回歸投資本源，國(guó)海富蘭克林旗下基金業(yè)績(jī)?nèi)姘l(fā)力！
近些年市場(chǎng)風(fēng)格切換迅速，然而不論因著何種的客觀因素，一個(gè)好的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的愿景，都是力求穿越牛熊周期?？v使在一個(gè)弱勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境里，也致力于撥開云霧，為投資者創(chuàng)造超額收益。
一直以來(lái)，國(guó)海富蘭克林基金在為持有人創(chuàng)造價(jià)值的道路上勤耕不輟，專注回歸投資本源，從公司內(nèi)在價(jià)值和產(chǎn)業(yè)變遷上做長(zhǎng)期投資，在2017年投資棋過半局之時(shí)，已交出一份亮眼的成績(jī)單。
根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)超額收益排行榜》，截止2017年6月30日，國(guó)海富蘭克林旗下權(quán)益類基金最近一季、半年、一年、兩年的加權(quán)平均超額收益分別達(dá)到4.69%、6.41%、5.98%、20.78%，排名4/108、9/102、10/99、6/81。固收類基金最近半年、一年、五年的加權(quán)平均超額收益分別達(dá)到3.73%、6.65%、47.09%，分別排名9/98、4/91、7/57。
投研能力是一家資產(chǎn)管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。憑借持續(xù)戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)，國(guó)海富蘭克林旗下基金的絕對(duì)收益排名也同樣靠前。海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》顯示，截止2017年6月30日，最近一年，公司權(quán)益類基金加權(quán)平均絕對(duì)收益為12.33%排名為12/99；固定收益類基金加權(quán)平均絕對(duì)收益為4.16%，排名為3/91。
關(guān)注真成長(zhǎng)，把握企業(yè)成長(zhǎng)背后的力量
超越市場(chǎng)表現(xiàn)的可持續(xù)性，根植于成熟的投資理念。
國(guó)海富蘭克林基金借鑒了富蘭克林鄧普頓投資集團(tuán)70年的國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的深入研究，形成了的一套具有國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特色的成熟的投資理念——偏向成長(zhǎng)的投資風(fēng)格、注重基本面的研究和注重風(fēng)險(xiǎn)控制。
近期市場(chǎng)談“成長(zhǎng)”色變，然而在國(guó)海富蘭克林基金看來(lái)，偏好成長(zhǎng)的投資風(fēng)格，并不等同于盲目追逐“網(wǎng)紅”成長(zhǎng)股。
實(shí)際上，在篩選成長(zhǎng)股時(shí)，公司不僅關(guān)注企業(yè)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，更關(guān)注的，是企業(yè)取得股東權(quán)益增長(zhǎng)的能力，以及推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)背后的定性和定量因素——一是可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，體現(xiàn)在公司的品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、渠道和網(wǎng)絡(luò)的可復(fù)制性等；
二是增長(zhǎng)與收益的上升空間，包括可拓展的市場(chǎng)規(guī)模、資金成本與資本收益之間是否存在顯著差異、經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等；
三是公司治理和管理團(tuán)隊(duì)，如控股股東的背景和利益、管理層過往業(yè)績(jī)和工作動(dòng)力等。
正是由于這些因素持續(xù)被納入研究考量，成為投資中去偽存真的標(biāo)尺，公司旗下的成長(zhǎng)風(fēng)格產(chǎn)品，在成長(zhǎng)股普遍陷入困境的情況下，仍然有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。
例如國(guó)富中小盤（450009），該基金重點(diǎn)關(guān)注高成長(zhǎng)性和良好基本面的中小盤股票，截至2017年6月30日，國(guó)富中小盤獲得晨星（中國(guó)）股票型基金三年五星評(píng)級(jí)、五年五星評(píng)級(jí)；海通證券主動(dòng)股票開放型基金五星評(píng)級(jí)；并榮獲《證券時(shí)報(bào)》2016年度“三年持續(xù)回報(bào)股票型明星基金獎(jiǎng)”（《證券時(shí)報(bào)》2017年5月頒發(fā)）；榮獲《上海證券報(bào)》2016年度“金基金?三年期股票型金基金獎(jiǎng)”（《上海證券報(bào)》2017年4月頒發(fā)）。
又如國(guó)富彈性市值（450002），充分結(jié)合國(guó)內(nèi)新興證券市場(chǎng)特性，不拘泥于固定市值的彈性投資策略，不論是大市值股票，中市值股票，還是小市值股票，只要是未來(lái)收益具有潛力或當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)值被低估，都被考慮納入關(guān)注。
截至2017年6月30日，國(guó)富彈性市值成立以來(lái)年化收益率18.27%（wind），榮獲晨星（中國(guó)）激進(jìn)配置型基金三年四星、五年四星、十年五星評(píng)級(jí)，榮獲海通證券強(qiáng)股混合型基金四星評(píng)級(jí)（以上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，2017年6月評(píng)）。
立足基本面，注重估值嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)
除了穩(wěn)定的投資理念之外，國(guó)海富蘭克林基金的另一個(gè)投資要義，是悉心搭建研究與風(fēng)控體系。
投資當(dāng)以立足基本面為先。通過深入的基本面研究，兼顧成長(zhǎng)性與價(jià)值性的雙重篩選指標(biāo)，判斷企業(yè)的成長(zhǎng)能力是否值得在當(dāng)前的價(jià)格買入；通過基本面和估值的結(jié)合，規(guī)避可能的成長(zhǎng)陷阱和價(jià)值陷阱。
在國(guó)海富蘭克林基金的研究體系中，EPS增長(zhǎng)、銷售增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率、負(fù)債比率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等成長(zhǎng)性指標(biāo)，與市盈率、價(jià)格資產(chǎn)比例率、價(jià)格銷售比率、價(jià)格現(xiàn)金流比率、分紅收益率等價(jià)值性篩選指標(biāo)，均是重點(diǎn)考察的標(biāo)準(zhǔn)。
在此基礎(chǔ)上，投研團(tuán)隊(duì)對(duì)公司所處的行業(yè)動(dòng)態(tài)和競(jìng)爭(zhēng)前景進(jìn)行分析，并結(jié)合公司實(shí)地調(diào)研，進(jìn)行定性篩選，并建立財(cái)務(wù)模型進(jìn)行估值過濾，審慎選擇投資標(biāo)的。
嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制在此時(shí)同樣發(fā)揮了重要的角色，公司通過過程控制和指標(biāo)控制的雙重結(jié)合，確保各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)納入范疇，科學(xué)度量和分析風(fēng)險(xiǎn)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和處置流程，保障對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)有效的處理。
也正因如此，截至2017年6月30日，公司旗下7只產(chǎn)品獲得上海證券《基金評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)季報(bào)》證券選擇能力、時(shí)機(jī)選擇能力或風(fēng)險(xiǎn)控制能力四星以上評(píng)級(jí)。
其中，國(guó)富焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)（000065）獲綜合管理能力、證券選擇能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力三年五星評(píng)級(jí)；國(guó)富強(qiáng)化收益A（450005）獲綜合管理能力五年五星評(píng)級(jí)，證券選擇能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力三年/五年五星評(píng)級(jí)；國(guó)富中國(guó)收益（450001）獲綜合管理能力、證券選擇能力三年/五年五星評(píng)級(jí)。
而前述整個(gè)模式的高效運(yùn)作，正是國(guó)海富蘭克林基金投資業(yè)績(jī)獲得業(yè)界肯定的另一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)。
全球視野，海外投資積極發(fā)力
作為國(guó)內(nèi)知名券商國(guó)海證券和世界歷史悠久的傳奇性公司富蘭克林鄧普頓投資集團(tuán)“聯(lián)姻”的結(jié)晶，國(guó)海富蘭克林全球化的投資視野，不僅體現(xiàn)在向全球成熟市場(chǎng)中成熟機(jī)構(gòu)投資研究理念、方法的學(xué)以致用和優(yōu)化提升，更體現(xiàn)在業(yè)務(wù)布局上的全球化。
上半年A股市場(chǎng)一波三折演繹著弱市行情，相比之下，走勢(shì)喜人的港股則成為市場(chǎng)資金追捧的寵兒。公募基金發(fā)行的港股基金為投資者在內(nèi)地和香港兩個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行跨區(qū)域資產(chǎn)配置提供了可能，在港股持續(xù)走強(qiáng)的帶動(dòng)下，港股基金業(yè)績(jī)也紛紛領(lǐng)跑。
而基于對(duì)港股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期看好，國(guó)海富蘭克林基金在市場(chǎng)中早早布局。
2015年，公司發(fā)行國(guó)富大中華QDII（000934）產(chǎn)品，重點(diǎn)關(guān)注香港市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，截止2017年6月29日，國(guó)富大中華近一年來(lái)斬獲37.32%的投資回報(bào)，業(yè)績(jī)排名在14只海通大中華區(qū)股混QDII中高居榜首。而國(guó)富亞洲機(jī)會(huì)（457001）同期收益率也達(dá)到28.25%。
與此同時(shí)，公司還不斷完善產(chǎn)品線布局，于2017年初成立國(guó)富美元債QDII（人民幣份額：003972；美元份額：003973）基金，為投資者的海外資產(chǎn)配置提供更多的選擇。
太陽(yáng)底下并無(wú)新事，投資唯有回歸本源。未來(lái)，國(guó)海富蘭克林基金還將以更高瞻的視野和深入的方法，探求收益的源頭，把握投資的本質(zhì)，穩(wěn)定持久地助力于持有人的財(cái)富增值。
2017年8月7日
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