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長信基金：分化格局或延續(xù) 權(quán)益投資注重管理能力

　　過去的一年，A股的走勢開始明顯分化。市場熱點聚焦在白馬股的價值回歸上，中小盤股卻在宏觀經(jīng)濟去杠桿，微觀公司運作合規(guī)監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重打擊之下出現(xiàn)了極端分化的局面。

　　2017年全年，上證指數(shù)上漲6.56%，上證50上漲25.08%，創(chuàng)業(yè)板則下滑10.67%。分析人士認(rèn)為，許多中小盤成長型企業(yè)進(jìn)入了“創(chuàng)業(yè)中年危機”，激進(jìn)擴張與轉(zhuǎn)型困難所蘊含的商譽、現(xiàn)金流風(fēng)險在很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中普遍存在，由此引發(fā)的避險行為主導(dǎo)的價值股配置風(fēng)潮，讓低估值白馬股出現(xiàn)了集中上漲的行情。

　　權(quán)益市場板塊表現(xiàn)分化的局面，同樣體現(xiàn)在權(quán)益類基金中。根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，2017年全年，業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)主要追蹤創(chuàng)業(yè)板平均復(fù)權(quán)單位凈值縮水-5.7%，主要追蹤上證50的則為增長24%。2017年公募股票型基金業(yè)績頭名與末名業(yè)績相差104.09個百分點。而根據(jù)相關(guān)媒體報道，私募基金權(quán)益類產(chǎn)品的首尾業(yè)績差距，更是350個百分點以上。

　　在強調(diào)管理能力的基金公司中，長信基金權(quán)益投資團隊長期關(guān)注估值低且質(zhì)地優(yōu)良的公司。去年4月，長信基金問鼎《中國證券報》金?；鸸?，成為為數(shù)不多的榮此獎項的中型公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，長信權(quán)益團隊管理的9只產(chǎn)品年內(nèi)回報為正收益，5只年內(nèi)回報超15%，3只年內(nèi)回報超20%，其中，長信內(nèi)需成長混合年內(nèi)回報36.50%，長信雙利混合獲得26.64%收益，長信多利靈活配置混合獲得25.46%收益。

2018年1月9日