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行業(yè)動態(tài)

投資者適當(dāng)性知多少

來源：天天基金銷售

投資者適當(dāng)性知多少

　　為了規(guī)范銷售行為，確保相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的銷售適當(dāng)性，保護(hù)投資者合法權(quán)益， 2016年12月中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，中國基金業(yè)協(xié)會于2017年6月底發(fā)布《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》，對行業(yè)機(jī)構(gòu)執(zhí)行適當(dāng)性工作提出了更為具體、而統(tǒng)一的要求。

　　何為銷售適當(dāng)性？

　　一句話說，就是把合適的產(chǎn)品或者服務(wù)賣給合適的投資者。經(jīng)營機(jī)構(gòu)在銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的過程中，注重根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)。該原則也是境外資本市場，用于投資者保護(hù)的一項重要原則。

　　在哪些產(chǎn)品或者服務(wù)過程中，需要執(zhí)行適當(dāng)性原則？

　　根據(jù)證監(jiān)會的監(jiān)管規(guī)定，向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金（包括創(chuàng)業(yè)投資基金，以下簡稱基金）、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的，均需要履行適當(dāng)性工作。簡單來說，就是你買股票、買基金（包括私募基金）、期貨投資都需要按照新的適當(dāng)性規(guī)范執(zhí)行。

　　適當(dāng)性工作包括哪些內(nèi)容？

　　簡單說包括三個部分主要工作：

　　1、投資者分類

　　經(jīng)營機(jī)構(gòu)需要根據(jù)投資者提交的身份資料、財務(wù)狀況、學(xué)習(xí)情況、投資經(jīng)驗、投資期限、品種、期望收益等投資目標(biāo)、誠信記錄情況評定用戶的風(fēng)險承受能力等級，及時提供給投資者。一般經(jīng)營機(jī)構(gòu)會將投資者風(fēng)險承受能力分為5個類別。

　　２、產(chǎn)品分級

　　經(jīng)營機(jī)構(gòu)，需要根據(jù)產(chǎn)品管理人、產(chǎn)品本身投資運作、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計復(fù)雜性、風(fēng)險情況等信息綜合評定產(chǎn)品的風(fēng)險等級，供用戶投資時參考。產(chǎn)品的風(fēng)險等級一般也是5個類別。

　　3、投資者與產(chǎn)品匹配

　　最復(fù)雜的，就屬于投資者與產(chǎn)品匹配了。簡單來說，有以下幾點變化：
　
　　首先，如果投資者屬于風(fēng)險承受能力最低類別，按照新的監(jiān)管規(guī)定，就只能購買與之風(fēng)險承受能力相匹配的產(chǎn)品了，就基金而言，一般是貨幣市場基金、短期理財類基金。只有投資者自身情況發(fā)生變化，重新評測風(fēng)險等級，不再屬于風(fēng)險承受能力最低類別用戶時，經(jīng)營機(jī)構(gòu)才允許購買不匹配的產(chǎn)品。

　　其次，如果投資者不屬于風(fēng)險承受能力最低類別，想購買與自身風(fēng)險承受能力不相匹配的產(chǎn)品，也沒有之前那么簡單了。投資者需要主動提出申請、經(jīng)過經(jīng)營機(jī)構(gòu)提示不匹配情況和交易風(fēng)險，再經(jīng)過用戶確認(rèn)，確認(rèn)了解接受風(fēng)險，并承諾經(jīng)營機(jī)構(gòu)沒有主動推介產(chǎn)品才可以繼續(xù)購買呢。
是不是頓時覺得很麻煩？但是經(jīng)營機(jī)構(gòu)的出發(fā)點，還是希望用戶謹(jǐn)慎投資，盡量減少不匹配的風(fēng)險，所以麻煩點也是對投資者負(fù)責(zé)，也說明經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)穩(wěn)健、合法經(jīng)營呢，這年代合規(guī)、專業(yè)、有責(zé)任心的經(jīng)營機(jī)構(gòu)才是值得信賴的。

　　除了上面內(nèi)容之外，經(jīng)營機(jī)構(gòu)還需要加強風(fēng)險提示、業(yè)務(wù)留痕，對于現(xiàn)場方式交易的，還需要同步錄音錄像呢。廣大投資者的交易時一定要充分了解產(chǎn)品的投資風(fēng)險、風(fēng)險等級情況，了解投資可能帶來的風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資。

2017年7月4日