財(cái)通基金：探尋港股價(jià)值洼地 配套產(chǎn)品一觸即發(fā)
今年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩行情，而港股卻一枝獨(dú)秀，不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，恒生指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲9.61%，同期上證指數(shù)僅上漲4.76%。與此同時(shí)，公募、私募都已經(jīng)開始抓緊布局港股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)人士表示，隨著2016年8月滬港通總額度全面放開，驅(qū)動(dòng)中國財(cái)富和中國資本的全球化配置進(jìn)入快車道，在互聯(lián)互通、共同市場(chǎng)建立的新格局下，作為全球估值“洼地”的港股市場(chǎng)最為受益，港股或?qū)⒂瓉磔^好配置機(jī)會(huì)。
便宜是硬道理，機(jī)構(gòu)加碼香港市場(chǎng)
從國際主流市場(chǎng)來看，香港市場(chǎng)兼具低估值和高分紅的特點(diǎn)，對(duì)投資者有很大的吸引力。目前恒生指數(shù)PB僅1倍，遠(yuǎn)低于過去10年的均值；恒指和國企指數(shù)整體都仍能提供4%左右的股息收益率,因此優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)吸引內(nèi)地資金源源不斷南下進(jìn)入港股市場(chǎng)。在資金涌入的推動(dòng)下，恒生指數(shù)2017年以來的累計(jì)漲幅達(dá)到9.61%，恒生國企指數(shù)累計(jì)漲幅超過11%，在全球主要股指中雙雙位居前列。
港股之所以得到內(nèi)地資金的青睞，除了其顯著的價(jià)值洼地特殊優(yōu)勢(shì)之外還源于港股是目前海外投資唯一的順暢路徑。目前港股相對(duì)A股的折價(jià)率正處于歷史高位。從A股與港股的折溢價(jià)指數(shù)來看，A股目前比港股要貴出40%左右。所以總體來說，無論是與A股相比，或是與海外市場(chǎng)相比，目前港股都是值得配置的品種。
港股或迎來較好投資期
對(duì)于港股年初以來的漲勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為最主要的原因在于外資和內(nèi)資的持續(xù)流入推動(dòng)了港股上漲，除了國內(nèi)資金加大布局，外資修正了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)、匯率的預(yù)期，開始流回港股市場(chǎng)，港股或迎來歷史性投資機(jī)遇。
從基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，隨著中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，財(cái)富全球化配置，處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域的港股具備中長線配置價(jià)值。而從資金面上來看，港股比A股機(jī)會(huì)更多一些。
至于具體的投資方向，財(cái)通基金認(rèn)為，港股的醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等成長性行業(yè)中，不乏未來業(yè)績能夠保持高速增長的公司，在估值合理的情況下，對(duì)投資機(jī)構(gòu)是非常有吸引力的，可積極把握建倉良機(jī)。
如何更好地掘金港股
對(duì)普通投資者來說，參與港股市場(chǎng)并非易事。與散戶居多的A股不同，港股更多的是機(jī)構(gòu)投資者，其中很大一部分是海外投資者，海外機(jī)構(gòu)已經(jīng)占到41%。而且香港市場(chǎng)相對(duì)比較敏感，如果國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)大的波動(dòng)，那么外資發(fā)生流動(dòng)會(huì)影響到港股市場(chǎng)。
另一方面，港股與A股的“游戲規(guī)則”也有很大區(qū)別。港股市場(chǎng)沒有漲跌停板限制、融資融券非常普遍，被沽空機(jī)構(gòu)的例子非常多，不熟悉港股市場(chǎng)的個(gè)人投資者如果直接參與個(gè)股投資，風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議投資者可借道機(jī)構(gòu)布局港股。據(jù)悉，在業(yè)內(nèi)一向以“特色資產(chǎn)配置專家”著稱的財(cái)通基金自去年起便開始對(duì)香港市場(chǎng)進(jìn)行布局，經(jīng)過半年的密切跟蹤和深入調(diào)研，旗下滬港深產(chǎn)品即將在本月發(fā)布，有意“南下”掘金港股的投資者可密切關(guān)注。
2017年3月3日
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