過(guò)去一月超萬(wàn)億資金涌入貨幣基金
隨著市場(chǎng)收益率大幅飆升，自2016年10月底開(kāi)始，監(jiān)管層開(kāi)始采取了多項(xiàng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施，造成市場(chǎng)收益率大幅飆升。據(jù)截至2017年7月18日的Wind顯示，1年期同業(yè)存款利率上升至4.43%，相較于2016年10月底上升了1.41個(gè)百分點(diǎn)。原先3出頭的收益率短短3個(gè)月就已經(jīng)快速的突破4，市場(chǎng)收益率大幅上行，意味著持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本正在提高。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2017.07.18
貨幣基金收益上升更為顯著，從近期的銀行理財(cái)、貨幣基金更能直觀的感受到。據(jù)截至2017年7月18日的Wind顯示，一年前很多理財(cái)產(chǎn)品只有4.0%以下收益率，貨幣基金7日年化收益率低于2.5%以下的更比比皆是。反觀現(xiàn)在銀行理財(cái)收益率大幅提升，1年期封閉式的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)到了4.7%，貨幣基金也已經(jīng)有3.9%左右的收益率；相比一年前，1年期封閉式銀行理財(cái)收益率上漲了0.78個(gè)百分點(diǎn)，貨幣基金7日年化收益率上漲了1.423個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2017.07.18
史上最高的貨幣基金規(guī)模，從全市場(chǎng)的貨幣基金規(guī)模來(lái)看，截至2017年6月30日的Wind顯示，貨幣基金資產(chǎn)凈值已經(jīng)接近53,400億元，相較5月份的42,118億急劇提升，是基金行業(yè)史上最高的貨幣基金規(guī)模。為什么會(huì)有如此大的貨幣基金需求？分析主要來(lái)自于兩個(gè)層面。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2017.06.30
資金偏好較低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。第一，股災(zāi)以來(lái)信心尚未恢復(fù)，資金停泊到較低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。2015年中股市大幅下跌，造成一般投資者對(duì)股市仍有較多顧慮。雖然近期部分股票表現(xiàn)凸出，一些權(quán)益類(lèi)基金已經(jīng)有較好的表現(xiàn)，但整體股市風(fēng)格分化嚴(yán)重。上證綜指一年來(lái)處于3,000點(diǎn)至3,200點(diǎn)的震蕩區(qū)間，尚未吸引一般投資者的關(guān)注，整體資金風(fēng)險(xiǎn)偏好不高。
積極把握確定性收益。第二，貨幣基金收益率快速上升，投資者積極把握確定性收益。受到固收市場(chǎng)收益率先前大幅上行的影響，貨幣基金7日年化收益率快速提升，整體貨幣基金7日年化收益率均值來(lái)到4.0%左右，個(gè)別貨幣基金更是接近5.0%。貨幣基金在兼具流動(dòng)性與確定性收益的情況下，吸引投資者加大對(duì)其的投入。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2017.07.18
但是想要相對(duì)確定且較高收益的投資人可能要盡快“上車(chē)”。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來(lái)看，GDP增長(zhǎng)已經(jīng)持續(xù)在下臺(tái)階，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的放緩無(wú)法繼續(xù)支撐過(guò)高的市場(chǎng)收益率，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)收益率應(yīng)該逐步下降；短期市場(chǎng)收益率的走高與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)存在偏差，更多的是來(lái)自監(jiān)管層防范金融風(fēng)險(xiǎn)措施的影響，最終市場(chǎng)收益率仍會(huì)回歸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2017.07.18
從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，貨幣基金是較低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)類(lèi)別，也是資產(chǎn)組合里的重要組成部分，建議想要獲得相對(duì)確定且較高收益的投資人，近期應(yīng)該要把握貨幣基金或理財(cái)產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)，盡量少持有現(xiàn)金。
2017年8月2日
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