華泰柏瑞：量化基金中長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)突出
今年以來，A股處于存量博弈的市場(chǎng)格局中，但市場(chǎng)并不缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，量化基金因?yàn)槟軌蚋鼮橄到y(tǒng)、客觀地捕捉投資機(jī)會(huì)，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯超出了其他偏股型基金。
作為國(guó)內(nèi)公募量化領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，華泰柏瑞副總經(jīng)理田漢卿近年來的投資業(yè)績(jī)有目共睹。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至11月4日，她管理的華泰柏瑞量化增強(qiáng)基金過去三年回報(bào)達(dá)118.30%，在同類330只偏股混合型基金中排名第39。
據(jù)悉，2016年量化基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)突出。田漢卿認(rèn)為，主要緣于以下兩點(diǎn)：一是年初市場(chǎng)熔斷下跌之后基本保持窄幅震蕩，擇時(shí)策略機(jī)會(huì)不大，而多數(shù)量化選股基金保持較高倉(cāng)位運(yùn)作，因此能夠較好地把握機(jī)會(huì)；二是2016年2月份之后的市場(chǎng)不溫不火，并沒有哪個(gè)板塊或熱點(diǎn)表現(xiàn)特別突出，但個(gè)股表現(xiàn)分化仍較大，因此選股更為均衡的量化基金體現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)。從超額收益獲取情況來看，2016年雖然不及2015年，但是從相對(duì)排名角度來分析，與其它偏股型基金相比，量化基金的確較為突出。
而隨著A股市場(chǎng)容量以及復(fù)雜程度的提高，量化基金的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步得到充分體現(xiàn)。田漢卿指出，相對(duì)于純基本面基金，量化基金不押注于某幾個(gè)板塊或少數(shù)上市公司，而是對(duì)全市場(chǎng)股票進(jìn)行全面掃描和挖掘，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，其均衡、客觀的優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)突出。而目前各家基金公司量化策略相似度并不高，超額收益的相關(guān)性還很低，距離同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)還很遠(yuǎn)，A股市場(chǎng)容量足以支撐更大規(guī)模量化基金的發(fā)展。
2016-11-09
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