長信基金：震蕩市量化定投是不錯(cuò)的選擇
今年以來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能、金融監(jiān)管去杠桿的大環(huán)境下，A股經(jīng)歷了從“重指數(shù)、輕個(gè)股”到“全面調(diào)整”的行情，去年大受市場關(guān)注的量化基金今年亦出現(xiàn)了較大幅度的回撤。
然而正如一個(gè)好的捕獵者，最考驗(yàn)人的不是捕獵的瞬間，而是潛伏的過程。
超額收益：小有小的美麗
量化基金的一個(gè)主要的投資目標(biāo)便是追求獲得長期的超額收益。超額收益率是指超過正常（預(yù)期）收益率的收益率，這里的正常（預(yù)期）收益率因人而異，可以是市場預(yù)期收益率，也可以是一只基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，無論是哪一種，超額收益都是建立在這一衡量標(biāo)準(zhǔn)之上的。
那么從市值角度來考量，大、中、小市值的股票究竟哪一類的超額收益會(huì)更高呢？數(shù)據(jù)說話最真實(shí)，這里小編選取了分別代表大、中、小盤的三個(gè)指數(shù)：滬深300、中證500和中證1000。
數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 截至2017年5月8日
如果只是從今年4個(gè)多月的短期走勢來看，大家都覺得是大盤股PK掉了中小盤股，那么把時(shí)間坐標(biāo)拉長呢？三年、五年、十年呢？從A股市場歷年走勢來看，越是長周期下，中小盤個(gè)股的收益率越發(fā)明顯，2007年以來到現(xiàn)在的10年多時(shí)間里，中證500的收益率是滬深300的3.8倍，而中證1000的收益率更是滬深300的6.3倍。
長期來看，誰的超額收益率，高下立見！如巴菲特所說：“我最喜歡的持股時(shí)間是……永遠(yuǎn)！”
量化定投：日久見基心
正因?yàn)殚L期角度來看，中小市值的股票在估值修正和業(yè)績成長方面獲得超額收益的概率高于大盤股，因此量化基金在量化模型的設(shè)計(jì)階段，便會(huì)因?yàn)閮r(jià)值因子、成長因子等的引入而天然地超配中小盤個(gè)股。長信量化先鋒混合、長信量化中小盤股票、長信多策略股票主要聚焦中小市值的股票，這幾只產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。
那么如何盡可能避免追漲殺跌，尤其當(dāng)市場出現(xiàn)二八行情或者行情跌宕起伏的時(shí)候，盡量有效控制收益率的平穩(wěn)，定投便是一種很好的 “懶人投資”方式。
長信基金表示，基金定投的最佳時(shí)機(jī)并不是牛市一蜂窩涌入的時(shí)候，而是逆市中漫長的潛伏期，這也正是身心最受煎熬的階段，市場交投清淡，熱點(diǎn)板塊全無，卻是長期投資絕佳的入場潛伏時(shí)間。由于我們誰都不知道何時(shí)是市場最佳買入點(diǎn)，何時(shí)是市場最佳賣出點(diǎn)，但我們還是能夠從指數(shù)階段性的漲跌看到一段時(shí)間內(nèi)的趨勢。當(dāng)指數(shù)持續(xù)下行的過程中，便是逆市定投的進(jìn)場信號(hào)；當(dāng)指數(shù)持續(xù)上行的階段中，便是分批賣出的離場時(shí)機(jī)。
2017年5月11日
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