中歐基金曲徑：
“智能選股”可有效分散投資風險
跌宕起伏的2015年還有幾個交易日即將結(jié)束，伴隨著“震蕩”的市場行情，2016年你的基金配置“購物車”中擺放量化基金了么？《證券日報》基金新聞部根據(jù)證監(jiān)會公開信息統(tǒng)計，截至12月11日，今年以來共有22家基金公司向證監(jiān)會遞交了量化基金募集申請，其中，正在發(fā)行的中歐數(shù)據(jù)挖掘基金憑借“智能選股、量化擇時”的特點獲得業(yè)界點贊。
在各大基金公司爭相布局量化產(chǎn)品的背景下，《證券日報》基金新聞部專訪了中歐基金量化投資策略組負責人、中歐數(shù)據(jù)挖掘基金擬任基金經(jīng)理曲徑，探究量化投資的特點和優(yōu)勢。
多因子構(gòu)建靈活倉位
量化投資的本質(zhì)是“信息獲取”和“信息處理”。作為市場上第一批通過機器學習算法和高維多因子選股的量化基金，中歐數(shù)據(jù)挖掘基金通過量化模型，可以快捷高效地獲取海量信息，尋找全市場投資熱點。
為了及時獲取并處理第一手信息，中歐量化投資策略組自建了工程師團隊，通過自建模型抓取數(shù)據(jù)與第三方數(shù)據(jù)獲取相結(jié)合，及時有效地進行數(shù)據(jù)處理。曲徑表示，“通過整合多元數(shù)據(jù)，包括網(wǎng)絡用戶行為數(shù)據(jù)、輿情信息的擴散與信息影響的追蹤、零售消費的大數(shù)據(jù)整合等，可以深入變革傳統(tǒng)的股票投資行為。”
在模型的開發(fā)過程中，分析師和工程師基于對市場的理解和觀察，將各類因子抽象為數(shù)學模型。一般來說，模型上線后，投研人員會對模型進行定期維護，但不會進行過多的主動干擾，盡量避免人為情緒等非理性因素影響投資組合?！巴ㄟ^量化模型進行投資，依靠的是概率取勝，爭取將其投資勝率保持在60%至70%左右。中長期來看，這些超額勝率或?qū)橥顿Y組合帶來不錯的收益?！辈捎眯滦蛿?shù)據(jù)挖掘算法以及分層聚類手段，重新定義熱點主題并關(guān)注主題輪動，快速聚焦市場最新熱點，力爭發(fā)掘其中的價值洼地。
“通過量化模型進行的智能選股，可以有效分散投資風險?！鼻鷱礁嬖V記者，根據(jù)模型測試，投資組合中的個股在300只以上，第一重倉股占整個組合的比率不超過3%。得益于投資分散，組合的凈值不會因為某些個股的波動而受到明顯沖擊，因此出現(xiàn)流動性問題的概率也極低。從中歐數(shù)據(jù)挖掘基金的產(chǎn)品設計上看，新基金將來還將在基金合同允許的投資范圍內(nèi)，可能會通過衍生品交易的方式進行對沖操作，也能有效控制風險。
“工程師”團隊護航
中歐基金量化投資團隊既是投研團隊，也是“工程師團隊”。在量化投資策略組，每一位成員都有數(shù)學建模能力、編程能力，對數(shù)字敏銳，熱愛數(shù)據(jù)分析。目前，團隊由三個小組構(gòu)成，即大數(shù)據(jù)核心研究、投資組合構(gòu)建、算法交易執(zhí)行，這三大支柱是策略組構(gòu)建量化模型的基礎(chǔ)。
信息時代一切瞬息萬變，數(shù)據(jù)的及時性至關(guān)重要。曲徑告訴記者，為了及時獲取并處理好第一手信息，這只“工程師團隊”建立了自己的數(shù)據(jù)抓取和分析處理模型，每天更新全網(wǎng)的數(shù)據(jù)信息，每天抓取前一天的交易量和交易價格變化，觀察個股之間的相關(guān)性，以此對模型及時進行數(shù)據(jù)內(nèi)部的更新。這樣一來，團隊對最新數(shù)據(jù)的獲取速度明顯提升，據(jù)此進行的信息處理效率也自然上升。而這，也是中歐基金量化投資策略組在量化選股上的最大優(yōu)勢所在。
2015-12-31
