財通基金低位布局300余只產(chǎn)品掘金定增良機(jī)
隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，“資本并購大時代”到來，定向增發(fā)成為上市公司再融資的重要渠道，保守預(yù)計定增發(fā)行規(guī)模有望突破1.5萬億。當(dāng)“資產(chǎn)荒”遇上收益率下降，伴隨股市寬幅震蕩，兼具高成長性與避險效應(yīng)的定向增發(fā)成為機(jī)構(gòu)投資者的追逐焦點。公募基金仍然是參與定增投資的主力，占今年定增總規(guī)模的三成。其中，財通基金今年以來一舉中標(biāo)54個定增項目，規(guī)模獨攬整個基金行業(yè)四分之一。據(jù)統(tǒng)計，截至6月6日，以上項目已為投資者創(chuàng)造55億元浮盈，定增投資魅力凸顯。
低位布局300余只定增產(chǎn)品，瞄準(zhǔn)定增黃金窗口
年初至今，A股市場受到多重海內(nèi)外不確定因素影響，上證綜指震蕩下行17%，振幅達(dá)25%，A股市場博弈行情加劇，投資者觀望情緒嚴(yán)重，成交量維持低位。與此同時，萬億定增市場因其特殊的折扣魅力，受到公募基金、私募基金、社保、資管等各類機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。今年以來，多家公募定增基金頻發(fā)，“定增王”財通基金更是瞄準(zhǔn)定增建倉的黃金窗口，今年至今已成功發(fā)行超300只定增產(chǎn)品，平均每個工作日成立3只產(chǎn)品，低位掘金一級半市場。
“個股成長收益（α）、市場波動收益（β）及折扣，是定增項目收益的三大來源。在此點位參與定增，市場波動的收益部分具有一定保障，安全邊際較高。統(tǒng)計歷史數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上證綜指處于2000點到3000點區(qū)間時，近8成的一年期競價類定增項目取得了正收益，平均收益率達(dá)46%?！必斖ɑ鸲ㄔ鲅芯恐行谋硎?。
值得關(guān)注的是，今年以來單個定增項目的參與起點規(guī)模有所抬升，高起點參與規(guī)模的定增項目更是層出不窮，今年以來折扣最大的一年期競價類定增項目（分眾傳媒6.4折中標(biāo)）參與起點門檻為5億元/份。如需構(gòu)建多個定增項目組合產(chǎn)品，則至少需要動用數(shù)十億資金，一般實力相對薄弱機(jī)構(gòu)發(fā)行的定增產(chǎn)品往往會出現(xiàn)，精選出某個定增標(biāo)的進(jìn)行投資，但不能滿足參與起點規(guī)模，或是參與了某一個定增標(biāo)的就接近滿倉的情況，無法進(jìn)行組合投資，更談不上精選個股。而財通基金可投資日均余額維持在50億元以上，有力保障任意起點規(guī)模的定增項目均可參與，進(jìn)而在高起點、高折扣類標(biāo)的競價中獲得明顯報價優(yōu)勢。
投行業(yè)務(wù)護(hù)航定增投資，金牌定制獨家體驗
面對更為復(fù)雜的市場環(huán)境，選擇一家專業(yè)合規(guī)、實力較強(qiáng)的定增參與機(jī)構(gòu)是非常有必要的?？v觀市場，目前定增市場中綜合實力最強(qiáng)的機(jī)構(gòu)莫屬財通基金。公司自2012年底前瞻布局定增市場，捕捉到一級半市場特殊的投資機(jī)會；2014年起創(chuàng)新構(gòu)建定增組合策略，利用平臺優(yōu)勢讓規(guī)模有限的產(chǎn)品分散投資，有效降低單項目風(fēng)險；2015年起研發(fā)“定增+對沖”策略，一定程度控制產(chǎn)品回撤；今年，再次走在行業(yè)前列，率先研發(fā)“BetaGo定增多策略研發(fā)比較平臺”等新型武器。
針對各個定增項目，財通基金投行部深度介入項目調(diào)研、分析、報價、組合、投后管理等定增關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在項目調(diào)研初期，結(jié)合產(chǎn)業(yè)資本分析行業(yè)發(fā)展趨勢、評估標(biāo)的質(zhì)量；投中，密切關(guān)注標(biāo)的及競標(biāo)機(jī)構(gòu)動態(tài)，及時調(diào)整報價策略；投后，密切跟蹤標(biāo)的走勢，判斷最佳退出時機(jī)。
此外，財通基金還創(chuàng)新研發(fā)“BetaGo定增多策略研發(fā)比較平臺”，以過往真實運作的千余只定增產(chǎn)品為樣本，從定增股票篩選、建倉時點選擇、定增組合策略、減持策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計等維度出發(fā)，逐日模擬構(gòu)建最優(yōu)的定增建倉策略，出具針對性的投資診斷報告，輔助定增投資。
致力于投資者的定制體驗，財通基金獨家開發(fā)“定增產(chǎn)品結(jié)構(gòu)價值計算器”，輔以金牌定制服務(wù)?？蛻艨山Y(jié)合自身風(fēng)險收益偏好及可用資金，設(shè)置自定義的產(chǎn)品參數(shù)，即可得出不同產(chǎn)品參數(shù)下的風(fēng)險收益比，真正實現(xiàn)個性化定制。
據(jù)悉，財通基金已參與360余個定增項目，已解禁的190余個定增項目平均收益率約60%，成功發(fā)行的1000余只定增產(chǎn)品歷經(jīng)兩輪牛熊考驗。憑借豐富的定增管理經(jīng)驗與穩(wěn)健的投資業(yè)績，財通基金多次獲得權(quán)威媒體授予的“定增王”稱號，被投中集團(tuán)評為“2015年度最佳定增投資機(jī)構(gòu)”。
2016-6-8
