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行業(yè)動(dòng)態(tài)

國(guó)泰基金“JIC講堂?科技投資”系列第四場(chǎng)：新基建→新應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)+→產(chǎn)業(yè)+，5G風(fēng)口在這里！

來源：國(guó)泰基金

國(guó)泰基金“JIC講堂?科技投資”系列第四場(chǎng)：

新基建→新應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)+→產(chǎn)業(yè)+，5G風(fēng)口在這里！

　　11月26日，中國(guó)建投2020年度“JIC講堂?科技投資”系列第四場(chǎng)在建投書局舉行。國(guó)泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)、國(guó)泰芯片ETF聯(lián)接基金經(jīng)理梁杏，與中信建投證券研究發(fā)展部行政負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理、TMT科技行業(yè)首席分析師武超則，以“科技賽道能否繼續(xù)乘風(fēng)破浪？”為主題，為現(xiàn)場(chǎng)和在線觀看直播的各界觀眾解析在新基建與5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)背景下科技行業(yè)的發(fā)展前景與增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　她認(rèn)為，作為5G建設(shè)的上游硬件，芯片行業(yè)需求扎實(shí)，未來增長(zhǎng)潛力較大。通信行業(yè)作為5G的核心孕育著大量的機(jī)會(huì)，以5G和云數(shù)據(jù)中心為核心的“新基建”需求不會(huì)減退。此外，由于信息化對(duì)于各行各業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響將越來越重大，計(jì)算機(jī)行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。武超則分享了從新基建到新應(yīng)用，從“互聯(lián)網(wǎng)+”到“產(chǎn)業(yè)+”的發(fā)展趨勢(shì)。她表示，在政策推動(dòng)、技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)需求之下，我們正面臨新一輪的技術(shù)創(chuàng)新加速，信息化、網(wǎng)絡(luò)化正在向數(shù)字化、智能化的轉(zhuǎn)變，“萬物互聯(lián)”的時(shí)代正在來臨。

　　新基建到新應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)+到產(chǎn)業(yè)+

　　今年以來，國(guó)家對(duì)新基建給予高度關(guān)注，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)展迅速。工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月底，我國(guó)累計(jì)建設(shè)5G基站69萬站。與此同時(shí)，云計(jì)算、智能汽車、智慧醫(yī)療、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域正釋放大量增長(zhǎng)潛力。

　　在講座中，梁杏分析了通信、芯片、計(jì)算機(jī)三大領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景與投資價(jià)值。她認(rèn)為，作為5G建設(shè)的上游硬件，芯片行業(yè)需求扎實(shí)，隨著行業(yè)進(jìn)入景氣復(fù)蘇階段以及國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)，再加上政策利好頻出，半導(dǎo)體芯片行業(yè)擬寫入“十四五”規(guī)劃，未來增長(zhǎng)潛力較大。她認(rèn)為，芯片行業(yè)屬于成長(zhǎng)行業(yè)，當(dāng)前估值水平較高，一方面當(dāng)前估值有望被業(yè)績(jī)消化，另一方面行業(yè)估值歷史中樞較高，當(dāng)前距離歷史最高位估值還有一定距離。

　　梁杏指出，通信行業(yè)作為5G的核心孕育著大量的機(jī)會(huì)，盡管2020年上半年疫情原因?qū)е逻\(yùn)營(yíng)商產(chǎn)復(fù)工時(shí)間推遲，但我國(guó)5G建設(shè)在政策保駕護(hù)航下仍保持較高增長(zhǎng)，以5G和云數(shù)據(jù)中心為核心的“新基建”需求只會(huì)推遲，不會(huì)減退。“一季度報(bào)全面披露后，國(guó)內(nèi)疫情對(duì)通信產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面影響基本得以體現(xiàn)。市場(chǎng)關(guān)注重心將轉(zhuǎn)至產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯及公司經(jīng)營(yíng)情況。三大運(yùn)營(yíng)商5G無線網(wǎng)設(shè)備采購(gòu)已經(jīng)全部落地，隨著海外疫情逐漸得到控制，海外5G招標(biāo)進(jìn)度有望恢復(fù)?！绷盒颖硎?。

　　此外，梁杏表示，由于信息化對(duì)于各行各業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響將越來越重大，計(jì)算機(jī)行業(yè)高景氣度有望持續(xù)，在企業(yè)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型過程中，信息化和數(shù)字化建設(shè)成為剛需，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G下游應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定，行業(yè)大有可為，在5G中后期有望繼續(xù)發(fā)力。“疫情推動(dòng)了云計(jì)算、在線經(jīng)濟(jì)的加速滲透，也倒逼逆周期調(diào)節(jié)增加新基建投入，包括5G、公衛(wèi)信息化等；而外部環(huán)境變化，一方面倒逼科技自立，信創(chuàng)力度空前，網(wǎng)絡(luò)安全也將受益，同時(shí)加大改革開放迎接挑戰(zhàn)，資本市場(chǎng)改革、數(shù)字貨幣都將快速推進(jìn)?！绷盒诱J(rèn)為。

　　武超則分享了從新基建到新應(yīng)用，從“互聯(lián)網(wǎng)+”到“產(chǎn)業(yè)+”的發(fā)展趨勢(shì)。她表示，在政策推動(dòng)、技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)需求之下，我們正面臨新一輪的技術(shù)創(chuàng)新加速，信息化、網(wǎng)絡(luò)化正在向數(shù)字化、智能化的轉(zhuǎn)變，“萬物互聯(lián)”的時(shí)代正在來臨。武超則表示，在5G發(fā)展的中前期，受技術(shù)及標(biāo)準(zhǔn)成熟度的影響，最快的落地應(yīng)用可能主要是2C場(chǎng)景，例如云VR/AR、超高清流媒體（視頻、云游戲等）；而在5G后期，重要應(yīng)用場(chǎng)景可能是“物聯(lián)網(wǎng)”，包括網(wǎng)聯(lián)無人機(jī)、車聯(lián)網(wǎng)、智能制造（工業(yè)控制）、安防監(jiān)控、云端機(jī)器人等。此外，武超則重點(diǎn)提醒：“與上一輪科技牛市相比，在經(jīng)濟(jì)增速放緩下龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，在科技投資方面會(huì)從投板塊到投龍頭。”

　　國(guó)泰“5G三劍客”

　　近年來，國(guó)泰基金在ETF基金領(lǐng)域乘風(fēng)破浪。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，國(guó)泰基金旗下非貨幣ETF規(guī)模已經(jīng)達(dá)到786.72億元，排名全行業(yè)第二；公司旗下A股股票ETF規(guī)模達(dá)748.19億元，同樣排名全行業(yè)第二。具體來看，國(guó)泰基金旗下股票ETF中，行業(yè)類ETF基金產(chǎn)品多、門類全，已經(jīng)形成了明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具體產(chǎn)品包括金融ETF、證券ETF、軍工ETF、生物醫(yī)藥ETF、芯片ETF、計(jì)算機(jī)ETF、通信ETF、鋼鐵ETF、煤炭ETF、家電ETF和新能車ETF，為投資者提供了行業(yè)投資的“工具箱”。其中，芯片ETF、通信ETF、計(jì)算機(jī)ETF被譽(yù)為“5G三劍客”。

　　在講座中，梁杏將5G產(chǎn)業(yè)比喻成一幢大廈的建設(shè)?！叭绻?G通信網(wǎng)絡(luò)是一幢大廈，芯片是建設(shè)大廈的磚瓦，我們有芯片ETF捕捉芯片行業(yè)的機(jī)會(huì)；5G商用剛剛開始的時(shí)候，正是需要5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大規(guī)模鋪開的時(shí)候，這就是通信行業(yè)的機(jī)會(huì)，我們的通信ETF就專業(yè)于此；計(jì)算機(jī)就是使用這幢大廈的人，在5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的中后期，將帶來巨量新增需求，這就是計(jì)算機(jī)ETF的用武之地。”梁杏表示。

　　梁杏表示，行業(yè)ETF基金，適合愿意進(jìn)一步探索行業(yè)的客戶，其投資的范圍純度高，風(fēng)險(xiǎn)收益特征高于寬基類和主題類ETF基金。觀察“5G三劍客”跟蹤的行業(yè)指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，指數(shù)在設(shè)計(jì)和編制上，投資標(biāo)的精純，并且契合了“投龍頭”的科技投資新風(fēng)向。以芯片ETF為例，其跟蹤的指數(shù)為中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)，指數(shù)樣本股涵蓋了半導(dǎo)體芯片材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封裝和測(cè)試這些類別的上市公司，樣本股按照日均成交額由高至低排名，保留日均成交金額排名前80%的股票，通過半導(dǎo)體芯片行業(yè)甄選后，按照日均市值由高到低排名，選取前50名作為指數(shù)樣本。通過指數(shù)，可以網(wǎng)羅行業(yè)半導(dǎo)體芯片行業(yè)龍頭。

　　“‘5G三劍客’，上游是芯片，特點(diǎn)是需求扎實(shí)，但是在投資上估值會(huì)比較高，波動(dòng)比較大，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。通信行業(yè)投資的性價(jià)比較高，適合相對(duì)穩(wěn)健的投資者。計(jì)算機(jī)行業(yè)的漲幅估值適中，適合較為均衡的投資者?！绷盒颖硎尽?/span>

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)觀點(diǎn)將隨各因素變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的法律依據(jù)。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2020年12月7日