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行業(yè)動(dòng)態(tài)

中歐基金周蔚文：執(zhí)著于“長跑”中取勝

來源：中歐基金

中歐基金周蔚文：執(zhí)著于“長跑”中取勝

　　對(duì)于江山代有“新”人出的公募基金行業(yè)來說，周蔚文稱得上是“元老級(jí)人物”。他2000年從賣方研究員轉(zhuǎn)戰(zhàn)買方基金任研究員，2006年正式升任基金經(jīng)理，到如今，他掌管幾十億規(guī)模的資金，在中歐基金擔(dān)綱行業(yè)精選策略組的負(fù)責(zé)人。周蔚文的長期投資業(yè)績?yōu)闃I(yè)界所稱道，這與他穩(wěn)健、堅(jiān)韌的個(gè)性不無關(guān)系。

　　“2012年開始學(xué)習(xí)打太極拳，當(dāng)時(shí)基金業(yè)有20人左右一起練習(xí)，現(xiàn)在，只剩我一人了?！边^去幾年，周蔚文除去出差等特殊情況，每個(gè)周末都會(huì)在世紀(jì)公園打太極。他坦言，有些動(dòng)作雖然還不完美，卻意味著自我突破，持續(xù)的小進(jìn)步讓人樂此不疲。

　　周蔚文的投資風(fēng)格，與其性格頗為相似。穩(wěn)健、堅(jiān)韌，讓他在每次經(jīng)歷泡沫時(shí)都會(huì)深思熟慮。從歷史業(yè)績來看，他所管理的基金在牛市期間的凈值增長并沒有名列前茅，但如果把投資周期拉長到三五年，長期業(yè)績卻可圈可點(diǎn)。

　　2015年度，由周蔚文管理的中歐新藍(lán)籌基金捧回多項(xiàng)業(yè)界大獎(jiǎng)：五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；穑ㄖ袊C券報(bào)）、金基金?5年期靈活配置型金基金獎(jiǎng)（上海證券報(bào)）、五年持續(xù)回報(bào)平衡混合型明星基金獎(jiǎng)（證券時(shí)報(bào)）。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年年末，中歐新藍(lán)籌過去五年凈值增長率為114.54%，在同類可比的48只靈活配置型基金中位列前五。

　　周蔚文說，在資本市場里“長跑”，無論是基金經(jīng)理，亦或普通投資者，要主動(dòng)挖掘自己擅長的投資方法，然后堅(jiān)持以最擅長的方式，形成最適合的投資策略?！巴顿Y的關(guān)鍵在于研究，可能是不太擅長短線操作，還是希望找到長線標(biāo)的?！敝芪滴脑诳偨Y(jié)自己的投資思路時(shí)，頗為謙和。

　　對(duì)于價(jià)值投資，每個(gè)人理解可能不同。周蔚文所理解的價(jià)值投資，是真正從公司的長期價(jià)值出發(fā)，而不是僅用市盈率來衡量價(jià)值。“去年有人覺得我的投資是‘價(jià)值投資’，因?yàn)槲覜]有參與投資那些熱門的、市盈率很高、估值很高的股票?！钡谥芪滴难劾铮吖乐档墓救绻磥韼啄陿I(yè)績?cè)鲩L速度很快，幾年后市盈率會(huì)變得較低，這也是價(jià)值投資。在投資決策過程中，他首先會(huì)判斷某個(gè)行業(yè)未來幾年是否會(huì)有大發(fā)展，然后看某上市公司的業(yè)績?cè)谖磥硎欠駮?huì)有較大幅度的增長，最后再去考慮估值。

　　周蔚文認(rèn)為，目前國內(nèi)A股市場有著相當(dāng)?shù)耐稒C(jī)性，短期看股價(jià)會(huì)受各種因素影響，似乎跟企業(yè)價(jià)值沒有必然關(guān)系。但從三年甚至更長的時(shí)間階段來看，還是存在很多投資機(jī)會(huì)的。從短期交易的角度，某個(gè)主題或概念比較熱的時(shí)候是買賣的好時(shí)機(jī)。然而，從長期持有的角度，得看公司和行業(yè)的增長高峰。

2016-5-12