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共話“創(chuàng)藍(lán)籌”機(jī)遇 華安基金論道?創(chuàng)藍(lán)籌與資產(chǎn)配置高端峰會順利舉行

　　今年以來A股持續(xù)震蕩調(diào)整，弱市之下資金卻借道ETF產(chǎn)品不斷加持，其中華安創(chuàng)業(yè)板50ETF場內(nèi)份額逆市大幅增長57倍，“創(chuàng)藍(lán)籌”成為今年的熱門話題。10月18日，由華安基金舉辦的“論道?創(chuàng)藍(lán)籌與資產(chǎn)配置高端峰會”在北京順利舉行，深圳證券交易所基金部副總監(jiān)王輝、安信證券首席策略分析師陳果、華安基金指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青等出席。

　　會上，王輝指出，對比美國等海外成熟市場，我國ETF發(fā)展尚薄弱，但也因此反映出來巨大的發(fā)展空間與潛力。目前來看，市場上有三方面有利于ETF發(fā)展的因素：第一，隨著證券市場進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展與市場有效性的提高，長期獲得穩(wěn)定的超額收益越來越困難。指數(shù)化的投資理念將會得到更多投資者的認(rèn)同，投資者對指數(shù)基金關(guān)注度也將越來越高；第二，隨著居民財(cái)富的日益增長與境外資本市場的雙向開放，全球化資產(chǎn)配置的理念逐步深入人心，ETF將逐漸成為境外資金在境內(nèi)配置的重要選擇；第三，隨著養(yǎng)老基金長期發(fā)展，還有稅收政策的落實(shí)，ETF作為底層配置的需求將更加明確。

　　王輝在發(fā)言中盛贊了華安基金在國內(nèi)ETF發(fā)展中所做的有力嘗試，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF在今年出現(xiàn)規(guī)模與交易量令人矚目的增長，是產(chǎn)品獨(dú)特定位和以類投顧服務(wù)為核心的營銷推廣工作合力的結(jié)果，是ETF從小到大快速發(fā)展的經(jīng)典案例。

　　安信證券首席策略師陳果在發(fā)言中分析了目前市場恐慌性拋售和情緒低迷情況下，投資者面臨的選擇。二季度以來創(chuàng)業(yè)板一路低迷向下，不少投資者逐漸失去信心。陳果分析，當(dāng)前很多投資者對于創(chuàng)業(yè)板是恐懼心態(tài)，但實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板里有很多各行業(yè)有特點(diǎn)、有競爭力甚至是龍頭公司。此外，從盈利指標(biāo)來看，如近三年凈資產(chǎn)收益率，創(chuàng)業(yè)板50的表現(xiàn)比中證100、上證50都好，同時在ROE、ROIC等指標(biāo)中，創(chuàng)業(yè)板50的表現(xiàn)也非?？壳?。

　　他認(rèn)為，目前市場大概率接近于底部區(qū)域，但最低點(diǎn)尚未明確，未來一年或有明顯的結(jié)構(gòu)性行情。在這個結(jié)構(gòu)性行情中，難言具體機(jī)會在哪些行業(yè)和個股，投資者若較難選擇，創(chuàng)業(yè)板50、上證50是比較好的配置方向。

　　華安創(chuàng)業(yè)板50 ETF是全市場唯一一只跟蹤創(chuàng)業(yè)板50成分股的ETF。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)是從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只樣本股中，選取最近6個月成交金額排名靠前的50只股票組成樣本股。作為創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的開發(fā)者之一，華安基金量化與事業(yè)部總經(jīng)理許之彥強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)業(yè)板50ETF獨(dú)特的產(chǎn)品定位，他指出，這一指數(shù)的編制思路是從創(chuàng)業(yè)板的大公司再里選擇流動性好的股票。之所以強(qiáng)調(diào)流動性，是因?yàn)楫?dāng)市場的活躍度大幅降低時，流動性是值錢的。

　　他還介紹， 創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的TMT行業(yè)占比50%，總體結(jié)構(gòu)偏科技，以信息技術(shù)、高端工業(yè)制造、醫(yī)療、高端材料類科技含量高的行業(yè)為代表，大多數(shù)是新經(jīng)濟(jì)的龍頭公司。對于創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的未來投資價值，許之彥強(qiáng)調(diào)，雖然當(dāng)前市場情緒有下移，但對比未來兩、三年的盈利來看，指數(shù)估值相對主板并不高。建議投資者在低估值時可以對華安創(chuàng)業(yè)板50ETF做適當(dāng)資產(chǎn)配置。

2018年11月19日