以獲取超額收益。年金管理有個特殊問題是凈值波動會導致不同時期企業(yè)退休職工的待遇給付存在差異，博時基金非常重視年金資產(chǎn)的這個投資需求，為此采取針對性措施控制凈值波動。三是成立專門的年金投資團隊，加強年金特殊的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置安排和戰(zhàn)術(shù)調(diào)整的統(tǒng)一性和執(zhí)行性。
二、全面嚴格的風險管理是年金投資管理業(yè)務的重要保障
郭主席提到，基金公司一定要“合規(guī)運作,注意風險控制”，博時基金在年金管理中秉承了風險管理為先的理念。針對年金資產(chǎn)運營的特殊性，將年金管理風險分為合規(guī)、運營、投資三大類。合規(guī)風險控制要求恪守現(xiàn)行法規(guī)和合同約束；運營風險控制則要求年金投資管理過程中要避免因信息傳導、信息交互、內(nèi)外協(xié)調(diào)等方面出現(xiàn)的不效率或潛在風險；年金投資風險控制與其他類資產(chǎn)面臨的風險類似，但年金則需要解決是“資產(chǎn)安全、收益穩(wěn)健和凈值波動”三個核心問題?；诖耍r基金逐步建立了兼具制度、技術(shù)與執(zhí)行三重保障特色的年金投資風險管理機制，全面而嚴格地進行風險控制。如擬定了一系列內(nèi)部管理操作手冊；為年金管理專門開發(fā)了各類風控系統(tǒng)模塊；建立了內(nèi)部運營管理標準流程等。
不同年金客戶在風險認知和承受上存在較大的差異，因此在年金風險管理上要及時加強與客戶的溝通反饋，比如原年金23號令法規(guī)修改前后（現(xiàn)為年金11號令）的配置策略調(diào)整方面，我們積極主動與年金客戶溝通，分析資產(chǎn)配置變化所帶來的組合風險收益特征差異，爭取客戶的理解和支持；再如2008年和2011年在資本市場面臨較大下行風險的環(huán)境下，博時基金前瞻性地制定了行之有效的配置策略，及時反饋客戶，共同認識和應對市場風險。博時基金持續(xù)而全面的風險管理機制保證了年金資產(chǎn)凈值的穩(wěn)定，實現(xiàn)了預期的風險管理目標。多年來，博時的風險控制能力、制度架構(gòu)、系統(tǒng)配置和人員素質(zhì)得到了客戶的肯定。
三、專業(yè)規(guī)范的客戶服務是年金投資管理業(yè)務持續(xù)發(fā)展的基本條件
經(jīng)過多年的實踐探索，我們在年金客戶服務上實現(xiàn)了兩個品質(zhì)保證：專業(yè)和規(guī)范。郭主席要求基金公司“認真學習、消化、吸收國外資產(chǎn)管理公司的業(yè)務模式和成功做法”。早在2000年，博時基金即著手開展了國內(nèi)外養(yǎng)老金制度研究，這些前瞻性研究不僅培養(yǎng)了熟悉政策法規(guī)的專業(yè)人員，也為更好地向客戶提供專業(yè)咨詢服務打下堅實基礎。
博時基金針對年金業(yè)務建立了分工明確的前、中、后臺服務團隊，前臺負責完成對客戶的窗口服務，中臺負責對潛在客戶、現(xiàn)有客戶的各類需求、運作協(xié)調(diào)及信息報告提供專業(yè)支持，后臺保障基金運營的安全有效。團隊間分工明確，專業(yè)協(xié)作、有效配合。對于客戶各類服務需求都能做到及時、專業(yè)和規(guī)范響應。除提供常規(guī)基本服務之外，在各類增值服務方面，博時也始終站在客戶角度，努力思考客戶在不同發(fā)展階段的所需、所想，盡力提供符合其需要的服務。我們一個重要的品牌服務項目是與中國勞動保障報社合作開設的“博時論壇——資本市場與養(yǎng)老金運營系列談”專欄，至今合作整整十年。這是博時基金踐行投資者教育和養(yǎng)老金國民教育的重要園地和展示博時專業(yè)服務成果的重要窗口。
七年來，博時基金在企業(yè)年金投資管理工作中始終倡導“專業(yè)保障未來”的業(yè)務宗旨，珍視與每一位年金客戶的合作機緣，“君子之言，信而有徵”！博時基金今后將繼續(xù)堅持價值投資、長期投資、責任投資的理念，為廣大企業(yè)職工的“養(yǎng)命錢”提供更好的專業(yè)理財服務。
2012-07-02
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