理性看待市場波動 切忌“追漲殺跌”
Wind數(shù)據(jù)顯示，6月19日，A股三大股指明顯調(diào)整，上證綜指回調(diào)3.78%，險守2900點；深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別回調(diào)5.31%、5.76%。6月20日，滬深兩市上午臨收盤前進入反彈狀態(tài)，午后成功翻紅，滬指上漲0.27%，深證成指上漲近1%，創(chuàng)業(yè)板指上漲逾1%。
如何看待近期市場？
長信基金認為，近期市場“內(nèi)外交困”，存在以下不確定性因素：
l 7月6日美國對中國加征關(guān)稅第一批落地，美國是否會明確進一步擴大征稅范圍；
l 股權(quán)質(zhì)押率較高的標的，存在爆倉風險并可能引起連鎖反應；
l 在“去杠桿、嚴監(jiān)管”的影響下，信用違約風險會否進一步上升。
以上因素沒有明顯緩解之前，很難出現(xiàn)趨勢性機會；無需過于擔心，市場機會仍然大于風險。
l 從當前估值水平看，A股TTM估值已低于2638點的水平，其中創(chuàng)業(yè)板TTM估值降至37倍，回到2013年一季度的水平，估值已具備吸引力。
l 從基本面來看，中長期經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好，未來資本市場健康運行具備核心基礎。
l 從流動性方面看，在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)下，下半年A股仍是存量資金博弈行情。
投資者對市場應保持謹慎態(tài)度，在密切關(guān)注市場風險和相關(guān)政策的同時，需保持理性投資心態(tài)，做好資產(chǎn)配置，以時間換空間。
投資者該怎么辦？
6月以來外部環(huán)境不穩(wěn)定因素持續(xù)發(fā)酵，加上內(nèi)部監(jiān)管層去杠桿堅決，疊加近期市場波動，使得投資者仍然無所適從。基民們，究竟該怎么辦？殺跌，抄底？長信基金認為，在當前市場環(huán)境下，投資者需遵循以下兩點：
l 切忌追漲殺跌
短期股市波動，主要受情緒影響，應理性看待。短期內(nèi)市場回調(diào)，不用過于悲傷；短期市場上漲，也無需過于樂觀。投資應該著眼于長期，在投資過程中，切忌“追漲殺跌”。
l 合理資產(chǎn)配置
市場中長期穩(wěn)中求進的趨勢不變，不妨選擇中長期業(yè)績出色的混合型基金，進行中長期布局。與此同時，近期債市回暖，可以多關(guān)注中長期業(yè)績突出的債券型基金，降低投資風險。
未來市場趨勢如何？
近期市場波動，投資者悲觀情緒蔓延，不過，市場上的積極信號也逐漸顯現(xiàn)。
從PE/PB角度看，近期A股PE為17.0倍，2016年1月27日2638點時為17.7倍；目前PB為1.74倍，2016年1月27日2638點時為1.83倍，目前A股估值處于合理水平。
2018年“中考”臨近，逾千家公司披露中期業(yè)績預告，近七成報喜。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月18日，滬深兩市共1123家上市公司披露了2018年中期業(yè)績預告。其中，類型為預增、續(xù)盈、略增、扭虧的公司合計777家，占比達69.18%。
從股權(quán)質(zhì)押爆倉點積聚以及中美貿(mào)易摩擦來看，大盤可能還有繼續(xù)調(diào)整的空間。整體來看，市場悲觀情緒已釋放了大部分。
2018年7月10日
關(guān)于我們 | 聯(lián)系我們 | 網(wǎng)站地址 | 免責聲明
版權(quán)所有：上海市基金同業(yè)公會
公會微信號
投教基地微信號
