国产欧美日韩综合在线,性精品18videosex欧美,快色视频黄app入口

行業(yè)動態(tài)

興全基金：從“衡山之謀”——淺談逆向投資

來源：興全基金

興全基金：從“衡山之謀”——淺談逆向投資

　　隨著近些年國學的再度興起，管仲的經(jīng)濟學才能也逐漸被國人認知。而管仲最廣為人知的杰作就是衡山之謀，憑借著逆向思維成功以極低的成本將衡山國收入齊國囊中。這一例經(jīng)典之作無疑對現(xiàn)代投資同樣有著很好的借鑒意義。
　　
　　衡山國夾在齊魯之間，國民擅長制造戰(zhàn)爭機器，齊桓公詢管仲“吾欲制衡山之術(shù)，為之奈何？”管仲對曰：“公其令人貴買衡山之械器而賣之。燕、代必從公而買之，秦、趙聞之，必與公爭之。衡山之械器必倍其賈，天下爭之，衡山械器必什倍以上。”
　　
　　很顯然，管仲采用的是創(chuàng)造所謂“旺盛需求”的戰(zhàn)術(shù)，引發(fā)更多的追風者跟進。于是衡山國大街小巷的人都開始去制造器械，以追求更高的利潤空間。農(nóng)耕時代最為重要的農(nóng)業(yè)在利益的驅(qū)使之下被荒廢了。
　　
　　好的計謀從來都是環(huán)環(huán)相扣，疏而不漏。隨即管仲再度命人前往趙國高價收購糧食，再來一遍，只是抬高價格的物品從戰(zhàn)爭器械變成糧食。再之后管仲宣布與衡山國斷交，在放棄器械定金的情況下。跟風買進的燕代趙秦同樣跟風放棄，在主要出口產(chǎn)品價格慘遭滑鐵盧之后，農(nóng)業(yè)已經(jīng)荒廢，只得從齊國進口糧食（價格已經(jīng)相當高），很快就財政破產(chǎn)。結(jié)局是衡山國君帶著全體貴族搬到齊國做齊國公民。
　　
　　當然，管仲采用的經(jīng)濟學方式是為了侵略吞并，但是仔細看其計謀不難發(fā)現(xiàn)與如今的資本市場有些不少類似之處。當市場出現(xiàn)某一個熱點主題之時，會有大量的資金跟風買入，即使它早已存在著不可估量的泡沫；而一旦這個泡沫破滅之時，隨即帶來的下跌又多數(shù)情況下會呈現(xiàn)出泥沙俱下的局面。
　　
　　如今的經(jīng)濟環(huán)境相比管仲所生活的齊國早已繁復太多，但是萬變不離其宗，資本的逐利性從來未曾改變。近些年在全球流行一句話，說我們中國有著一樣全球資本都難以做到的“優(yōu)勢”，就是可以用三到五年的時間將一個朝陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為一個產(chǎn)能過剩的夕陽產(chǎn)業(yè)。即是如此。
　　
　　我們在做投資的時候需要冷靜的思考，才能在紛繁復雜的信息中尋找到大概率勝算的方向。衡山國的戰(zhàn)爭器械會無價值么？顯然不會。在那樣的冷兵器時代這種工程機械板塊何其重要？只是當市場變得非理性之時，他的價值會變得被大大地高估；而身處農(nóng)耕文明時代，農(nóng)業(yè)的重要性更是毋庸贅言，但是當市場有更多的利潤可以追尋的時候，這個安身立命之根本的行業(yè)板塊便被市場賦予更低的估值。
　　
　　現(xiàn)代投資學比較中意用估值的概念。殊不知估值從來都是一個相對的概念，于是我們要學會逆向思維。逆向思維即是敢于“反其道而思之”，讓思維向?qū)α⒚妫ɑ蛘呤莿e人沒想過的點）的方向發(fā)展，從問題的相反面深入地進行思考，并指引決策。逆向思維不僅有利于減少在市場過熱時“追高”，也有利于發(fā)掘潛在的投資機會?；趯π袠I(yè)和公司的深入研究，專注于挖掘短期被市場冷落，且中長期極具爆發(fā)性增長潛力的個股就成為一種相對有效的投資策略，也就是所謂的逆向投資。如果衡山國君在全民造機械之時能有點逆向思維，或許就不會淪落到亡國之結(jié)局了。
　　
　　逆向投資大師約翰·鄧普頓曾說：“當別人慌忙拋售股票時你要買進，而在別人急于買進時拋出，這需要投資者有最堅韌不拔的意志，當然回報也是最大的?！倍鴰浊昵暗摹豆茏印肪驼f“天下下，我高；天下輕，我重；天下多，我寡；然后可以朝天下?！笨芍^異曲同工！

2017年1月24日