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股市反復(fù)無(wú)常 量化策略捕捉“機(jī)會(huì)”

近期市場(chǎng)反復(fù)無(wú)常，尤其是上周四個(gè)交易日，更是跌宕起伏。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月19日股市“千股回調(diào)”，6月20日A股“絕地反擊”，6月21日，股市回調(diào)，6月22日，A股市場(chǎng)再次反彈。

股市動(dòng)蕩如何捕捉投資機(jī)會(huì)？

A股正處于震蕩期，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，在此背景下，布局價(jià)值股正當(dāng)時(shí)。而利用量化“加持”技術(shù)，或能挖掘出更優(yōu)質(zhì)的“績(jī)優(yōu)價(jià)值股”。

據(jù)了解，自2008年開(kāi)始布局量化投資領(lǐng)域的長(zhǎng)信基金，正在發(fā)行中的“長(zhǎng)信量化價(jià)值驅(qū)動(dòng)混合基金”，正是采用“量化+主動(dòng)”的投資策略精心打造的量化產(chǎn)品。

量化選股策略有什么優(yōu)勢(shì)？

分散投資：A股呈現(xiàn)行業(yè)輪動(dòng)行情，長(zhǎng)信量化價(jià)值驅(qū)動(dòng)混合基金采用寬基選股的量化策略，以捕捉階段性投資機(jī)會(huì)；量化選股分散投資，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和回撤，從而降低業(yè)績(jī)波動(dòng)。

降低風(fēng)險(xiǎn)：量化策略為投資建立了紀(jì)律化模型約束機(jī)制，止盈止損要求更加嚴(yán)格，從而在一定程度上減小收益波動(dòng)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

主動(dòng)量化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，近2年以來(lái)，近6成主動(dòng)量化基金實(shí)現(xiàn)正收益，業(yè)績(jī)超過(guò)10%的有17只；近5年以來(lái)，22只主動(dòng)量化基金實(shí)現(xiàn)正收益，平均收益高達(dá)93.17%，遠(yuǎn)超股票型基金64.44%的同期表現(xiàn)。

量化策略如何施展“魔力”？

長(zhǎng)信量化價(jià)值驅(qū)動(dòng)混合主要采用量化選股策略，綜合估值因子、基本面引子、成長(zhǎng)因子和流動(dòng)性因子等選股策略，并結(jié)合事件驅(qū)動(dòng)等策略來(lái)優(yōu)化股票投資組合。

具體來(lái)看，主要分為以下四步：

第一步，將估值因子置于首位，試圖以較低的價(jià)格買(mǎi)入估值合理或估值處于歷史低洼的股票，同時(shí)回避估值過(guò)高的標(biāo)的。

第二步，充分發(fā)揮主動(dòng)的基本面研究?jī)?yōu)勢(shì)，依靠宏觀分析自上而下選擇景氣度高的行業(yè)。

第三步，觀察上市公司基本面，精準(zhǔn)挖掘并布局基本面良好、增長(zhǎng)預(yù)期較為明確的標(biāo)的。

第四步，運(yùn)用量化模型，持續(xù)跟蹤各風(fēng)格因子表現(xiàn)，計(jì)算組合整體風(fēng)險(xiǎn)情況，嚴(yán)格控制產(chǎn)品波動(dòng)率和回撤，注重風(fēng)險(xiǎn)收益比，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)組合凈值的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

該基金聚焦哪類股票？

長(zhǎng)信量化價(jià)值驅(qū)動(dòng)混合基金主要聚焦價(jià)值股，所謂價(jià)值股，即以“價(jià)廉物美”為標(biāo)準(zhǔn)，也就是指具備“高盈利”和“低PE”特征，通過(guò)相對(duì)估值、絕對(duì)估值等指標(biāo)對(duì)公司的估值水平、成長(zhǎng)性和盈利能力等方面予以充分衡量，挖掘出價(jià)值被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

長(zhǎng)信基金有什么優(yōu)勢(shì)？

早在2008年，長(zhǎng)信基金捕捉到量化投資在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展前景，組建了專業(yè)的量化投資團(tuán)隊(duì)，并專注量化投資長(zhǎng)達(dá)十年，量化投資成為其重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

長(zhǎng)信量化價(jià)值驅(qū)動(dòng)混合的擬任基金經(jīng)理左金保，2010年7月加入長(zhǎng)信基金，至今已擁有8年豐富的投研經(jīng)驗(yàn)。其管理的長(zhǎng)信醫(yī)療保健行業(yè)混合（LOF），中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，該基金近6個(gè)月收益率11.29%，位居同類1727只基金第12名；近5年斬獲115.37%的收益，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)55.73%的同期表現(xiàn)。

2018年7月10日