匯添富這十二年
2005年，上證綜指創(chuàng)下998歷史低點；同年股權(quán)分置改革啟動，宣告A股市場進入了嶄新的時代。這兩大標志性事件，使得2005年成為中國資本市場歷史上不平凡的一年。
匯添富基金的創(chuàng)業(yè)正始于2005年。彼時，國內(nèi)已經(jīng)成立了46家基金公司，管理著3000多億的資產(chǎn)，“老十家”已經(jīng)篳路藍縷創(chuàng)業(yè)多年，積累了寶貴的人才和經(jīng)驗。與匯添富在同一年成立的，還有引人注目的首批“銀行系”基金公司，日后來看，這批“05屆”公司不少都走在了行業(yè)前列，扮演著舉足輕重的角色。但在當時，極度低迷的市場、強手如林的同行等挑戰(zhàn)注定了匯添富初創(chuàng)的艱難。
經(jīng)過12年的奮斗，目前匯添富基金的公募資產(chǎn)管理規(guī)模達2862億，排名行業(yè)第七；總資產(chǎn)管理規(guī)模超過5000億，公募、專戶、社保、國際和特定資產(chǎn)管理等各項業(yè)務協(xié)同發(fā)展；服務客戶超過3500萬，其旗下基金累計為持有人盈利超過500億元，分紅超過200億元。最為人稱道的，是匯添富基金優(yōu)秀的投資業(yè)績，截至2015年年末，在前十大基金公司中，其過去1、3、5年的股票基金平均投資業(yè)績均排名第一。
“回顧中國基金業(yè)18年的發(fā)展史，可圈可點的基金公司有很多，匯添富基金是其中一個典型的樣本。”一位業(yè)內(nèi)人士指出，“匯添富成立不算早，沒有背景顯赫的股東，不打造明星式人物，在媒體上也鮮見其高談闊論，但是他們卻憑借低調(diào)務實的作風發(fā)展成為一流的大型資產(chǎn)管理機構(gòu)，在業(yè)績、創(chuàng)新、品牌、公司治理等方面都有突出的優(yōu)勢。對于加速發(fā)展的中國公募基金業(yè)來說，他們的經(jīng)驗無疑值得研究?！?br>
打造行業(yè)最硬的腦袋
2016年初，匯添富基金總經(jīng)理張暉在公司做了一個題為《匯添富基金的昨天、今天和明天》的內(nèi)部講話，回顧匯添富過去10多年的奮斗，他認為公司最重要的積累之一是優(yōu)秀的人才團隊。
基金行業(yè)由人才提供無形的理財服務，行業(yè)的競爭本質(zhì)上是人才的競爭。基金行業(yè)作為智力密集型行業(yè)，可能并不缺少優(yōu)秀的人才供應，但是優(yōu)秀的基金公司不僅能夠吸收到一流的人才，還能以優(yōu)秀的公司文化提升人才的生產(chǎn)力，以良好的公司治理確保人才的激勵。在這些方面，匯添富都走在行業(yè)前列。
在業(yè)內(nèi)，匯添富是出了名的進取型公司，無論是投研，還是銷售和營銷，無論是產(chǎn)品創(chuàng)新，還是業(yè)務創(chuàng)新，如果在業(yè)內(nèi)做調(diào)研，問哪家公司的人最拼，匯添富人一定榜上有名。
時至今日，匯添富的老員工回憶起第一只基金——匯添富優(yōu)勢精選發(fā)行的情景，依然難掩豪情，“2005年夏天是50年來最熱的夏天，氣溫40度左右，而南方六省正在經(jīng)受著百年難遇的洪澇災害。當時的A股卻經(jīng)歷著史上最嚴酷的寒冬，上證指數(shù)跌至998點，人人談股色變。匯添富作為一家剛成立的新公司，沒有任何知名度，基金銷售困難可想而知?！?br>
為了準備這只基金的銷售，匯添富很多人連月無休，在公司進行營銷演練。在基金發(fā)行中，有人發(fā)高燒，有人腳受傷，但都堅持不下火線。最終，匯添富優(yōu)勢精選以10.25億元的規(guī)模成立，創(chuàng)下了同期股票基金發(fā)行的最高紀錄，打響了匯添富創(chuàng)業(yè)路上的第一槍。
從這只基金的發(fā)行便可以窺見匯添富的公司哲學——只要是匯添富決心做的事，就必須做成業(yè)內(nèi)最佳——十二年來，這句話一直掛在匯添富公司的墻上，它的后半句是：我們希望每一個崗位上的員工，都能成為在業(yè)內(nèi)自己崗位上的最專業(yè)、最有激情、最優(yōu)秀的專家，成為行業(yè)里最“硬”的腦袋。
對于優(yōu)秀的人來說，追求卓越本身就是一種自我要求，因此，這句話對于匯添富來說從來就不是一句空談。努力成為行業(yè)里最“硬”的腦袋，是每一個匯添富員工的工作準則。對于創(chuàng)業(yè)型公司來說，這種公司上下一心，艱苦奮斗的精神是決勝的首要前提。
匯添富的投研是出了名的勤奮。匯添富要求每位基金經(jīng)理上交多篇深度研究報告。這意味著匯添富那些身負各種壓力的基金經(jīng)理們除了完成其所有的投資任務外，幾乎每月還要完成一次深度研究和投資機會推薦，而且這些報告在質(zhì)量上也是有考核的。同行的人可能認為他們苦得很，而他們都樂在其中。事實上，匯添富的基金經(jīng)理們沒有一個覺得這個目標有難度。大家實際完成的報告和調(diào)研的數(shù)目，要遠遠多于這個要求。
匯添富對渠道的深耕在業(yè)內(nèi)可能也是數(shù)一數(shù)二的。匯添富大部分渠道經(jīng)理每年會跑上百個培訓，一個人管理上百個微信群。在IPO期間，三顧家門而不入，一個城市接著飛到另外一個城市是家常便飯。勤奮，加上專業(yè)真誠的交流，以及匯添富業(yè)績出色的產(chǎn)品，使得這些優(yōu)秀的渠道經(jīng)理們真正為客戶提供了有價值的產(chǎn)品和服務。也正因為此，記者了解到，匯添富在很多銀行和客戶心中成為了基金業(yè)領(lǐng)先品牌。
再如匯添富的產(chǎn)品，匯添富可能是業(yè)內(nèi)開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品最多的基金公司之一，成功發(fā)行了中國首只場內(nèi)T+0貨幣基金、理財基金、醫(yī)藥主題基金、移動互聯(lián)主題基金、并購重組主題基金、上證綜指基金、貴金屬基金、逆向投資基金、民營企業(yè)基金、首批跨市場行業(yè)ETF等，其中有很多產(chǎn)品是行業(yè)覺得不可能的事情，但是匯添富偏偏做成了，比如添富快線。如果沒有追求卓越的偏執(zhí)精神，這幾乎是不可能實現(xiàn)的。
“匯添富創(chuàng)業(yè)12年以來，能夠有所成績，股東的支持是最重要的原因之一。”匯添富總經(jīng)理張暉表示。據(jù)了解，匯添富基金成立以來核心管理及投資團隊穩(wěn)定，員工流失率也遠低于行業(yè)平均水平，這很大程度上都要歸功于良好的公司治理。匯添富是亞洲公司治理協(xié)會的首家中國會員企業(yè)，并曾獲得“卓越雇主——中國最適宜工作的公司”大獎。
在國內(nèi)基金公司中，匯添富基金是股東和管理層精誠合作的典范。匯添富基金三家股東從公司設立起就充分授權(quán)管理層，戰(zhàn)略一致，高度穩(wěn)定。
2015年下半年，在股東的支持下，匯添富基金還實施了員工持股計劃，建立了長期人才激勵和約束機制，推動了公司治理結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。經(jīng)過18年探索發(fā)展后，目前公募持續(xù)擴容，來自外部大資管混業(yè)競爭加劇，穩(wěn)定的人才團隊更加重要。從第47家基金公司跑到今天的行業(yè)第一梯隊，在探索符合時代特征的公司治理結(jié)構(gòu)方面，匯添富已然走在了行業(yè)前列，這無疑將為其下一個創(chuàng)業(yè)期提供了更加穩(wěn)固的動能。
一切從長期出發(fā)
有了優(yōu)秀的人才團隊和科學的公司治理，再加上一以貫之的公司經(jīng)營原則和前瞻性發(fā)展戰(zhàn)略，匯添富這個中國基金業(yè)最能跑馬拉松的基金公司就開始了它的超越之旅。
“匯添富從成立之初，就確定了公司的經(jīng)營原則：一切從長期出發(fā)。回顧公司這些年的發(fā)展，我們也欣慰于對這一原則的堅守，無論是做投資，還是做公司戰(zhàn)略，都過濾掉了短期利益的噪音，最終反而在大方向上都做對了?！睆垥煴硎?。
這首先體現(xiàn)在匯添富的投資理念上。匯添富的投資理念歸結(jié)為一句話，以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場脈絡，做中長期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的較高的長期投資收益。匯添富相信任何一個市場都不會是普漲的行情，個股的波動趨勢中長期有明顯高下。以選股為出發(fā)點，追求有成長潛力的品種，進而中長期布局，是長期有效的投資方法。
匯添富的產(chǎn)品理念也強調(diào)長期?！白⒅亻L期，只賣價值觀正確的產(chǎn)品，力求推出的每一只產(chǎn)品都能夠真正創(chuàng)造價值，具有長久的生命力”，一直是匯添富堅持的產(chǎn)品理念。在產(chǎn)品設計上，匯添富奉行只推精品的原則，產(chǎn)品布局基于對中國經(jīng)濟發(fā)展脈絡的前瞻分析，所發(fā)行的產(chǎn)品講究前瞻性、長期性和體系性，不因市場的短期波動而動搖。
正是在這樣的理念指導下，匯添富逐漸打造出了一支具有“選股專家”稱號的一流投研團隊，形成了一套“精選個股長期持有以及較低的換手率”的投資模式，誕生出了一大批“長跑健將型”基金。銀河證券基金數(shù)據(jù)顯示，截止2016年7月20日，匯添富優(yōu)勢精選成立以來的總回報高達834.01%，年化收益率達22.73%，同期滬深300漲幅僅為247.89%；再如匯添富民營活力，該基金過去5年的業(yè)績在偏股混合型基金中持續(xù)穩(wěn)居第一，累計漲幅高達207.88%，同期滬深300漲幅僅為4.72%。
業(yè)績的長期優(yōu)秀帶動了公司規(guī)模的穩(wěn)步增長。在匯添富成立的第二年，即2006年，公司的公募資產(chǎn)規(guī)模即突破100億，隨后，2007年突破700億，2014年突破1000億，2015年突破2000億。截止2016年年中，匯添富的公募資產(chǎn)管理規(guī)模達2862億，在國內(nèi)基金公司中的座次穩(wěn)進至第7，而其總資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)突破了5000億元。
奉行“一切從長期出發(fā)”，也讓匯添富的公司戰(zhàn)略能夠更具有前瞻性，而不受短期得失的影響。更加重要的是，統(tǒng)一于相同的理念下，匯添富的投研能力與業(yè)務布局始終雙線并行，形成了風險定價能力出色的良性發(fā)展機制。
例如，匯添富基金是業(yè)內(nèi)最先布局互聯(lián)網(wǎng)金融的基金公司。匯添富早在2009年就開始埋頭布局互聯(lián)網(wǎng)金融，推出了國內(nèi)第一個現(xiàn)金寶賬戶，但要等到4年以后即2013年，互聯(lián)網(wǎng)金融才在業(yè)內(nèi)遍地開花，而彼時匯添富的互聯(lián)網(wǎng)金融構(gòu)架大體已成。匯添富對互聯(lián)網(wǎng)金融的投入之大、布局之久業(yè)內(nèi)罕有其匹。經(jīng)過多年耕耘，目前匯添富現(xiàn)金寶平臺保有量接近1000億元，個人客戶保有量超過1800萬人，機構(gòu)客戶超過2萬戶。平臺賬戶2015年累計成交量超過12000億元。
再如，匯添富基金對國際業(yè)務的率先布局。中國位居世界第二大經(jīng)濟體多年，目前GDP占世界的比重已高達15.5%，未來必將是全球投資者進行資產(chǎn)配置的重要市場。匯添富基金在業(yè)內(nèi)率先獲得QDII資格，也是業(yè)內(nèi)最早一批獲準設立海外子公司的基金管理公司，多年以來堅持前瞻布局國際業(yè)務。匯添富資產(chǎn)管理（香港）有限公司于2009年11月正式成立，目前同時擁有RQFII和QFII牌照，是匯添富基金開展跨境業(yè)務和合作的重要平臺。
“一切從長期出發(fā)”的原則還體現(xiàn)匯添富對投資者利益的保護上。2015年，雖然匯添富的業(yè)績非常出色，但是他們不僅沒有順勢大幅擴張，反而從年初開始就主動對旗下幾只績優(yōu)基金進行了“限購”，并在2015年一季度以后，基于對市場的風險判斷，基本停發(fā)了專戶產(chǎn)品，對高風險的公募產(chǎn)品也相當謹慎，這些有可能犧牲公司短期利益的舉措?yún)s起到了保護投資者長期利益的效果，最終也贏得了投資人的信賴。
成為中國最受認可的資產(chǎn)管理品牌
回顧中國基金行業(yè)18年的快速發(fā)展，成績令人歡欣鼓舞。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2016年年中，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達7.95萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達3114只，是我國A股市場持股比例最高的專業(yè)機構(gòu)投資者。截至2015年末，公募基金個人有效賬戶數(shù)達到1.88億戶，85%的基金賬戶資產(chǎn)規(guī)模在5萬元以下。公募基金已經(jīng)成為普惠金融的典型代表，為數(shù)以億計的消費者創(chuàng)造了巨大收益和金融便利。
從投資業(yè)績看，自開放式基金成立以來至2016年6月末，偏股型基金年化收益率平均為17.47%，超出同期上證綜指平均漲幅9.91個百分點；債券型基金年化收益率平均為8.38%，超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準利率5.63個百分點；截至2015年末，公募基金累計向持有人分紅達1.28萬億元，為長期信任公募基金的投資者創(chuàng)造了可觀的相對回報。
“公募基金行業(yè)的快速發(fā)展，得益于清晰的頂層設計、資本市場的快速發(fā)展及居民理財需求的提升，也得益于行業(yè)的艱苦奮斗。公募基金為中國老百姓提供了普惠的理財工具，為社會培育了一大批專業(yè)的理財人才，并成為A股市場上重要的機構(gòu)投資者?！睆垥熣f，未來隨著金融脫媒的加速、基礎資本市場的進一步發(fā)展以及養(yǎng)老金等長期投資者的入市，公募基金還將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。
但是不能忽視的一個現(xiàn)實是，目前大資管方興未已，加上居民財富意識覺醒所釋放的旺盛需求，財富管理行業(yè)突然變成了一個標準混亂的行業(yè)，或在積累風險，或在透支市場信任。
在“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應下，作為資產(chǎn)管理行業(yè)中監(jiān)管最嚴格、運作最透明的公募基金行業(yè)也迎來了挑戰(zhàn)。分析人士指出，公募基金應當承擔財富管理行業(yè)的中流砥柱地位，“公募基金建立在托管制度和強制信息披露的制度下，運作規(guī)范，信息透明，經(jīng)過過去18年的發(fā)展，形成了優(yōu)秀的資產(chǎn)定價和風險控制能力，尤其是像匯添富等大型基金公司都擁有出色的長期價值創(chuàng)造能力?！?br>
“展望未來，匯添富基金的發(fā)展愿景是‘成為中國最受認可的資產(chǎn)管理品牌’，服務于更多的投資者，在大眾理財和服務實體經(jīng)濟上作出更大的貢獻?！睆垥煴硎?。
2016-8-2
