中歐基金：那些暗藏投資玄機(jī)的詩句，你真懂了嗎？
某天看古詩詞大會(huì)，聽到陸凱的那句“江南無所有，聊贈(zèng)一枝春”。就是說江南無物饋贈(zèng)，且寄一枝梅花，把一整個(gè)春天送給你。
細(xì)細(xì)讀來，詩人的浪漫主義情懷至今仍令人心馳神往！可再多的詩詞熟稔于心，不能理論聯(lián)系實(shí)際多少也是枉然，關(guān)鍵在于如何“把別人的”轉(zhuǎn)化為“自己的”，適時(shí)、靈活地運(yùn)用以指導(dǎo)實(shí)踐。生活如是，投資亦如是。
問君何能爾？心遠(yuǎn)地自偏
語出東晉陶淵明《飲酒﹒其五》，譯為：要問我怎能如此超凡灑脫？心靈避離塵俗，自然而然也就幽靜遠(yuǎn)邈。
新解：在股市趨勢性行情短期難現(xiàn)、今年大概率維持震蕩格局的背景下，投資者如何泰然自處，安穩(wěn)入睡？選擇優(yōu)良的低風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
從此前公布的公募基金四季報(bào)觀點(diǎn)看，大部分基金經(jīng)理對于今年市場的判斷，傾向于股市大概率難現(xiàn)趨勢性行情，整體預(yù)期偏向謹(jǐn)慎。因此，對于廣大普通投資者來說，“做足確定性”可能是今年需要堅(jiān)持的投資紀(jì)律，投資偏債型低風(fēng)險(xiǎn)基金，于股市波云詭譎之時(shí)擇一“心安處”，坐看庭前花開花落，靜觀天邊云卷云舒，美哉。
落紅不是無情物，化作春泥更護(hù)花
語出清代龔自珍《己亥雜詩·其五》，譯為：從枝頭掉落的紅花并非無情逝去，它融入塵土化作春天的養(yǎng)分，孕育新的希望。
新解：偏債型低風(fēng)險(xiǎn)基金在去年下半年經(jīng)歷了一定的波動(dòng)，但在此輪調(diào)整之后，市場整體回暖，此時(shí)“春播”債基，是一個(gè)較為理想的投資窗口。
據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，納入統(tǒng)計(jì)的1104只債券基金中，多達(dá)678只債基今年以來獲得正收益，其中有30只債基回報(bào)率超過1%。
滬上某債券基金經(jīng)理表示，對于資本市場來說，便宜是硬道理，在去年四季度債市的一波調(diào)整之后，收益率已經(jīng)具備一定的吸引力。考慮到央行貨幣政策受制于房地產(chǎn)形勢，直接加息的可能性極低，相較貸款利率，債券收益率繼續(xù)大幅攀升的可能性并不大，因此從中長期看債市依舊具備投資基礎(chǔ)，目前是相對較好投資時(shí)點(diǎn)。
世間安得兩全法，不負(fù)如來不負(fù)卿
網(wǎng)傳語出六世達(dá)賴倉央嘉措，譯為：如何尋得兩全其美的方式，既不違背佛法，又不辜負(fù)愛情。
新解：流動(dòng)性和收益的平衡始終是投資者需要面對的“選擇題”，尤其是偏債型基金，由于其低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品特性，流動(dòng)性和收益之間的權(quán)衡顯得格外重要。
相對而言，定期開放債基結(jié)合了開放式債基及傳統(tǒng)封閉債基二者的優(yōu)勢，在保證相對流動(dòng)性的前提下追求債市收益，實(shí)現(xiàn)收益與流動(dòng)性間的平衡。而在諸多不同期限的定開債基中，12個(gè)月和18個(gè)月的封閉期相對理想，比期限更短的定開債產(chǎn)品有更好的收益可能，比2年及以上產(chǎn)品封閉期產(chǎn)品則具有明顯的流動(dòng)性優(yōu)勢。
翹翹錯(cuò)薪，言刈其楚
語出《詩經(jīng)﹒周南﹒漢廣》，譯為：雜亂叢生的柴草雖多，但若要選擇，應(yīng)砍取長得高且挺拔的。
新解：目前市場上的定開債產(chǎn)品眾多，在選擇具體基金時(shí)，仍應(yīng)從公司投研實(shí)力、基金經(jīng)理資歷、產(chǎn)品策略等維度優(yōu)中選優(yōu)。
以中歐基金為例。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016 年中歐債券投資主動(dòng)管理能力在可比的82 家基金公司中位列前1/4；旗下債券基金平均凈值增長2.26%，超出行業(yè)平均1.49%，可謂業(yè)績優(yōu)秀，“楚楚而立”。
在中歐基金固定收益策略組，負(fù)責(zé)人刁羽，具備賣方自營（2 年）+買方公募（7 年）的深厚投研功底，債市交易能力和大資金管理能力俱佳。
再來看看他們正在發(fā)行的兩只定期開放債券型基金：中歐天尚18個(gè)月定期開放債基（004295）和中歐達(dá)安一年定期開放混合型基金（004283）。
中歐天尚
基金經(jīng)理：孫甜，7年從業(yè)經(jīng)歷，管理中歐旗下多只基金，過往業(yè)績出色。
產(chǎn)品特點(diǎn)：適當(dāng)采用持有到期策略+久期匹配+杠桿增強(qiáng)。
投資策略：采用行業(yè)與信用雙輪研究驅(qū)動(dòng)策略，精選傳統(tǒng)到期收益率曲線上的偏離點(diǎn)，追求個(gè)券的alpha 端收益。
中歐達(dá)安
基金經(jīng)理：尹誠庸，5年以上從業(yè)經(jīng)歷，績優(yōu)基金經(jīng)理。
產(chǎn)品特點(diǎn)：高配債券、低配打新、杠桿增強(qiáng)，力爭先求不敗而后為勝。
投資策略：以短期債券為配置主體，以降低債市波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)；積極參與新股申購，力爭無風(fēng)險(xiǎn)的打新收益。
2017 年2月24日
