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華安深300LOF：深圳市場新基準

　　雖然目前市場對于中小板創(chuàng)業(yè)板的某些公司“高成長性”有所質(zhì)疑，但不可否認的是，有相當一部分的上市公司，是具有獨特商業(yè)模式和核心競爭力，而這正在本質(zhì)上形成了未來好公司的輪廓。

　　從指數(shù)投資的角度來看，我們面臨兩個問題：1、在用指數(shù)描述深圳市場的時候，要不要納入更多的這類公司；2、如何盡可能的用更多的信息去趨勢性甄別出這些公司。

　　第一個問題非常好回答，無論是從深圳市場的整體風格、公司構(gòu)成來看，還是從市場本身的擴張速度來看，構(gòu)建更大樣本容量的指數(shù)，納入更多中小板和創(chuàng)業(yè)板中優(yōu)秀公司，同時保留主板市場中已有的高成長公司，同時體現(xiàn)深圳市場本身就存在的更多成長性，都已經(jīng)不是一個可以選擇的問題，而成為了必然的趨勢。深證300指數(shù)擴大了原來的取樣數(shù)量，是目前唯一覆蓋深圳三個市場層次的規(guī)模指數(shù)，其行業(yè)部分最接近深圳市場的整體情況，也有較為突出的收益性和波動性。2006年至2010年間，深證300指數(shù)對于深證100指數(shù)具有每年1.62%的超額收益，其信息比率和夏普比例分別為61.26%（深證100：26.81%）和51.13%（深證100：47.58%）。這樣的風險收益特征，適合作為配置深圳市場的長期投資標的指數(shù)。

　　另外，從深證300指數(shù)的本身取樣標準來看，也在一定程度上解決了我們第二個問題，即對中小板和創(chuàng)業(yè)板“好公司”的選擇問題。那么用的是什么方法呢？就是依靠市場自己的選擇。在一段相對較長的時間內(nèi)，投資者必然在自己的最優(yōu)判斷基礎(chǔ)上，把資金用于交易自己認為最好的公司，如果個股越活躍、同時流通市值也在慢慢推升，也就充分說明市場把自己的計分器投向了這家公司。而深證300指數(shù)就是以前6個月的成交金額和流通市值來選取排名前300的股票，以市場自身的力量來代替人為的判斷，選出最靠前的公司。

　　從未來展望來看，由于深證300指數(shù)本身納入了更多的樣本，具有對多層次市場的更強代表性，使得其將在不遠的將來成為深市的新一代基準指數(shù)和核心指數(shù)。同時，由于較大的樣本容量，使得指數(shù)的可操縱性也較小，同時更適合于開發(fā)系列派生指數(shù)。另外，深證300指數(shù)背后的流通市值超過3萬億，也使得深證300指數(shù)基金的市場潛力巨大。

　  2011年，華安基金再次推出了跟蹤深圳市場旗艦指數(shù)深證300指數(shù)的華安深300LOF（已獲批），華安基金在被動投資管理方面具有一定優(yōu)勢，2002年即發(fā)行了國內(nèi)第一只開放式指數(shù)基金，也就是今天的華安MSCI中國A股指數(shù)增強基金；此后陸續(xù)推出了上交所第二只ETF基金180ETF、境內(nèi)第一批ETF聯(lián)接基金之華安上證180ETF聯(lián)接（愛基,凈值,資訊）、華安上證龍頭ETF（愛基,凈值,資訊）及聯(lián)接基金。2011年，再次推出了華安深300LOF（已獲批），在指數(shù)基金的布局上再次領(lǐng)先。

2011-08-01