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海富通內(nèi)需熱點混合被六家評級機(jī)構(gòu)評為五星基金

來源：海富通基金

海富通內(nèi)需熱點混合被六家評級機(jī)構(gòu)評為五星基金

　　長期以來，消費(fèi)投資都被視為雪厚坡長的優(yōu)勢賽道，不少穿越牛熊的績優(yōu)基金長期聚焦這一投資方向。其中，海富通內(nèi)需熱點無疑是非?！坝埠恕钡囊恢?。近期，這只基金被晨星基金、濟(jì)安金信、上海證券、海通證券、銀河證券、招商證券，六家專業(yè)評級機(jī)構(gòu)評為五星基金（2020年3月-5月）。

　　海富通內(nèi)需熱點的基金經(jīng)理是海富通公募權(quán)益投資部副總監(jiān)黃峰，成熟的投資理念與豐富的從業(yè)經(jīng)歷，都為這只基金的投資管理增加“底氣”。

　　新晉“消費(fèi)男神”執(zhí)掌

　　黃峰具備非常完整的，從上市公司到賣方再到買方的經(jīng)歷，投研經(jīng)驗超過10年。他曾任職于上市公司、評級公司和證券公司，這段獨(dú)特的經(jīng)歷令他對于經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期與上市公司運(yùn)作更加熟悉，打下厚積薄發(fā)的基礎(chǔ)。2011年5月，黃峰加入海富通基金，2014年12月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，目前管理的基金包括海富通內(nèi)需熱點混合、海富通精選混合、海富通精選2號混合。

　　根據(jù)銀河證券，截至5月29日，海富通內(nèi)需熱點混合近三年收益率超過139%，在342只偏股混合型基金A類中排名第2，基金成立以來累計收益率為126.70%。

　　五星基金不是一日煉成的。在基金經(jīng)理黃峰投資生涯的初期，正好遇到了2015年上半年的大牛市和之后的去杠桿，這兩年里業(yè)績并不理想。但是深刻的教訓(xùn)令基金經(jīng)理反復(fù)打磨出了一套適合自己的投資體系。其中最重要的投資原則包括安全性原則、競爭優(yōu)勢原則和能力圈原則，總結(jié)來說就是有所為，有所不為。

　　在選股方面，他非常重視一個行業(yè)的競爭格局，堅信“剩者為王”的生態(tài)法則，偏好那些建立起護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　市場在變化，基金經(jīng)理的能力圈與投資理念也在進(jìn)化，根據(jù)Wind統(tǒng)計，自2015年至2019年，這只基金幾乎每一年換手率都有明顯的下降。2018年以后，倉位的調(diào)整也有所控制。相反，黃峰在每次公開發(fā)言中，愈發(fā)強(qiáng)調(diào)組合構(gòu)建的紀(jì)律。

　　他的組合分為三個層次。首先，他會嚴(yán)格選擇符合價值觀和基本投資原則的個股，做最長期核心配置。產(chǎn)業(yè)格局、公司壁壘、估值是選擇的核心依據(jù)，景氣度僅影響配置權(quán)重的適度波動。其次，他會選擇符合價值觀，但不完全滿足基本投資原則的個股，做組合彈性或分散化配置。成長性的驗證度是選擇的核心依據(jù)，這部分配置一般不會超過20%。最后，他會選擇策略性品種做市場跟隨或者組合對沖，這部分比例一般不會超過10%。

　　守住核心，基金才能保持消費(fèi)本色。同時，成長股和策略性品種的補(bǔ)充也有望為基金增添活力。

　　給持有人的“三顆心”

　　此前，基金經(jīng)理黃峰曾經(jīng)對持有人表示過這只產(chǎn)品的目標(biāo)定位，“信心、安心和舒心”。

　　信心來自于他在大消費(fèi)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，安心來自防守和回撤控制的意識，而舒心來自于“擅長的東西沒表現(xiàn)的時候，我盡量跑輸市場少一些。跑輸是不可避免的，但可以努力跑輸少一些，努力戰(zhàn)勝價值組的頂尖高手?！?br/>
　　比較難能可貴的是，在過去幾年內(nèi)，海富通內(nèi)需熱點正朝著這個方向前行。截至2020年一季末，在過去的13個季度，12個季度都跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)，即使不在消費(fèi)價值股的主升浪里，基金表現(xiàn)也相當(dāng)穩(wěn)定。

　　近期，多只消費(fèi)龍頭股再創(chuàng)新高，短期快速上漲讓不少投資者有些擔(dān)心后續(xù)走勢。然而，不少專業(yè)人士指出，很多消費(fèi)細(xì)分行業(yè)格局非常好、龍頭壁壘極高，長期布局仍然是非常好的賽道。即使有短期波動，只要拉長投資期限，依然是較好的投資標(biāo)的。

　　黃峰也表示，在守住核心消費(fèi)類持倉的同時，近期的操作重點也將盡力在次白馬領(lǐng)域挖掘一些中低估值的“真成長”，以應(yīng)對流動性對估值體系造成的困擾以及經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性。

　　此外，在眾多績優(yōu)消費(fèi)類基金中，海富通內(nèi)需熱點混合的規(guī)模無疑也是非常適中的。截至一季末只有7.90億的規(guī)模，讓它“船小好調(diào)頭”，在充滿波動的市場中更具優(yōu)勢。

2020年6月11日