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行業(yè)動(dòng)態(tài)

沉沒成本與投資紀(jì)律

來(lái)源：農(nóng)銀匯理基金

沉沒成本與投資紀(jì)律

　　你買了張電影票去看最新上演的一部新片，可坐下看了20分鐘發(fā)現(xiàn)，這部電影枯燥無(wú)趣，毫無(wú)深度，題材也不是你所喜歡。這時(shí)，你會(huì)選擇繼續(xù)看到最后，還是選擇離場(chǎng)？

　　據(jù)說(shuō)，95%的人做不到：立馬站起來(lái)走人。是不是我的眼光有問題？說(shuō)不定下面開始就很精彩了？站起來(lái)走會(huì)不會(huì)認(rèn)為很傻？在如此猶豫矛盾之中，終于撐到了劇場(chǎng)結(jié)束。

　　很多人都會(huì)選擇繼續(xù)看下去，還因?yàn)樾睦锸遣幌搿袄速M(fèi)”之前所花費(fèi)的錢，花了幾十元電影票再加爆米花和飲料，應(yīng)該“享受”下去吧！（享受還是折磨，就他自己心里知道。）

　　生活中這樣的情況很多。站在炎熱的馬路上叫車好久都沒有，到底是繼續(xù)等下去，還是換乘其他交通工具？買了只股票卻連連下跌，業(yè)績(jī)不佳不見好轉(zhuǎn)，是選擇再投些錢去補(bǔ)“窟窿”，索性“死馬當(dāng)活馬醫(yī)”，還是理性地重新審視這筆投資？

　　無(wú)論是一張小小的電影票，還是一筆大的投資，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家的眼里，這些都屬于“沉沒成本”（Sunk Cost）。它的意思是，這一決策已經(jīng)發(fā)生，未來(lái)無(wú)論再做什么決策，之前所付出的成本都無(wú)法改變。就像潑出去的水和說(shuō)出去的話一樣，所謂“覆水難收”?？墒牵魶]有受過(guò)專業(yè)的訓(xùn)練，大部分人都會(huì)受“沉沒成本”的影響。

　　例如，很多股民在市場(chǎng)高位時(shí)殺入股市，面對(duì)市場(chǎng)大跌，卻人們不愿承認(rèn)自己的失敗。這種心態(tài)與賭博類似，輸了錢總想靠再投入贏回來(lái)，結(jié)果越陷越深。

　　怎樣才能對(duì)抗這樣的不自覺的行為，盡量減少“沉沒成本”呢？

　　在看電影時(shí)，我們大可規(guī)定自己用20-30分鐘的時(shí)間來(lái)體驗(yàn)，如果感到無(wú)聊，立馬走人。這樣你可能會(huì)規(guī)避看完電影卻感到很不值的挫敗感。

　　在投資中，我們可以給自己設(shè)置止盈或止損線，一旦越線，立即出逃?；蛘甙凑沾蟊P點(diǎn)位，調(diào)整倉(cāng)位，點(diǎn)位越高，積累風(fēng)險(xiǎn)越高，倉(cāng)位可以設(shè)置越低。“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”，你也很可能會(huì)規(guī)避一直套在股市里，漫無(wú)目的地等待下一輪牛市的窘境了。

　　不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，道理我們都懂，問題在于是否能夠嚴(yán)格的執(zhí)行既定的投資策略。如果我們無(wú)法嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律時(shí)，市場(chǎng)上有無(wú)此類產(chǎn)品，可以幫助我們執(zhí)行呢？

　　答案是肯定的，農(nóng)銀匯理區(qū)間收益正是這樣一個(gè)嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律的基金。這只基金設(shè)立是將市場(chǎng)指數(shù)點(diǎn)位作為倉(cāng)位調(diào)整的指導(dǎo)指標(biāo)的，隨著參照指數(shù)的下降逐漸增加股票持倉(cāng)比例，隨著參照指數(shù)的上升逐漸降低股票持倉(cāng)比例，從而降低股票波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

　　遵守投資紀(jì)律的結(jié)果如何呢？如果將這只基金2014年以來(lái)的增長(zhǎng)情況與滬深300做對(duì)比，我們可以發(fā)現(xiàn)，恪守紀(jì)律的它能輕松跑贏大盤。

　　當(dāng)然，近兩年以來(lái)，該基金收益率達(dá)102.21%，在同類基金中排名前1/10;這只基金自2013年8月21日成立以來(lái)收益率為96.02%，同類排名前1/5。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，截至2016年7月11日）

　　與此同時(shí)，該產(chǎn)品憑借其“嚴(yán)格的投資紀(jì)律”及傲人業(yè)績(jī)，獲得了《證券時(shí)報(bào)》頒發(fā)的2015年度平衡混合型明星基金獎(jiǎng)及《上海證券報(bào)》頒發(fā)的2015年“一年期靈活配置金基金獎(jiǎng)”等大獎(jiǎng)。（獲獎(jiǎng)時(shí)間：2016年5月3日；2016年5月10日）

　　電影已經(jīng)不好看了，依然坐著不僅浪費(fèi)電影票，還浪費(fèi)寶貴的時(shí)間。很多時(shí)候，我們往往無(wú)法控制自己的行為從而付出了很多的“沉沒成本”，作為投資者，與其讓“沉沒成本”將你的金錢與時(shí)間慢慢掏空，何不如找一些自帶紀(jì)律性的產(chǎn)品來(lái)反擊它吧！

2016-7-21