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行業(yè)動態(tài)

富國基金2月“一起投”（醫(yī)藥）專場策略會圓滿落幕

來源：富國基金

寒盡冰消，春山可望

——富國基金2月“一起投”（醫(yī)藥）專場策略會圓滿落幕

兔辭舊歲，龍躍新程。甲辰龍年啟航，A股亦迎來“開門紅”。伴隨行情逐漸回暖，市場對2024年投資的信心轉(zhuǎn)向積極，醫(yī)藥行業(yè)能否否極泰來也成為市場關(guān)注的焦點之一。歷經(jīng)三年調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)估值已回落至較低水平，創(chuàng)新升級、消費復蘇等積極因素已成為行業(yè)增長的新動能。展望2024年，醫(yī)藥板塊能否迎來春天？哪些驅(qū)動因素值得關(guān)注？2月20日，富國基金以“寒盡冰消，春山可望”為主題，舉行了2月“一起投”（醫(yī)藥）專場策略會。

據(jù)了解，申萬宏源首席策略分析師、新財富最佳分析師林麗梅、廣發(fā)證券醫(yī)藥首席分析師、新財富最佳分析師羅佳榮、富國醫(yī)藥創(chuàng)新擬任基金經(jīng)理趙偉、富國醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理孫笑悅受邀出席。

策略會上半場由三個主題演講組成，與會嘉賓林麗梅、趙偉、羅佳榮分別從行業(yè)比較、醫(yī)藥創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)邏輯三個角度帶來了對于2024年A股市場以及醫(yī)藥行業(yè)的展望；下半場圓桌討論環(huán)節(jié)，由富國基金投顧資產(chǎn)配置總監(jiān)馬蘭擔任主持人，和四位嘉賓一同探討2024年醫(yī)藥板塊潛在的投資機遇。本次策略會近30家平臺同步直播，廣受市場關(guān)注。

從行業(yè)比較、醫(yī)藥創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)邏輯三大視角展望后市

策略會上半場，林麗梅在主題演講中指出，目前市場主要寬基指數(shù)的PE、PB已經(jīng)與歷史多輪底部區(qū)域相當，市場風險偏好處于歷史低位。結(jié)合賺錢效應和動量效應分析，市場短期性價比有望改善。從行業(yè)配置的角度來看，今年或可關(guān)注科技（TMT）、醫(yī)藥、建材、機械設備、鋼鐵、銀行以及滲透率開始提升的人工智能自動化產(chǎn)業(yè)鏈。

兼具醫(yī)藥實業(yè)+醫(yī)藥投資復合背景，趙偉指出，截至2023年末，醫(yī)藥已獲主動權(quán)益基金連續(xù)五個季度加倉，回顧A股歷史，醫(yī)藥行業(yè)也是誕生牛股最多的行業(yè)之一，醫(yī)藥投資價值仍值得關(guān)注。醫(yī)藥板塊細分領域之中，目前創(chuàng)新藥談判機制已基本形成，創(chuàng)新藥或?qū)⑦M入收獲期，以創(chuàng)新為主的產(chǎn)業(yè)性機會或為2024全年醫(yī)藥板塊投資的核心主線。

羅佳榮表示，我國人口老齡化形勢將催生出更大的醫(yī)療需求，預計國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生支出將持續(xù)增加。從全球價值鏈角度看，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈具備人才和成本等多重優(yōu)勢，且國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級快速推進，中國創(chuàng)新在全球創(chuàng)新領域的貢獻度穩(wěn)步提升，其創(chuàng)新價值有望在國內(nèi)、歐美等全球市場逐步兌現(xiàn)，當下我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)或已邁入新的發(fā)展階段。

2024醫(yī)藥行業(yè)或蓄勢待發(fā)

策略會下半場圓桌討論環(huán)節(jié)，富國基金投顧資產(chǎn)配置總監(jiān)馬蘭攜手券商首席以及富國專注于醫(yī)藥投資的兩位基金經(jīng)理，對更具體的投資機會與主線展開了探討。

對于如何理解開年以來市場表現(xiàn)這個問題，趙偉認為，市場前期震蕩或由于經(jīng)濟基數(shù)、存量市場博弈、主題活躍等因素導致，未來需觀察基本面和政策力度的變化。孫笑悅表示，疫后經(jīng)濟復蘇慢于預期，資金結(jié)構(gòu)等因素加速了市場的出清。以中期維度展望，林麗梅認為，今年總體或仍為震蕩市，市場中樞或?qū)⒂诮衲晁募径戎鸩教?/span>

展望2024年創(chuàng)新藥行業(yè)的投資機會，趙偉表示，目前我國藥企研發(fā)和海外藥企研發(fā)的差距在縮小，中國的藥品全球化的過程中，市場空間有望繼續(xù)被打開。醫(yī)藥行業(yè)正在經(jīng)歷從同質(zhì)化，到仿制藥，再到創(chuàng)新藥百花齊放，更加個性化的過程。

談及醫(yī)療器械值得關(guān)注的投資機會，孫笑悅認為，老齡化+微創(chuàng)術(shù)式、出?；驗槲磥磲t(yī)療器械行業(yè)的主要趨勢。大的細分領域之中，心血管、IVD、高端影像等滲透率低，未來新產(chǎn)品儲備較多，亦值得期待。